金融期货日报

一、研究观点

• 股指：A股市场震荡下跌，Wind全A下跌0.1%，中证1000、中证500、沪深300、上证50指数分别下跌0.1%、0.29%、0.09%、0.04%。指数受伊冲突影响回调，冲突存在扩大化风险，煤炭、交运、能化板块领涨。6月以来中国资产表现偏强，股债齐升，关注政策变化：中美恢复沟通机制、长效消费刺激政策、陆家尊论坛深化资本市场改革。经济通胀水平低位，二季度可能转为“弱现实、强预期”，市场风格中消费和科技占优。一季度A股上市公司营收增速连续3个季度收窄，净利润同比回升约4%，ROE仍筑底企稳。
• 国债：国债期货收盘涨，资金面宽松，DR001、DR007利率下行，但经济韧性较强，债市缺乏大幅走强动力，震荡格局短期难改。

二、市场消息

• 日本央行：若经济前景符合预期将加息，放缓购债削减步伐，通胀预期未稳定，关税问题或影响工资谈判。

三、图表分析

• 股指期货：IH、IF、IC、IM主力合约震荡，基差整体走弱。
• 国债期货：主力合约上涨，现券收益率下行，跨期价差收窄，资金利率维持宽松。
• 汇率：美元对人民币中间价、远期汇率波动，美元指数走强，欧元兑美元贬值。

四、研究结论

• 股指：短期震荡，关注政策刺激和经济预期变化，消费科技风格占优。
• 国债：震荡格局，缺乏大幅上涨动力，资金面宽松但经济韧性制约债市。