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成材：缺乏驱动延续低位整理

2025-06-18 赵毅华宝期货 Bach🐮

6月9日-6月15日，10个重点城市新建商品房成交面积环比增长24%，同比下降3.6%；二手房成交面积环比增长17.8%，同比增长5.4%。6月17日，独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3262元/吨，日环比增加2元/吨，平均利润亏损129元/吨，谷电利润亏损26元/吨。成材昨日低位震荡整理。核心观点：下游需求季节性转弱，短期难有改善，高开工、高产量的情况仍存，供强需弱是当前成材基本面的显著特点。建议反弹逢高试空。后期关注宏观政策及下游需求情况。研究结论：缺乏驱动延续低位整理。

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镍：多空博弈加剧，镍价窄幅震荡不锈钢：宏观淡化回归基本面，钢价低位震荡运行工业硅：建议关注上游工厂的复产进度多晶硅：短期或有回调，建议谨慎持仓碳酸锂：运动式反内卷降温，关注江西矿证批复进展棕榈油：宏观情绪消退，短期或有回踩豆油：缺乏有效驱动，关注中美谈判结果豆粕：关注美豆天气与贸易，盘面震荡豆一：基本面稳定，关注技术面波动玉米：关注现货白糖：区间整理棉花：注意外部市场情绪影响生猪：弱现实强预期，反套确认花生：关注产区天气

综合国泰君安证券2025-08-03

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