黄金市场
- LME铜铝价格2530美元/吨，氧化铝定价。
- 建议逢高沽空。
黑色产业市场
- 螺纹钢：主力2510合约横盘震荡收于2983元/吨，涨2元/吨。
- 基本面：钢银口径建材库存环比下降3.6%至369万吨，杭州周末出库5.7万吨，库存68万吨，去年同期102.8万吨。
- 消息面：伊冲突扩大，国际油价上涨。
- 交易策略：观望为主，尝试做多RB10合约（参考区间2950-3000）。
- 风险因素：宏观预期。
- 铁矿石：主力2509合约横盘震荡收于697元/吨，跌3元/吨。
- 基本面：澳洲发运环比下降95万吨至1797万吨，巴西发货环比增33万吨至783万吨，库存环比下降101万吨至1.44亿吨，同比低973万吨。
- 消息面：伊冲突扩大，国际油价上涨。
- 交易策略：观望为主，I09参考区间690-720。
- 风险因素：宏观预期。
- 焦煤：主力2509合约横盘震荡收于791.5元/吨，跌1元/吨。
- 基本面：铁水产量环比下降0.2万吨至241.6万吨，同比增2.3万吨，钢厂利润边际扩大，供应端库存分化，总体供需宽松但环比缓慢改善。
- 消息面：伊冲突扩大，国际油价上涨。
- 交易策略：建议观望为主，尝试做多JM09合约（参考区间770-810）。
- 风险因素：宏观预期。
农产品市场
- 豆粕：隔夜CBOT大豆上涨，因美豆优良率下调及原油偏强。
- 基本面：近端南美宽松，远端美豆新作播种进入尾声，南美阶段主导需求，美豆高频符合季节性偏弱但美生柴政策利多压榨需求。
- 交易策略：短期美豆震荡偏强，国内大豆后期到货多，需求亦维持高位，单边跟随国际成本端。
- 风险提示：产区天气及政策等。
- 玉米：2507合约窄幅震荡，深加工玉米价格上涨。
- 基本面：本年度供需边际转紧，粮权往渠道转移，渠道议价能力提高，替代品进口量预计明显下降。
能源化工市场
- LLDPE：主力合约小幅反弹，华北低价现货7290元/吨，09基差盘面减30，基差走强，成交一般。
- 基本面：供给端新装置陆续投产，国产供应回升，进口窗口关闭，预期后面进口量将大幅减少；需求端下游农地膜淡季，其他需求持稳，中美关税谈判缓和。
- 交易策略：短期震荡偏强为主，往上受制于进口窗口压制；中长期来看，供需逐步宽松，逢高做空远月为主。
- 风险点：地缘政治发酵、海外需求情况、下游需求情况、新装置投放情况。
- PVC：V09合约收4871，涨0.6%。
- 基本面：供应端万华、渤化等装置逐步投产，供应增速提升到5%左右，上游开工率80%，检修陆续结束，库存继续下降，出口尚可。
- 策略：建议空单逐步离场观望，反弹缺乏驱动，考虑卖4950之上看涨期权。
- 风险因素：房地产超预期反弹。
- PTA：PXCFR中国价格884美元/吨，折合即时汇率人民币价格7310元/吨，PTA华东现货价格5020元/吨，现货基差268元/吨。
- 基本面：成本端PX传某大型装置降幅，7月有检修计划，供应预期偏紧，海外供应短期维持低位，中长期或回升，PTA供应高位，中长期供应压力依旧较大，聚酯负荷维持在90%附近，综合库存处于历史中低位水平。
- 交易维度：PX多单继续持有，PTA短期流动性偏紧，中长期过剩压力较大，维持逢高沽空加工费观点不变。
- 风险提示：原油端地缘政治扰动、装置检修情况、新装置投产进度、下游需求情况。
- 橡胶：主力合约窄幅震荡，RU2509收于13870元/吨。
- 基本面：泰国胶水56.95泰铢/公斤，杯胶47.2泰铢/公斤，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量60.69万吨，环比增加0.14万吨。
- 交易策略：天气扰动原料上量暂不及预期，原料价格坚挺盘面。
