5月批发价格指数（WPI）：广泛的通缩持续存在

巴克莱银行研报显示，印度5月份WPI通胀进一步放缓至14个月低点，低于预期，主要受较低的基础金属价格推动。食品和燃料通胀也出现放缓。

• 核心观点：印度5月WPI通胀同比为0.4%，低于4月的0.85%，且低于市场预期（巴克莱预测0.9%，彭博共识0.7%）。环比方面，核心CPI下降0.06%（4月为-0.39%），连续第七个月环比下降。
• 关键数据：
  • 5月WPI同比通胀为0.4%，低于4月的0.85%。
  • 环比通胀为-0.06%，而通常4月和5月环比中位数增长为0.51%。
  • 主要食品WPI 5月同比非季节性调整上涨0.6%（4月：0.2%），主要受牛奶、鸡蛋、肉类和鱼类价格上涨推动。
  • 同比方面，主要食品WPI 5月同比下降1.6%（4月下降0.9%）。
  • 谷物价格持续下跌，但速度有所放缓，豆类产品通缩加剧。
  • 制成品批发价格通胀急剧放缓至年率2.0%（4月为2.6%），对整体去通胀贡献较大。
  • 原油和天然气价格指数在5月份与4月份相比均未发生变化，与国际价格趋势（布伦特原油和天然气价格环比分别下降5.2%和3%）形成对比。
• 研究结论：
  • WPI通胀环比保持不变令人费解，预计将在6月份的WPI新闻稿中更正。
  • 尽管伊朗-以色列冲突导致油价上涨，但有利的基础（如制成品价格下跌）将继续制约WPI通胀上升。
  • 总体而言，印度WPI通胀呈现广泛性通货紧缩趋势，且短期内可能持续。