数字经济资本市场周概览：元光科技香港联交所挂牌上市，明略科技向港交所递交招股书

产业研究中心 摘要：数字经济资本市场动态速览第4期（2025.06.07-2025.06.13） 上周投融资概况： 2025年6月7日~6月13日期间，国内外科技产业共发生22起融资事件，其中国内16起、国外6起；其中，先进制造、人工智能、企业服务行业的融资事件数分别为7、5、2件，位列国内市场前三。 上周科技产业上市、过会情况： 1）元光科技香港联交所挂牌上市2）VoyagerTechnologies纽交所挂牌上市3）影石创新上交所挂牌上市4）AIROGroupHoldingsInc.纳斯达克挂牌上市 上周科技产业招股书递交情况： 1）明略科技向港交所递交招股书，拟在中国香港主板上市2）曹操出行披露聆讯后招股书，拟在中国香港主板上市3）广合科技在港交所递交招股书，拟在中国香港主板上市4）华大北斗在港交所递交招股书，拟在中国香港主板上市5）云知声披露聆讯后招股书，拟在中国香港主板上市 上周科技产业二级市场涨跌幅、换手率、估值水平跟踪： 1）涨跌幅：a）大盘指数：上周大盘指数分化，具体表现为：上证指数全周下跌0.25%，报3377点；深证成指全周下跌0.60%，报10122点；创业板指上涨0.22%，报2044点；b）科技子行业：上周半导体指数/汽车电子指数/人工智能指数/元宇宙指数跌幅为3.28%/2.42%/1.49%/1.12%，较万得全A指数-3.01/-2.15/-1.22/-0.85pct。 2）换手率：上周汽车电子指数、半导体指数换手率较高。上周半导体指数/汽车电子指数/人工智能指数/元宇宙指数换手率9.3%/9.5%/8.5%/6.2%，较Wind全A指数+1.4/+1.6/+0.6/-1.6pct。3）估值：a）PE估值：上周半导体、汽车电子、人工智能、元宇宙指数PE估值环比下跌；b）PB估值：上周半导体、汽车电子、人工智能、元宇宙指数PB估值环比下跌。风险提示： 1）市场竞争风险技术2）进步不及预期的风险3）市场需求增长不及预期的风险 目录 1.上周科技产业融资概况2.上周科技产业上市、过会情况.2.1.元光科技香港联交所挂牌上市2.2.VoyagerTechnologies纽交所挂牌上市2.3.影石创新上交所挂牌上市2.4.AIROGroupHoldings Inc.纳斯达克挂牌上市.3.上周科技产业招股书递交情况3.1．明略科技向港交所递交招股书，拟在中国香港主板上市..3.2．曹操出行披露聆讯后招股书，拟在中国香港主板上市.……3.3.广合科技在港交所递交招股书，拟在中国香港主板上市。3.4.华大北斗在港交所递交招股书，拟在中国香港主板上市.....63.5.云知声披露聆讯后招股书，拟在中国香港主板上市4.上周科技产业二级市场涨跌幅、换手率、估值水平跟踪.5.风险提示.95.1.市场竞争风险，5.2.技术进步不及预期的风险5.3.市场需求增长不及预期的风险 1.上周科技产业融资概况 2025年6月7日～6月13日期间，国内外科技产业共发生22起融资事件，其中国内16起、国外6起；其中，先进制造、人工智能、企业服务行业的融资事件数分别为7、5、2件，位列国内市场前三。 数据来源：企名片，国泰海通证券研究 2.上周科技产业上市、过会情况 2.1.元光科技香港联交所挂牌上市 2025年6月10日，元光科技（股票代码：02605.HK）成功在香港联合交易所主板挂牌上市，公开发行价格为每股9.75港元，中金公司担任其独家保荐人。 元光科技经营一款叫做“车来了”的APP。车来了是中国领先的实时公交信息服务APP，通过大数据分析为通勤者提供实时、精准的公交到站信息，核心价值在于解决用户“等车焦虑”一一通过减少等待时间的不确定性与错乘公交的可能性，优化日常出行体验。凭借高覆盖与强实用性，平台已发展为国内城市覆盖率最大的实时公交信息平台。截至2024年12月31日，车来了覆盖全国274个城市，累计用户规模达2.984亿，尤其在三线及以下城市影响力显著。车来了以“免费服务用户+商业化变现”为核心模式：面向C端用户免费提供实时公交位置查询、精准预计到站时间等基础服务；收入主要来源于B端商业化，包括移动广告、面向交通机构的数据分析产品及服务，以及其他定制化数据解决方案。依托公交领域的经验积累，车来了正逐步将数据分析服务向其他行业延伸。当前核心产品“公共交通分析平台”作为面向交通机构的SaaS工具，通过整合公交企业与平台的全量表现数据（如实时运营、线路效率等），以统一仪表板形式呈现，助力交通机 从财务指标来看，202弹元0晚科技营业收入分别为1.35、1.75、2.06亿元；毛利润分别为0.99、1.33、1.57亿元；净亏损分别为0.20、0.20、0.26亿元。 2.2.VoyagerTechnologies纽交所挂牌上市 2025年6月11日，VoyagerTechnologies（股票代码：VOYG.US）成功在纽约证券交易所挂牌上市，公开发行价格为每股31美元，摩根士丹利、摩根大通等担任其保荐人。 VoyagerTechnologies是一家以创新驱动的国防科技与太空解决方案提供商，专注于解决国防、国家安全及太空领域的前沿挑战。其业务布局围绕三大核心板块展开：1）国防与国家安全：提供通信与情报收集系统、防御系统等解决方案，强化关键资产保护能力；2）太空解决方案：涵盖先进太空技术研发、在轨基础设施及太空服务；3）Starlab空间站：主导开发下一代商业空间站，替代将于2030年退役的国际空间站（ISS）。 从财务指标来看，2023~2024VoyagerTechnologie年营业收入分别为1.36、1.44亿美元；毛利润分别为-0.14、-0.48亿美元；净亏损分别为0.25、0.66亿美元。 2.3.影石创新上交所挂牌上市 2025年6月11日，影石创新（股票代码：688775.SH）在上海证券交易所科创板挂牌上市，公开发行价格为每股47.27元，高盛、中金公司等担任其保荐人。 影石创新是一家以全景技术为核心的全球知名智能影像设备提供商，自成立以来专注于全景相机、运动相机等智能影像设备的研发、生产与销售，致力于通过技术创新满足消费者多场景影像需求，并为各行业提供先进智能影像解决方案。其产品与技术已深度融入全景新闻直播、国防军事、政法警务、全景街景地图、VR看房、全景视频会议等领域，实现多场景行业赋能。影石创新以全景技术为基点，构建了涵盖全景技术、防抖技术、AI影像处理技术、计算摄影技术等核心的技术体系，通过自主研发与技术创新持续推动产品升级。目前，公司主要产品分为消费级智能影像设备、专业级智能影像设备及配件及其他产品三大类，品牌“Insta360影石”在全球市场具有较高知名度。 公司产品通过“线上+线下”结合的方式销往全球。线上渠道包括公司官方商城、亚马逊、天猫、京东等平台；线下渠道覆盖全球60多个国家和地区，合作对象涵盖AppleStore零售店、BestBuy、B&H、顺电、JBHi-Fi、MediaMarkt、Sam'sClub、Costco、Argos、YodobashiCamera、BicCamera等知名零售终端。报告期内，公司主营业务收入中70%以上来自境外销售，主要市场包括美国、日本及欧洲等消费能力较强的发达国家和地区。在全景相机领域，影石创新凭借先进研发技术与产品优势，已成为全球行业领先企业。据Frost&Sullivan数据，2023年公司品牌“Insta360影石”全景相机全球市场占有率达67.2%，排名第一。在运动相机领域，公司通过全景技术、模块化技术及高性能防抖等创新技术持续推出新品，加速拓展国内外市场，2023年“Insta360影石”品牌在全球运动相机市场排名第二。 从财务指标来看，2022~2024年影石创新营业收入分别为20.41、36.36、55.74亿元；毛利润分别为4.22、9.02、10.27亿元；净利润分别为4.07、8.30、9.95亿元。 2.4.AIROGroupHoldingsInc.纳斯达克挂牌上市 2025年6月13日，AIROGroupHoldingsInc.（股票代码：AIRO.US）在纳斯达克上市，公开发行价格为每股10美元，CantorFitzgerald、BTIG、MizuhoSecurities、Bancroft Capital等担任其保荐人。 AIRO是一家聚焦21世纪航空航天与国防机遇的技术差异化平台，其业务分为四大板块，形成差异化竞争力：1）无人机：开发、制造并销售无人机（含DaaS服务），覆盖军事与商业终端用户。公司的军用无人机通过“SkyWatch”品牌销售，该品牌是欧洲北约国家的主要供应商。2）先进的航空电子产品：包括飞行显示器、互联面板和GPS/GNSS传感器，所有产品都安装在传统军用飞机和通用航空平台上。公司通过Aspenavionics品牌销售先进的航空电子设备，该品牌在通用航空售后市场领域享有盛誉，拥有20多年的运营历史和长期的客户忠诚度。3）培训：聚焦军事飞行员培训（如对抗空战、近距支援、情报监视侦察等），服务美国军方、北约国家及盟友（持有CD品牌，签署57亿美元IDIQ合同）；未来计划拓展商业飞行员培训（响应全球飞行员短缺）。4）电动空中交通：通过“Jaunt"品牌开发货运与客运eVTOL（电动垂直起降飞行器），短期聚焦货运（缩放版客运平台），长期开发多用途eVTOL；核心技术为专利复合旋翼机技术（累计300+小时载人飞行测试），计划通过现有CAR529旋翼机标准认证。 从财务指标来看，2023~2024年Vantage营业收入分别为0.43、0.87亿美元；毛利润分别为0.25、0.58亿美元；净亏损分别为0.32、0.39亿美元。 3.上周科技产业招股书递交情况 3.1.明略科技向港交所递交招股书，拟在中国香港主板上市 2025年6月10日，明略科技向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，中金公司担任其独家保荐人。 明略科技是中国领先的数据智能应用软件公司，根据弗若斯特沙利文数据，按2023年总收入计算，公司是中国最大的数据智能应用软件供应商。公司依托核心技术及行业洞察力，聚焦营销与营运智能领域，覆盖线上及线下场景，致力于通过大模型、行业特定知识及多模态数据，推动企业决策流程的智能化转型，同时维护人机和谐共荣的生态环境。公司业务以数据智能应用为核心，主要分为四大板块：1）营销智能：公司的秒针系统是中国首款领先的营销智能应用软件，2023年在媒体平台覆盖广度上排名第一。2）营运智能：公司搭建了智能门店营运系统，通过深度数字化与自动化门店“人、货、场”三大核心要素的服务流程，实现端到端智能营运，覆盖库存管理、质量检测等环节。3）大模型产品：以小明助理为主的人工智能驱动的垂直场景效率工具。4）行业解决方案：针对金融、制造、轨道交通等行业提供定制化AI方案，利用知识图谱整合多源数据，挖掘隐藏模式并辅助决策。 从财务指标来看，2022~2024年公司营业收入分别为12.69、14.62、13.82亿元，毛利润分别为6.76、7.33、7.13亿元，净利润为16.38、3.18、0.08亿元。 3.2.曹操出行披露聆讯后招股书，拟在中国香港主板上市 2025年6月10日，曹操出行在港交所披露聆讯后的招股书，拟于香港主板挂牌上市，华泰国际、农银国际、广发证券（香港）担任其联席保荐人。 达122亿元人民币（同比增收，2024年进一步增长至170亿元人民币（同比增长38.8%）。根据弗若斯特沙利文数据，公司以5.4%的市场份额位列中国网约车市场第二大参与者（2024年）。 公司在业内的差异化优势在于定制车，其可为司机提供TCO优化，继而提升公司的单位经济效益。截至2024年12月31日，公司在中国31个城市部署一支超过34,000辆定制车的车队供附属司机使用。根据弗若斯特沙利文的数据，公司的定制车队为同行业最大。此外，公司于2024年进军8