杰富瑞全球银行估值比较

Naresh Narendra Bilandani | 股权分析师+971 4 231 6013 | nbilandani@jefferies.com伊尼戈·维加* | 股票分析师+34 910769995 | ivega@jefferies.com约翰·艾肯，CFA # | 股票分析师(416) 847-7376 | jaiken@jefferies.com大卫·奇瓦雷尼，CFA ‡ | 股票分析师+1 (212) 778-8554 | dchiaverini@jefferies.com普拉哈·夏尔马 § | 股权分析师91 22 4224 6129 | prakhar.sharma@jefferies.com乔纳森·皮尔斯 ^ | 股权分析师+44 (0)20 7548 4079 | jpierce@jefferies.com舒谨 陈，CFA || | 股票分析师852 3743 8747 | shujin.chen@jefferies.com丹尼尔·T·法农 ‡ | 股权分析师(415) 229-1523 | dfannon@jefferies.com马尔科·尼科莱, CFA* | 股票分析师+39 02 3601 1946 | mnicolai@jefferies.com亚历山大·德梅特里乌 ^ | 股票分析师+44 (0)20 7029 8593 | ademetriou@jefferies.com安德鲁·莱昂斯 ¶ | 股权分析师+61 293642940 | alyons@jefferies.com约翰·赫克特‡ | 股权分析师(415) 229-1569 | jhecht@jefferies.com 亚洲银行（普拉哈尔·夏尔马，舒锦·陈）：美国区域和中小市值银行（大卫·奇亚韦里尼）澳大利亚银行 (Andrew Lyons):西太平洋银行 corporation：下调现金利率对净利息收益率的冲击不均匀月度汇总——2025年4月：聚焦企业银行业务BEN AU 2025年第三季度交易更新 - 费用正被严密管理中东银行（纳雷斯·纳伦德拉·比尔兰迪）：应得赞誉——假设沙特银行有保障加拿大银行（约翰·艾肯）:每日加拿大人 13.06.2025银行2025年第三季度展望 - 信贷情景差异显著EQB 2025年第二季度的盈利回顾：盈利复苏取决于信贷演变RY 2025年第二季度盈利回顾：具有讽刺意味的是，信贷在本季度是优势瑞典银行月度报告 — 2025年4月 - 业务量提升且利润率提高 Alpha：强劲开局和创纪录的盈利季度 Eurobank - 多元化收益支持贷款增长银行：H.8 + 利率更新（6/16） 银行：H.8 + 利率更新（6/9） JEF 财务：宏观情景分析、Extel 调查启动等 视频摘要 – 近期银行启动会议的投资者反馈 初始化对 32 家区域和中盘银行的覆盖，展望积极请参阅本报告第19至29页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权的传播。印度金融日报，2025年6月16日 反馈来自美国接入日：保持良好增长势头；央行全力提振增长；对银行和金融租赁公司持积极态度 MFI趋势 3月25日：上半年压力可能持续较高，之后将有所缓解 印度金融新面孔 专家呼吁法院裁决取消JSTL的BPSL收购 中国宏观经济讨论：贸易战突破，我们对市场有何期待？预计资本提振，但赌注意外不均 香港政府2025/26年预算：转变重点 cm 2025年第二季度盈利回顾：稳步前行NA 2025年第二季度收益回顾：交易提振本季度，CWB将成为下一个杠杆BMO 2025年第二季度业绩回顾：信贷成为推动力来自2025年第二季度财报的早期横向——疲软的信贷可能是潜在主题请参阅本报告第19至29页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权的传播。 10,538-0%+1%+8%+32%+14%1,951-1%-0%+4%+44%2,214+2%+7%+8%+39%+18%465-0%+5%+17%+26%+9%39+1%+12%+20%+107%65-2%+1%+3%+21%+6%12+3%+12%+26%+114%1,951-1%-0%+4%+44%+30%22-1%+9%+18%+51%3,536-1%-0%+11%+30%+5%17-1%+7%+4%+46%1,130-1%-1%+7%+10%+4%11+3%+6%+5%+37%343+2%-1%+13%+26%+24%665-2%-2%+1%+24%+7%102-7%-6%-10%-3%56-2%-7%-1%+24%9.5-4%-8%-5%-5%20-3%-8%+6%+52%24-0%-9%-10%+23%3,536-1%-0%+11%+30%+5%343+2%-1%+13%+26%125+1%+8%+14%+30%+26%0.5+20%+101%+168%+465%39+1%+6%+16%+28%+4%0.4+5%+38%+84%+310%68+1%+4%+8%+17%-3%0.2+12%+11%+30%+44%143-1%+2%+13%+30%+10%0.8-2%+11%+11%+54%78-1%+2%+5%+28%+5%32+5%+8%+37%+29%7.7-3%-7%-1%+31%-5%23+1%-14%-21%-17%8.2-4%-7%+1%+21%-2%3.7-1%-16%-5%+56%7.9-4%-7%+0%+38%-10%0.5-4%-17%-19%-15%7.9-2%-7%-6%+24%-13%4.8-4%-18%-13%+10%4.8-5%-9%-8%+24%-15%1.0-7%-25%-16%+46%2,214+2%+7%+8%+39%+18%1,130-1%-1%+7%+10%26+8%+19%+20%+58%+35%14-5%+8%+22%-17%6.3+4%+19%+36%+51%+44%6.4-6%+6%+29%-3%1.4+14%+18%+17%+63%+2%9.9-3%+6%+29%+17%13-2%+17%+25%+45%+18%10+1%+6%+10%+4%54+5%+17%+22%+60%+41%17+2%+5%+7%+13%4.9-2%-3%-5%-13%-12%17-2%-6%-5%-2%8.1-1%-3%-5%+2%-9%7.4-4%-6%+25%-15%21-2%-5%+12%+40%+14%19-1%-6%-6%+4%2.0+1%-6%+9%-8%4.3-4%-6%-7%-7%11-2%-7%+2%+17%-2%37-3%-6%+6%-5%665-2%-2%+1%+24%+7%465-0%+5%+17%+26%1.6-+9%+0%+76%+11%1.1+5%+13%-15%+14%17-2%+6%+11%+50%+18%4.7-0%+7%+25%+13%24+0%+6%+11%+86%+32%0.5-4%+7%+17%+13%22+1%+5%+13%+74%+32%195-0%+6%+26%+43%4.7-2%+5%+5%+21%+16%78+1%+5%+17%+11%37-3%-6%+5%+31%-1%74+0%+5%+12%+24%4.2-3%-6%-10%-7%-17%3.4-1%+4%+24%+36%17-1%-9%-10%-16%-5%57+0%+2%+5%+3%9.8-5%-9%-21%-11%-25%51-1%+1%+7%+12%17-4%-10%-14%-19%-13%0.5-5%+4%-17%来源：FactSet。Jefferies请参阅本报告第19至29页的重要披露信息。表1 - 按地区划分的Top/Bottom 5股价表现（按1个月表现排序）区域市值价格回报 (%)地区/银行市值价格回报 (%)亿美元 1周 1月 3月 12月 累计美元十亿 1周 1月 3月 12月全球欧洲东北亚Top 5 (1 月)太平洋商业银行非洲BCP欧洲ABN北美洲AIB东南亚希腊国家银行拉美底部5（1个月）中东UBS农业信贷银行BCVOTP银行PKO银行地区/银行市值价格回报 (%)地区/银行市值价格回报 (%)亿美元 1周 1月 3月 12月 累计美元十亿 1周 1月 3月 12月北美洲拉美Top 5 (1 月)Top 5 (1 月)多伦多道明银行Mercantil Serv Fin加拿大国家银行BBVA省苏格兰皇家银行巴拿马松花旗集团西方银行蒙特利尔银行Bradesco底部5（1个月）底部5（1个月）老国家巴西银行商业BBVA阿根廷峰顶金融巴拿马银行西方联盟宏观银行哥伦比亚银行supervielle集团地区/银行市值价格回报 (%)地区/银行市值价格回报 (%)亿美元 1周 1月 3月 12月 累计美元十亿 1周 1月 3月 12月东北亚东南亚Top 5 (1 月)Top 5 (1 月)中国民生旁遮普国家银行汇丰银行印度银行盛京银行印度银行上海农村中华太平洋金融中国中信银行股份有限公司E.SUN金融底部5（1个月）底部5（1个月）泰国盘古银行中银集团曼谷银行耶格银行上海银行公共银行有限公司中国渤海华侨银行集团Kasikornbank印度尼西亚人民地区/银行市值价格回报 (%)地区/银行市值价格回报 (%)亿美元 1周 1月 3月 12月 累计美元十亿 1周 1月 3月 12月中东太平洋Top 5 (1 月)Top 5 (1 月)银行奥迪柔道资本控股迪拜伊斯兰银行本迪戈 & 阿德莱德银行利美Mystate Ltd银行哈皮奥尔姆澳大共書阿拉伯银行澳大利亚国家银行底部5（1个月）底部5（1个月）阿联酋国家银行西太平洋票据公司银行阿尔贾齐拉昆士兰州银行沙特英国银行安斯集团控股Li银行阿尔布拉德麦夸里阿拉米亚银行Heartland集团本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权的传播。顶部/底部全球和区域价格表现（按1个月价格回报排序） 10,5383,5361,4465551135043611,130465665按区域/国家聚合银行绩效请参阅本报告第19至29页的重要披露信息。第二份展览 - 全球银行对比表 - 地区/国家汇总地区/银行市值'25e '26e '27e 24-27e 现货 '25e '26e 现货 '25e '25e '25e '25e '25e '26e '27e 1W 1M 3M 12M 年至今全球11.2x 10.2x欧洲1951 9.3x 8.4x 7.6x奥地利42 8.7x 7.4x 7.0x贝内卢克126 9.8x 8.7x 7.7x法国198 7.9x 7.1x 6.5x德国93 9.9x 8.6x 7.5x希腊38 7.5x 7.1x 6.4x匈牙利20 6.3x 6.0x 5.5x爱尔兰31 9.1x 8.5x 7.6x意大利267 9.8x 9.2x 8.6x北欧223 9.9x 9.9x 9.4x波兰24 6.9x 7.2x 7.2x葡萄牙12 11.0x 9.6x 8.5x西班牙307 8.1x 7.8x 7.2x瑞士112 15.8x11.7x 9.5x土耳其30 3.4x 2.0x 2.1x英国428 9.0x 8.0x 7.1x北美洲13.5x 12.0x 10.8x美国2979 13.7x12.2x10.8x美国通用银行美国经纪人/经销商美国信托/保管银行美國區域銀行美国消费者金融加拿大556 12.4x11.4x10.4x墨西哥26 8.5x 7.8x 7.1x拉美343 7.3x 6.5x 6.0x阿根廷20 10.4x 7.5x 5.3x巴西193 7.2x 6.5x 6.0x智利40 10.2x 9.8x 9.2x哥伦比亚16 5.1x 4.1x 3.9x秘鲁47 4.3x 3.9x 3.5x东北亚2,214 7.1x 6.6x 6.3x中国1731 6.2x 5.9x 5.7x香港78 10.7x10.7x10.0x日本431 10.6x 9.2x 8