工业硅、多晶硅周度分析：工业硅、多晶硅供需两弱，基本面宽松

工业硅和多晶硅市场均呈现供需两弱的态势，基本面宽松。

工业硅：

• 供需：5月产量281,071吨，同比下降28.1%，环比上涨17.3%；产能利用率35%，环比上升4.86%。丰水期开工率缓慢增加，但显著低于往年同期。社会库存57.2万吨，仓单库存28.96万吨，均呈缓慢下降趋势。
• 需求：有机硅DMC华东市场报价10,900元/吨，产能利用率66.3%，环比大幅增加7.4%。铝合金ADC12华东报价19,600元/吨，开工率41.32%（原铝）和38.04%（再生铝），利润微薄。
• 价格：主力结算价7395元/吨，收盘价7245元/吨，周度涨幅0.8%。现货止跌，期货小幅反弹。
• 成本：原料价格下跌，丰水期西南电价下跌，现金成本下降。

多晶硅：

• 供需：5月产量9.2万吨，同比下降49%，环比下降2%；开工率33.4%。最新周度库存26.4万吨，库存偏高。
• 需求：下游硅片、电池片、组件价格延续缓慢下跌。电池片出口以价换量，前四个月出口数量增加55%，出口金额增加20%。
• 价格：主力合约结算价33670元/吨，收盘价33695元/吨，周度下跌3%。现货价格暂时平稳。
• 成本：生产成本下降。

观点总结：

• 工业硅和多晶硅价格底部弱势震荡，整体上逢高空配。
• 关注阶段性去库或西南开工不及预期带来的反弹机会。
• 宏观转暖风险，及企业联合减产等行业自律行为带来的冲击。
• 全行业亏损已持续三个季度，关注企业减产带来的反弹。