流动性与仓位周观察——6月第2期：资金转流出

一、市场资金净流出，交投活跃度上升
上周市场资金合计净流出82.66亿元，流动性转弱。全A成交额6.86万亿，较前一周上升；换手率7.85%，较前一周上升。资金供给端，基金、两融净流入，ETF净流出；资金需求端，IPO规模26.53亿元，再融资规模22.07亿元。

二、资金净回笼，国债期限利差缩小
国内流动性方面，上周公开市场操作净回笼资金727亿元，DR007下行，R007上行，R007与DR007利差扩大，但金融机构间流动性未见明显分层。10年期国债收益率下降2bp，国债期限利差缩小；10年期美债收益率下行，中美利差倒挂程度减轻；市场预期6月美联储不降息概率至96.7%。

三、微观流动性转弱
各宽基指数换手率及成交额均上升。偏股型基金发行规模12.82亿元，较上一周下降。偏股型公募基金加仓行业前三：医药生物（+0.45%）、有色金属（+0.30%）、非银金融（+0.20%）；减仓幅度前三行业：食品饮料（-0.68%）、计算机（-0.33%）、家用电器（-0.3%）。两融资金净流入81.02亿元，两融交易额占A股成交额上升至8.59%。ETF份额下降127.9亿份，中证500TF及证券ETF流入资金最多。一级市场IPO融资3家，规模26.53亿元；再融资4家，规模22.07亿元。产业资本减持58.31亿元，石油石化、煤炭、钢铁增持前三；电子、机械设备、通信减持前三。解禁规模624.1亿元，电子、计算机、建筑装饰解禁规模前三。

四、风险提示
1.市场波动过大；2.数据具有时滞性；3.历史数据不代表未来。