氧化铝现货跟跌 沪铝偏强震荡

氧化铝现货跟跌沪铝偏强震荡 发布时间：2025-06-1614:48:14作者：财达期货来源：财达期货 行情复盘 6月13日，氧化铝期货主力合约收跌1.38%至 2852.0元。 资金流向 6月13日收盘，氧化铝期货资金整体流出754.85万元。 背景分析 氧化铝运行产能9265万吨，电解铝运行产能4414.4万吨，二者平衡系数为2.09，呈现静态平衡向偏过剩转化过程中。 后市展望 未来矿石成本多数预期在75美元左右，完全成本预计在3000-3100元之间，从估值角度考虑，目前期货盘面多数合约已接近完全成本线的定价，氧化铝继续下跌空间有限，但6月供应重回过剩的概率较大，氧化铝同样缺乏反弹动能，短期09合约震荡偏弱为主。 研报正文 一、观点与策略 【氧化铝】 氧化铝主力合约偏弱运行，国内现货市场成交价小幅下跌，阿拉丁氧化铝北方现货综合报3230元/吨跌20元/吨，全国加权指数3192.4元/吨跌44.9元/吨。现货市场交投氛围转换，买方贴水议价能力提升。现货市场贴水成交逐渐涌现，买方议价能力逐步占据上方，成交主要集中在周后期河南市场。 氧化铝运行产能9265万吨，电解铝运行产能4414.4万吨，二者平衡系数为2.09，呈现静态平衡向偏过剩转化过 程中。未来矿石成本多数预期在75美元左右，完全成本预计在3000-3100元之间，从估值角度考虑，目前期货盘 面多数合约已接近完全成本线的定价，氧化铝继续下跌空间有限，但6月供应重回过剩的概率较大，氧化铝同样 缺乏反弹动能，短期09合约震荡偏弱为主。 【沪铝】 美国5月通胀数据好于预期，市场开始提升对美联储9月的押注。但中东地区地缘风险提升，市场避险情绪再次回升。氧化铝现货供给持续改善，预计后续现货价格有回落空间，电解铝成本将再次下滑。电解铝目前供应较稳定，部分铝厂上调铝水比例，导致铸锭量有所下滑。 华东地区到货偏紧，沪粤价差明显扩大带来了跨区域套利机会。绝对价格走高后，市场买性全无，现货较当月合约大幅贴水，不排除后续有持货商盘面交货，预计06合约继续上涨空间有限。但低库存背景下强Back结构将继续维持，07-08正套继续持有。 沪铝07合约运行区间20200-20800元/吨，07合约逢高减持多单，07-08正套继续持有。 二、铝产业链行情信息 三、铝产业链相关图表 (来源：中信建投期货) 关联品种沪铝氧化铝所属公司：财达期货