市场共识在多大程度上已经计入了下一年度息税折旧摊销前利润（NTM EBITDA）的销量风险？

$0$200$400$600-$200-$100$0$100NTRHUNLXUMEOHLYBICLHUNLXUNTRICL LYBMEOH CE 凯文·埃斯托克* | 股权助理(212) 778-8516 | kestok@jefferies.com姜翎 * | 股权助理+1 (212) 284-1714 | cjiang@jefferies.com丹尼尔·里佐* | 股票分析师(212) 336-6284 | drizzo@jefferies.com劳伦斯·亚历山大* | 股权分析师(212) 284-2553 | lalexander@jefferies.com先容 朱* | 股权助理+1 (212) 778-8742 | xzhu@jefferies.com 公司特定披露投资建议记录公司估值/风险杰弗里斯评级解释分析师认证：(第3(1)e条和第7条MAR)我，丹尼尔·里佐，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了本人对相关证券及相关公司的个人观点。我还证明，我的任何部分薪酬与本研究报告中所表达的特定建议或观点没有直接或间接关系。我，朱仙蓉，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对相关证券（或公司）的个人观点。我还证明，我的任何部分报酬不直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。在过去十二个月内，LSB Industries Inc一直是Jefferies Financial Group Inc.及其关联公司或子公司的客户，投资银行服务正在被提供或已被提供。推荐已发布 推荐已分发对于本报告中所推荐的公司的重要披露信息，请访问我们的网站https://javatar.bluematrix.com/sellside/ Disclosures.action或者拨打212.284.2300。我，蒋 carbine，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对主题安全（或主题公司）的个人观点。我还证明，我的一点补偿与本研究报告中表达的特定建议或观点无关，直接或间接地，过去、现在或将来都不会。买入 - 描述我们预期在12个月内提供总回报率（价格涨幅加上收益率）达到15%或以上的证券。持有 - 描述我们预期在12个月内提供总回报率（价格涨幅加上收益率）达到+15%或-10%的证券。表现不佳 - 描述我们预期在12个月内提供总回报率（价格涨幅加上收益率）达到-10%或以下的证券。对于平均证券价格持续低于10美元的买入评级证券，预期的总回报率（价格涨幅加上收益率）为12个月内20%或以上，因为这些公司的波动性通常高于整体股市。对于平均证券价格持续低于10美元的持有评级证券，预期的总回报率（价格涨幅加上收益率）为12个月内+/-20%。对于平均证券价格持续低于10美元的表现不佳评级证券，预期的总回报率（价格涨幅加上收益率）为12个月内-20%或以下。NR - 投资评级和目标价格已被暂时暂停。此类暂停符合相关法规和/或Jefferies政策。正如所有Jefferies员工一样，负责本报告中所述金融工具的分析师(s)的部分薪酬基于公司整体业绩，包括投行业务收入。我们力求根据适当情况更新我们的研究，但各种法规可能阻止我们这样做。除了定期发布的某些行业报告外，大多数报告将根据分析师的判断，在不规律的时间间隔内发布。对于本报告中所推荐的公司的重要披露信息，请访问我们的网站https://javatar.bluematrix.com/sellside/ Disclosures.action或者拨打212.284.2300。我，凯文·埃斯托克，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对主题证券（及）主题公司（及）的个人观点。我还证明，我的任何部分报酬都不直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。在过去12个月内，Jefferies金融集团股份有限公司、其关联公司或子公司已从LSB工业公司获得投资银行服务的报酬。请参阅本报告第2-6页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。杰弗里金融集团股份有限公司、其关联公司或子公司预计将在未来三个月内从LSB工业公司获得或寻求投资银行服务的补偿。我，劳伦斯·亚历山大，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对相关证券（或公司）的个人看法。我还证明，我的任何补偿部分，过去、现在或将来，与本研究报告中表达的具体建议或观点没有直接或间接的关系。 2025年6月16日 凌晨0:022025年6月16日 凌晨0:02 2 本报告中提及的其他公司可能阻碍我们实现价格目标的的风险评估方法评分分布CS - 覆盖暂停。Jefferies已暂停对该公司的覆盖。NC - 未覆盖。Jefferies 不覆盖该公司。买入持表现不佳受限 - 描述在某些交易中，随着Jefferies的参与，公司政策或适用的证券法规禁止某些类型的沟通，包括投资建议的发行人。• Celanese Corporation (CE: $54.63, 持有) • Dow Inc.(DOW: $29.90, 持有) • Huntsman Corp. (HUN: $10.90,买入) • ICL (ICL: $6.47, 持有) • LSB Industries Inc (LXU: $8.26, 持有) • LyondellBasell Industries N.V. (LYB:$60.10, 持有) • Methanex Corp. (MEOH: $36.00, 买入)• Nutrien Ltd (NTR: $62.89, 买入)杰弗里斯的评级分配方法可能包括以下因素：市值、到期日、成长/价值、波动性和未来12个月的预期总回报。目标价格基于多种方法，可能包括但不限于市场风险分析、增长率、收入流、折现现金流（DCF）、EBITDA、每股收益（EPS）、现金流（CF）、自由现金流（FCF）、EV/EBITDA、市盈率（P/E）、PE/增长、P/CF、P/FCF、溢价（折价）/平均组EV/EBITDA、溢价（折价）/平均组P/E、资产分拆价值、净资产价值、股息回报和未来12个月的净资产收益率（ROE）。杰弗里斯品牌优选这份报告是为一般流通准备的，并不提供针对个别投资者的具体投资建议。因此，本报告中讨论的金融工具可能不适合所有投资者，投资者必须根据自己的特定投资目标和财务状况，并按照他们认为必要的程度利用自己的财务顾问作出自己的投资决策。本报告中所推荐金融工具的过往业绩不应被视为对未来结果的指示或保证。报告中提到的任何金融工具的价格、价值及其收益可能会上涨也可能下跌，并可能受到经济、金融和政治因素变化的影响。如果金融工具以投资者本国货币以外的货币计价，汇率变化可能会对报告中所述金融工具的价格、价值或收益产生不利影响。如果价格以非美元货币显示，请注意，我们的当地货币价格目标是基于先前交易日汇率进行的货币转换（除非另有注明）。自该日期起汇率如有波动，将影响非美国目标价格，且不应再依赖该价格。此外，投资者在ADR等受基础证券货币影响的证券中，实际上承担了货币风险。监控 - 描述其公司基本面和财务状况正在被监控的证券，并且未提供任何财务预测或对公司投资价值的意见。请参阅本报告第2-6页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。杰富瑞特许经营权精选包括从我们股权分析师在12个月内提出的最佳股票建议中挑选的股票。股票选择基于基本面分析，并可能考虑分析师信心、差异化分析、有利的风险/回报比以及杰富瑞分析师推荐的投资主题等因素。杰富瑞特许经营权精选将仅包括买入评级股票，数量会根据分析师纳入建议而变化。新的机会出现时将添加股票，当纳入原因改变、股票达到预期回报、不再是买入评级和/或触发止损时将移除股票。标普股票120天波动率在最低四分位区的股票将继续维持15%的止损，其余股票将维持20%的止损。特许经营权精选并非旨在代表推荐股票组合，也不是基于行业，但我们可以注明我们认为精选属于哪种投资风格，如成长型或价值型。 210760.51%37117.61%122335.12%1129.16%1524.37%42.63%计数百分号IB服务/过去12个月计数百分号 1215.74%221.80%31.97%3JIL 市场服务/过去12个月。计数百分号 * * *1978621；注册办事处：伦敦百慕大街100号EC2N 4JL；电话+44（0）20 7029 8000；传真+44（0）20 7029 8010。其他重要披露其他重要披露英国：由金融行为监管局授权和监管的Jefferies International Limited，在英格兰和威尔士注册，注册号为香港：获得香港证券及期货事务监察委员会许可的Jefferies Hong Kong Limited，许可证号为ATS546；位于香港中环金钟道8号国际金融中心26楼；电话：+852 3743 8000。澳大利亚：Jefferies (Australia) Pty Limited（ACN 623 059 898），持有澳大利亚金融服务许可证（AFSL 504712），位于悉尼新南威尔士州2000 Martin Place 20层；电话+61 2 9364 2800。杰弗瑞斯从事业务，并寻求与在其研究报告中所涵盖的公司进行业务往来，并期望从这些公司获得或打算寻求投资银行服务的补偿，作为其其他活动之一。因此，投资者应注意杰弗瑞斯可能存在利益冲突，这可能会影响本报告的客观性。投资者应将其视为仅在做出投资决策中的一个因素。如果您是从非美国Jefferies实体获得此报告，请注意以下几点：除非受1933年美国证券法修正案规定的S条例条款禁止，否则本材料由Jefferies LLC在美国分发，该公司根据1934年美国证券交易法修正案规定的第15a-6条的规定对其内容负责。任何美国人或代表美国人进行的交易只能通过Jefferies LLC进行。在英国和欧洲经济区内，本报告由Jefferies International Limited（“JIL”）和/或Jefferies GmbH签发和/或批准分发，仅供具有或经评估认为具有适当专业经验和专业知识的人员使用，或可供其他合法分发对象使用。Jefferies LLC、JIL、Jefferies GmbH及其附属公司，可在本报告中提到的金融工具中做市或提供流动性；如果他们确实在做市，此类活动将在本报告的“公司特定披露”部分特别披露。新加坡：获新加坡金融管理局许可的Jefferies新加坡有限公司，位于新加坡048624雷佛士广场80号15-20层UOB塔2层，电话：+65 6551 3950。印度：Jefferies India Private Limited（CIN - U74140MH2007PTC200509），经印度证券交易委员会许可从事：股票经纪人（NSE & BSE）INZ000243033、研究分析师INH000000701和商人银行家INM000011443，位于印度孟买Nariman Point Express Towers 16楼；电话+91 22 4356 6000。合规官姓名：Sanjay Pai，电话：+91 22 42246150，邮箱：spai@jefferies.com投诉官员姓名：Sanjay Pai，电话：+91 22 42246150，邮箱：compliance_india@jefferies.com.sebi的注册和nism的认证在任何情况下都不能保证中介机构的业绩，也不向投资者提供任何回报保证。这份报告由与Jefferies（Jefferies证券公司、Jefferies国际有限公司、Jefferies GmbH、Jefferies香港有限公司、Jefferies新加坡有限公司、Jefferies（日本）有限公司、东京分行、Jefferies印度私营有限公司）以及Jefferies（澳大利亚）私营有限公司有关的人员编制而成；或由同时与Jeffer