中东局势下的油价与市场将如何演绎？- 20250615

发言人2 02:39首先讲一下这轮的整个中东局势对资产价格的影响将如何演绎。那你要想了解这轮中东局势对资产价格什么影响呢？我们首先得知道整个中东局势的情情况什么。就在此之前，就是大概大半个月之前，就是说其实美国特朗普上台之后，美国跟伊朗一直在谈关于核协议，就是说希望伊朗能够通过放弃武器级的高浓缩油，或者是把高浓缩铀放在另外一个地方，可以便于国际监管的地方进行存储。你换得了，可但是可以允许他发展金融融融素有有。与此同时，美国会对他解除一定的这样一个制裁是吧？这是当时讲正在谈的。这个协议，其实一度取得了很大的这样一个希望，但是可能双方因为一些技术的执行问题，因为信任问题，最终的结果是可能是伊朗依然是拒绝了这个协议是吧？发言人2 03:30这是我们说第一点。在此基础上，国际原子能机构最新的报告就是说伊朗可能是离我最近，还在谈判期间，一直在加速武器级的浓缩油是吧？可能距离那个门槛已经非常近了。所以这个会带来什么结果呢？我们都知道就是说在整个中东局势当中，最希望打仗的肯定是以色列？因为以色列不管是基于国家利益，它是很难允许伊朗拥有核武器的，这个对以色列这种小国而言，风险是非常大的。第二个是基于内塔利亚胡本人的利益，内塔利亚胡本人我们知道在以色列国内目前面临很多的这种政治弹劾，乃至法庭的受损。所以他是希望通过这种东西战争转移矛盾的，但是谁在难的这个事情？发言人2 04:12最主要就是美国特朗普这边，因为他们以色列的任何的军事行动，因为以色列跟伊朗并不接壤，你以色列军事要飞到伊朗去，你必然要中间要经利用。美国在下就是中东很多地方的这样一个军事基地，进行一个加油中转等等，包括美国的情报支持。之前，特朗普是希望能够达成协议，所以基本上来说一直是按着内塔利亚胡，包括把整个特朗普内阁当中比较亲之类的一些官员，也最近都给换掉了。但是，因为这两件事情，就是说我们说的伊朗政府拒绝了这样一个特朗普的这样一个协议，以及国际原子能机构的这样一个报告，使得特朗普政府对于伊塔尼胡或者是以色列对伊朗这个袭击，就采取了一个默许的态度。发言人2 04:59在此基础上就是说以色列我们说的，就是他找到这样一个机会了，他也做了一些，比如说一些突然性的事情，比如说我们说的就是把时间点，本来大家都觉得这周日双方会进行谈判，但是，以色列其实在周五就发生了这样一个袭击，包括我们说的以色列为了迷惑伊朗，他并没有像原来一样邀请很多国家，比如说美国，或者是欧洲这些国家的航母过来是吧，帮他一起进行防空。甚至在就是说前两周，以色列还把很多的这样一个国内的爱国者导弹五套系统给了乌克兰是吧，那相当于我降低了本国的防空能力，所以这个时期对伊朗而言是就在具具体的时间点上，具体的时间上肯定还是超预期的。正是因为如此，给伊朗也造成了比较大的这样一个损失是吧？就是说包括他的专家，包括他的高级官员，包括他的核设施，一些弹道导弹设施等等。发言人2 05:54为什么我们刚刚要把整个过程给大家复述一遍原因就是我们要判断目前这个原油价格、黄金价格这些反映了哪些东西。什么情况下就接下来会出现原油价格的大幅上涨，什么情况下原油价格会出现一个比较明显的回调？首先我们要强调当前的国际原油价格反映哪些内容呢？我们说自从以色列对伊朗第一轮袭击，这轮袭击我们讲它的规模是非常大的是吧？基本上接近于历史上的这种中东战争的水平了。我们说以色列其实对于伊朗的核设施，他这种破坏什么一他一直在进行？就是说过去几年这个不特殊，特殊的是这轮大规模的这种袭击，包括对于我们刚刚讲的一系列的设施配套设施，管理，这个是肯定超预期 的。所以，在这种情况下，我们说的那个，国际原油价格，就自从以色列第一轮袭击之后，国际原油价格就出现了10美元以上的这样一个比较大的涨幅。那么这个涨幅反映的是什么？反映的就是说以色列这种大规模的袭击，必然会带来伊朗的这样一个报复，比较强烈的报复。发言人2 06:57之后我们也看到了伊朗也是对采取了很大的报复，包括因为一些为了迷惑伊朗，就是说降低了本国的民用的防空，所以伊朗，我们讲也是对以色列的一些城市进行了一个反击，也造成了以色列很多，就是这样一个伤亡，平民这样一个伤亡。那当然那在在此基础上，以色列还是要继续对伊朗这个行为要再进行一个一个打击。所以这就是伊朗和以色列之间的螺旋政绩。发言人2 07:23这个螺旋升级基本上在市场第一时间知道以色列发动了大规模的这样一个袭击之后，就已经这十美元的上涨反映的就是这件事情。虽然我们说在整个这个上，就是说周末我们可以看到，伊朗对以色列的这样一个储油的设施发起了袭击。以色列也相应的对伊朗的很多我们说的原油设施，就是原油井这些也设施也采取了这样一个袭击，这些东西都会增加原油价格上涨的概率。但是我们要强调就是说这些事情，不管伊朗和以色列之间双方有接下来这个冲突，还会怎么去升级。发言人2 07:58整体而言，我觉得目前这个市场原油价格其实已经反映了，仅仅靠伊朗跟以色列这样一个袭击上一个升级，原油价格会不会在这个区间维持一个比较强势。但是你指望他突破目前这个80美元的上限，我觉得难度还是比较大的？因为原因很简单，就是说伊朗跟EC他并不接壤，他们在我们国家并不接壤？再加上目前以色列已经逐步拿到了伊朗上空的这样一个制空权，那你双方直打空战这种情况下，其实伊朗的手段相对而言也是比较有限的，比较有限的？所以这个情况我们说这就是这个不过原油价格上涨的核心，它反映的是什么？它反映的是我们说的就这一轮以色列跟伊朗之间的冲突，还是持续比较激烈的冲突。发言人2 08:46那么后续什么时候原油价格有可能冲破这个曲线，比如涨破80美元，形成一个大的全球通胀的这样一个往上走的这样一个动力。你的核心要观察什么呢？就这种的冲突是不是会扩大化？这个扩大化核心就两点，我们说伊朗是不是有可能对其周边的阿拉伯国家的这种美军基地进行一个报复。因为我们说的就是这一轮，就是大家说以色列总统参这个在整个过程当中，美国的情报支持，美国的后勤支持一定是离不开的，那我上伊朗，我跟你以色列去博弈，我只比较因为我们不接壤，我们离得比较远。我们直播一远程力量的我肯定占优势，但是要比较近程的陆军，这些地方我是占优的，但是我跟你一次也不这样，但是我可以对美国的在周边阿拉伯国家这些基地，我可以发起进攻。那如果出现这种情况，那就是整个中东战争全面的扩大化，把沙特、把阿联酋，把下苏国家卷进来，这个时候的影响就会先爆掉。发言人2 09:41另外一块就是我们说的伊朗去封锁霍尔木兹海峡？霍尔木兹海峡占到全球整个运量原油运量20%以上。那你要封锁这个原油价格一定会出现大上涨。而且一旦封锁霍尔木兹海峡，欧盟很多其他国家可能也会下船是吧，那整个也就出现扩大化。发言人2 09:55 但是从目前情况来看，无论从整个实力角度，伊朗这一轮其实还是受到了整个实力，不管是武器实力，人员实力还受到很大的影响。还是从伊朗政府本身这样一个行动，你可以看这轮行动伊朗整体对于整个美军，尤其美军的海外基地这块还是保持了一个比较强的克制是吧。包括伊朗最近很多官员也是明确表态要对他是对伊朗核协议是一个比较明确的这样一个开放的态度。所以，我们说在这种情况下，原就是说伊朗不管是主观意愿还是客观实力，进一步大规模的全面扩大化的升级概率是比较低的。所以原油价格你说再出现一个进一步的黑天鹅式的上涨，我觉得概率还是比较低，申请最低一点。发言人2 10:35第二个风险就原油价格有没有可能会出现一个快速的回落，快速回落的核心就是什么呢？冲突持续性。如果冲突，比如一周不到就搞定了，那比如说伊朗签合协议了，妥协了，那这个时候你肯定原油价格是会出现一个快速价格跌。但是我们说这种概率实际上也很低。虽然有些市场观点认为，伊朗在整个过程当中损失比较大，这个占据下风。但是认为伊朗已经没有伊朗继续反。发言人2 11:00但是我们要强调几点，第一点就是伊朗作为一个中东大国，它是个中东历史上一直有影响力大国。尤其是你要知道它的整个周边的它这个山地是非常多的，它的很多的这种不管是核设施，包括一些武器这设施，都是埋在一个非常深的这样一个地底下的，就是说60米以下的，这种情况下其实有很多导弹炸弹，它是有具有很强的这样一个防御能力的防御属性的。所以我们可以说以色列肯定是对伊朗的弹道导弹这些造成了一定的损失。但是，你说他没有这个能力，那绝对不行，是吧？所以我们可以看到事后来看，包括最近这个周末两天，伊朗也是对以色列发起了很好几轮，大规模的就是几十米上百枚弹道导弹式的这样一个袭击，也对以色列造成了一定的这样一个伤亡，这个是大家可以看得到的这是第一点。发言人2 11:49第二点，就是说我们说的那个以C就以C而言，从以色列国家的角度而言，他还是要消除伊朗。他虽然对伊朗这个核设施形成了一个破坏，但是，目前比如伊朗，我们说的一些核设施，它在地下的？比如国际医院组织机构，现在检测发现他并没有出现一个核的一个很明显的一个外泄。也就是说伊朗很多核设施依然是相对还是比较完整的，站在以色列国家的角度而言，我还是既然做了，我肯定要把这个事情给他做的彻底。是在你在国家的角度。站在利塔尼娅本人角度我们讲，他本身是面临国内一系列的这种政治压力的，所以他也是希望本人冲突持续化的，所以现在这个角度他也不会轻易的允许这个冲突很快的降下来。发言人2 12:32站在美国角度而言，我们讲特朗普本人他一直追求什么呢？叫做实力外交。所谓的实力外交本质上就是欺软怕硬，谁能展现实力，他就更会偏水，这个人是没有道义可言的。所以当以色列我们说在这个过程当中暴露了伊朗的一定的弱点？尤其是我们说伊朗也有一些主动妥协的姿态，这必然会使得反过来说他会使得特朗普更加默许以色列行为，包括特朗普的很多表，他希望以色列通过这些袭击，让伊朗能够尽快的签署一个美国主导的或者他主导的核协议，这是特朗普的想法。发言人2 13:10所以特朗普在这个过程当中，也不会去阻止整个战争进一步的这样一个持续？或者是冲突进一步的持续。所以正是基于这三方的利益角度，我们可以判断本轮伊朗分析事件这种高烈度的这种冲突至少要持续数周以上？但是出现大规模的升级概率也是比较低的。 发言人2 13:29那么在这个逻辑之下，我们说的它会对资本市场产生什么影响呢？我觉得会产生以下影响。第一个，原油价格跟金价在未来指数依然会相对比较的这样一个强势震荡，但是它不至于形成一个主升，因为它大规模扩大化概率比较低。第二个，对于IA股的结构性而言，我们一直给大家提示的像安全类资产，像黄金股，像军工，包括像稀土这些伴随全球的联动，伴随着全球总军备需求走强，整体未来指数它一定是这些会比较强势，包括一些农业板块都会比较强势，他们会成为市场的一个主线。我们如果很多投资者已经有了仓位了，我觉得大家可以继续持有，那你也可以逢冲高的时候逐步兑现一些。但是如果你说你现在仓位对这些板块不足，因为这些板块是最近已经涨了一波了，像稀土等等，黄金等等，反正如果你接下来再一波上涨，你说这个时间点适不适合最高，我们觉得还是要谨慎。就现在各个板块，我们不建议大家在情绪高点的时候去追高。所以说我第二点。发言人2 14:31第三点，对于全球流动性而言，原油价格如果维持在一个75美元储一个相对比较高的位置，那么下周要召开美联储议息会议了。所以整个美联储议息会议，我们预计仍然不会释放比较明确的降息信号，是吧？相对原因可能还是偏硬一些，所以整个全球流动性的预期可能阶段性的收紧。这个对于一些海外也好，国内也好，一些成长股都会产生影响。发言人2 14:53那么对于指数而言，我们可以看到上周伴随美伊伊朗DC冲突加大之后，指数出现了一波回调，出现一定的回调。这个回调我觉得大家都没有必要过于关注，因为整个这件事情它主要是它更多的可能是指数回调的一个诱因。指数回调的本质还是当前的基本面，我们说的是内生动能，以核心城市为代表，内生动能有所弱化，但是抢转口当时的总量还是有所韧性的。主要政策目前保持比较强的定义，但是政策对于上证指数为代表的资本市场却非常重视，这样中美博弈中方占优，这是这风险偏好会相对提高。在资金面上，我们说的就是目前两融资金散户的资金依然处于1.8万亿历史高位这种杠杆资金，然后公募基金