行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 seedance2.0 低空经济 DeepSeek AIGC 大模型

沪铜现实需求表现谨慎沪铝下方存支撑较强

2025-06-16 兴业期货 Hallam贾文强

沪铜：
- 现实需求表现谨慎：受宏观不确定性及国内消费淡季影响，需求整体偏谨慎。
- 供给紧张：矿端紧张格局未转变，冶炼企业亏损加剧，COMEX-LME套利行为加剧供给紧张担忧。
- 后市展望：供给紧张确定性较高，但宏观预期存在反复，价格短期受市场情绪及资金影响，预计区间震荡。
沪铝：
- 供给端压力加大：几内亚矿石事件扰动有限，国内外矿石库存充裕，但前期减产产能逐步复产，产量增长加剧供给压力。
- 需求端不确定性：库存偏低，废铝供给紧张，但现货贴水加深，需求表现不佳。
- 下方支撑较强：供给约束明确，库存低，废铝供给紧张，价格贴近成本线运行，续涨动能或减弱，或继续贴近成本线。
沪镍：
- 矿端价格坚挺：菲律宾取消镍矿出口禁令条款影响有限，印尼加强镍矿管理意向明确，矿端支撑仍存。
- 市场避险情绪高：地缘政治冲突扰动下，镍价缺乏继续向下突破动能，预计区间运行，建议持有卖出期权策略。

报告封面

下，市场避险情绪较高，镍价缺乏继续向下突破的动能，预计延续区间运行，卖出期权策略继续持有。关联品种关联品种沪铜沪铝沪镍所属公司：兴业期货

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