prEp审批准备？对6月19日pdufa及推出的思考

莫里·雷克罗夫特，博士* | 股权分析师(212) 323-3990 | mraycroft@jefferies.com迈克尔·J·耶 * | 股权分析师(415) 229-1535 | michael.yee@jefferies.comKelly Shi,博士* | 股权分析师(212) 336-6937 | kshi@jefferies.com罗杰·宋，医学博士，注册金融分析师* | 股票分析师(617) 342-7955 | rsong@jefferies.com .$0$500$1,000$1,500$2,000$2,500$3,000$3,500$4,000$4,50020242025展品1 - 展品1 - 德科普韦尔与伦纳卡维瑞共识销售来源：可见阿尔法、公司报告、杰富瑞。23亿21亿0.1亿请参阅本报告第3-8页的重要披露信息。本报告专供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。按时批准于6月19日（市场对FDA仍持谨慎态度），并且pts会随时间逐步增加，希望先等待其他人的经验加上安全性。虽然他们相信每年注射两次的注射剂有价值，但准入是一个关键的决定因素。 202620272028202920302031203243亿37亿35亿12亿7.65亿2.95亿30亿20亿$2.2B18亿16亿14亿14亿$0.7B德佐维-莱纳卡韦 吉列德科学公司杰弗里特许经营选择投资建议记录估值方法论公司估值/风险CS - 覆盖暂停。Jefferies已暂停对该公司的覆盖。分析师认证：杰富瑞评级解释(第3条第1款e项和第7条MAR)NC - 未覆盖。Jefferies 不覆盖该公司。杰弗里斯分配评级的 методология может включать следующие: рыночная капитализация, срок погашения, рост/ценность, волатильность и ожидаемая чистая доходность за未来12个月。价格目标基于多种方法，可能包括但不限于市场风险、增长率、收入流, 折扣现金流 (DCF), EBITDA, 每股收益 (EPS), 现金流 (CF), 自由现金流 (FCF), 企业价值/EBITDA, 市盈率 (P/E), 市盈率/增长率, 市净率, 市值/自由现金流, 溢价 (折扣)/平均值集团EV/EBITDA溢价（折价）/平均集团市盈率，各部分之和，净资产价值，股息回报率以及未来12个月的净资产收益率（ROE）。限制 - 描述在美林参与某些交易时，公司政策或适用证券法规禁止某些类型沟通的发行人，包括投资建议。买入 - 描述我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）为15%或更高的证券。持有 - 描述我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）为+15%或-10%的证券。我，罗歌，医学博士，特许金融分析师，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对所涉证券（和/或）所涉公司（和/或）的个人观点。我还证明，我的一部分补偿与本研究报告中表达的特定建议或观点无直接或间接关系。我，石 Kelly 博士，证明本研究报告中所表达的所有观点准确反映了我对相关证券（及公司）的个人看法。我还证明，我的任何一部分报酬都不直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。表现不佳 - 描述那些我们预期在12个月内总回报（价格上涨加上收益）为负10%或更低的证券。对于平均证券价格持续低于10美元的买入评级证券，预期总回报（价格上涨加上收益）在12个月内为20%或更多，因为这些公司通常比整体股市波动更大。对于平均证券价格持续低于10美元的持有评级证券，预期总回报（价格上涨加上收益）在12个月内为正负20%。对于平均证券价格持续低于10美元的表现不佳评级证券，预期总回报（价格上涨加上收益）在12个月内为负20%或更少。我们的目标价格基于调整后的现金流折现法和我们的每股收益估计倍数。风险包括竞争、管线失望和预期外差的销售。我，马尤里·雷克罗夫特，博士，特此证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对所涉证券（及公司）的个人观点。我还证明，我的任何部分报酬都不直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。监控 - 描述其公司基本面和财务状况正在被监控的证券，且不提供任何财务预测或对公司投资价值的意见。我，迈克尔·J·叶，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对相关证券（或公司）的个人观点。我还证明，我没有任何部分的报酬与本研究报告中表达的特定建议或观点直接或间接相关。NR - 投资评级和目标价已被暂停。此类暂停符合相关法规及/或杰富瑞政策。与所有Jefferies员工一样，负责本报告所讨论的金融工具覆盖的分析师（们）的部分薪酬基于公司整体业绩，包括投资银行业务收入。我们力求根据适当情况更新我们的研究，但各种法规可能阻止我们这样做。除了定期发布的某些行业报告外，大多数报告将在分析师认为合适的时间间隔内发布。推荐已发布 推荐已分发请参阅本报告第3-8页的重要披露信息。本报告专供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。 2025年6月13日 16:51 下午2025年6月13日 16:51 下午 3 10/12/202210/26/202204/25/202406/24/202402/28/2025本报告中提到的其他公司可能阻碍我们实现价格目标的風險• 吉列德科学公司（GILD：$112.05，买入）买入：76.007月22日10月22日购买：80.001月23日买入：$130.00注意：上述评分与目标价历史图表中的每个框表示在过去三年中，分析师对一家公司发起行动、更改该公司的评级或目标价，或停止对该公司的覆盖。图例：这份报告是为普遍传播而准备的，并不提供针对特定投资者的投资建议。因此，本报告中讨论的金融工具可能不适合所有投资者，投资者必须根据其特定的投资目标和财务状况，利用他们认为必要的财务顾问做出自己的投资决策。本报告中推荐的金融工具的过往业绩不应被视为对未来结果的指示或保证。本报告中提到的任何金融工具的价格、价值和收入都可能上涨或下跌，并可能受到经济、金融和政治因素变化的影响。如果金融工具以不同于投资者本国货币的货币计价，汇率的变化可能会对报告中描述的金融工具的价格、价值或收入产生不利影响。如价格以非美元货币显示，请注意我们的当地货币价格目标是基于使用前一交易日汇率（除非另有说明）进行的货币转换。在此日期之后，若汇率出现波动，将会影响非美元目标价格，且不应再信赖。此外，投资于ADR等证券的投资者，其价值受基础证券货币的影响，实际上承担了汇率风险。请参阅本报告第3-8页的重要披露信息。本报告专供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。I：启动覆盖 D：掉落覆盖 B：买入 H：持有 UP：表现不佳杰弗里特许经营权选择包括我们从股票分析师在过去12个月中提出的最佳股票思路中挑选的股票。股票选择基于基本面分析，并可能考虑分析师信心、差异化分析、有利的风险/回报率以及杰弗里股票分析师推荐的投资主题等因素。杰弗里特许经营权选择将仅包括买入评级股票，数量可根据分析师的纳入建议而变化。当纳入的原因发生变化、股票达到预期回报、不再是买入评级和/或触发止损时，股票将被添加或移除。标准普尔股票波动率在最低四分之一的股票将继续保持15%的止损，其余股票将保持20%的止损。特许经营权选择并非旨在代表推荐的股票组合，也不是基于行业，但我们可能会注明我们认为选择的股票属于哪种投资风格，例如成长型或价值型。 120110100908070605010/27/202212/20/202208/03/202311/08/202308/09/20244截至2025-06-11的Gilead Sciences, Inc. (GILD)评级和目标价历史记录买入：$78.00买入：86.00购买：$100.00买入：$90.00买入：95.004月23日买入：85.007月23日10月23日买入：$90.001月24日 4月24日 7月24日 10月24日 1月25日 4月25日08/28/2024买：$95.00 11/04/2024买：$105.00 12/02/2024买：$115.00 评分分布买入持表现不佳请参阅本报告第3-8页的重要披露信息。本报告专供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。 * * *1978621；注册办公地址：伦敦百灵顿街100号EC2N 4JL；电话+44（0）20 7029 8000；传真+44（0）20 7029 8010。其他重要披露其他重要披露英国：杰弗里斯国际有限公司，受金融服务行为管理局授权和监管；在英国和威尔士注册，编号。香港：受香港证券及期货事务监察委员会授权，许可证号为ATS546的Jefferies Hong Kong Limited，位于香港中环金城金融中心2座26楼，8号金融街；电话：+852 3743 8000。澳大利亚：Jefferies（澳大利亚）有限公司（ACN 623 059 898），持有澳大利亚金融服务许可证（AFSL 504712），位于悉尼NSW 2000 Martin Place 20楼；电话+61 2 9364 2800。杰弗里公司进行业务并寻求与其研究报告涵盖的公司进行业务往来，并期望从这些公司获得或打算寻求投资银行服务的补偿，以及其他活动。因此，投资者应注意杰弗里公司可能存在利益冲突，这可能影响本报告的客观性。投资者应将本报告视为其投资决策中仅有的单一因素。如果您从非美国Jefferies实体收到此报告，请注意以下内容：除非受到1933年美国证券法修正案规定的S条例条款的禁止，否则本材料由Jefferies LLC在美国分发，JefferiesLLC根据1934年美国证券交易法修正案规定的15a-6规则条款对其内容负责。任何美国人或代表美国人进行的交易只能通过Jefferies LLC进行。在英国和欧洲经济区内，本报告由Jefferies International Limited（“JIL”）和/或Jefferies GmbH发行和/或批准分发，仅供具有或经评估具有适当专业经验和专业知识的人员使用，或仅供可合法分发的其他人员使用。Jefferies LLC、JIL、Jefferies GmbH及其附属公司，可在本报告中提到的金融工具中做市或提供流动性；如果他们确实在做市，则此类活动在本报告的“公司特定披露”部分另有披露。新加坡：由新加坡金融管理局授权的Jefferies新加坡有限公司；地址：新加坡048624，拉弗茨广场2号UOB Plaza 80 Raffles Place #15-20，电话：+65 6551 3950。印度：Jefferies India Private Limited（CIN - U74140MH2007PTC200509），经印度证券交易委员会许可，从事：股票经纪（NSE & BSE）INZ000243033，研究分析师INH000000701和投资银行家INM000011443，位于印度孟买纳里曼点快速塔16层；电话+91 22 4356 6000。合规官员姓名：Sanjay Pai，电话：+91 22 42246150，邮箱：spai@jefferies.com投诉官员姓名：Sanjay Pai，电话：+91 22 42246150，邮箱：compliance_india@jefferies.com.sebi的注册和nism的认证绝不保证中介机构的业绩，也不向投资者提供任何回报保证。这份报告是由与Jefferies（Jefferies证券公司、Jefferies国际有限公司、Jefferies GmbH、Jefferies香港有限公司、Jefferies新加坡有限公司、Jefferies（日本）有限公司、东京分公司、Jefferies印度私营有限公司）以及Jefferies（澳大利亚）私人有限公司有