公务航空峰会要点：Gogo打造多轨道isp能力

+1 (212) 336-7216 | sheila.kahyaoglu@jefferies.com希拉·卡哈亚奥卢 * | 股权分析师请联系我们或您的Jefferies代表获取回放链接。凯尔·文克拉维克* | 股权助理+1 (212) 323-7671 | kwenclawiak@jefferies.com埃伦·佩奇 * | 股权助理+1 (212) 323-3381 | epage@jefferies.com格雷格·康拉德，CFA* | 股票分析师+1 (212) 284-2391 | gkonrad@jefferies.com康纳·沃尔特斯* | 股权助理+1 (212) 323-3395 | cwalters@jefferies.com 继续下一页...请参阅本报告第4至8页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权的传播。 发言人简介•克里斯·摩尔在2024年12月Gogo完成收购Satcom Direct后加入Gogo担任首席执行官。在Satcom Direct任职期间，克里斯领导公司年收入从1.2亿美元增长至4.9亿美元，推动国际市场扩张和新市场准入从8000万美元增长至超过1亿美元，并实现了年复合增长率超过16%。2017年迁居美国后，他被提拔为首席运营官，后来成为公司总裁。2024年，他主导了Satcom Direct成功出售给Gogo公务航空的谈判。在出售过程中，他被招募为Gogo的首席执行官，负责引领公司战略方向和促进创新，同时识别新的商业机会以增强业务增长。凭借超过20年在全球电信和IT商业领域的经验，克里斯的领导能力在开发商业解决方案和战略伙伴关系方面发挥了关键作用。之前的职位包括Horizon Mobile的销售副总裁和在Inmarsat PLC担任全球销售负责人，他在航空、海事、陆地和政府市场推动了可观的收入。克里斯拥有澳大利亚悉尼科技大学国际商业学位，并积极倡导利用技术改善客户体验、市场竞争力以及提升行业互联互通标准。OEM和售后市场安装策略。Gogo同时在OEM和翻新市场运营。其OEM合作伙伴包括ERJ（Phenom 300）、TXT（Latitude）以及为大型客舱喷气机服务的AIR-FP。售后市场则通过MRO合作进入，特别是针对二手飞机和包机运营商。由于生产线复杂性，Gogo的解决方案通常会先被MRO采用，而不是OEM。Gogo的模块化安装方法旨在降低成本和停机时间，使升级更加便捷。请参阅本报告第4至8页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权的传播。最小关税风险。为应对全球关税环境，Gogo已将其供应链中的外国零部件移除，并保持高库存水平以避免生产延误。科罗拉多州的制造基地进一步使其业务免受国际贸易中断的影响。伽利略已准备好于2026年逐步放量。Gogo于2025年5月获得其伽利略FDX天线的PMA批准，并正在为其HDX和FDX变体寻求超过30项STC。HDX（半双工）天线支持标准宽带使用，而FDX（全双工）变体可提供高达2в инвентаре，初步安装正在进行中 ﻣﻮﺟﻮﺩ Mbps。Gogo预计将在2026年初实现全面商业化放量，硬件已 00，其HDX销售管道中已有超过300名客户。 评估方法体系杰弗里特许经营选择杰弗里斯评级说明分析师认证：(《马拉喀什协约》第三条（一）(e)和第七条)投资建议记录CS - 覆盖暂停。Jefferies 已暂停对该公司的覆盖。NC - 未涵盖。Jefferies 不涵盖该公司。买入 - 描述了我们预期在 12 个月内提供总回报（价格升值加上收益）达到 15% 或更高的证券。持有 - 描述了我们预期在 12 个月内提供总回报（价格升值加上收益）在 +15% 或 -10% 区间的证券。建议已发布 建议已分发我，希拉·卡亚奥古卢，证明本研究报告中所表达的所有观点准确反映了我就相关证券（或公司）所持有的个人观点。我还证明，我的任何薪酬部分从未直接或间接地与本研究报告中表达的特定建议或观点相关联。我，艾伦·佩吉，证明本研究报告中所表达的所有观点准确反映了我对所涉证券（或公司）的个人观点。我还证明，我的任何部分补偿，过去、现在或将来，均未直接或间接地与本研究报告中的具体建议或观点相关。和所有捷富瑞员工一样，负责本报告中讨论的金融工具的分析师（们）的部分薪酬基于公司整体业绩，包括投资银行收入。我们力求按适当的方式更新我们的研究，但各种法规可能阻止我们这样做。除了定期发布的某些行业报告外，大部分报告会根据分析师的判断，在不规则的时间间隔内发布。nr - 投资评级和目标价已被暂时暂停。此类暂停符合相关法规和/或杰富瑞政策。我，凯尔·温克拉瓦克，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对所涉安全(品)和所涉公司(司)的个人看法。我还证明，我的任何部分薪酬都不是、现在不是或将来不会与本研究报告中所表达的特定建议或观点直接或间接相关。杰弗里公司特许经营权选择包括我们股权分析师在12个月内提出的最佳股票建议中的股票选择。股票选择基于基本面分析，并可能考虑其他因素，例如分析师的信心、差异化分析、有利的风险/回报比以及杰弗里公司分析师推荐的投资主题。杰弗里公司特许经营权选择将仅包括买入评级的股票，数量可根据分析师的纳入建议而变化。当纳入的原因改变、股票已达到......杰富瑞的评级分配方法可能包括以下因素：市值、到期日、增长/价值、波动性和未来12个月的预期总回报。目标价格基于多种方法，可能包括但不限于市场风险分析、增长率、收入流、折现现金流量（DCF）、EBITDA、每股收益（EPS）、现金流（CF）、自由现金流（FCF）、EV/EBITDA、市盈率（P/E）、市盈率/增长率、市现金流（P/CF）、市自由现金流（P/FCF）、溢价（折价）/平均组EV/EBITDA、溢价（折价）/平均组市盈率、各部分总和、净资产价值、股息回报和未来12个月的净资产收益率（ROE）。我，格雷格·康拉德，特许金融分析师，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对所涉及证券（或公司）的个人看法。我还证明，我的任何一部分报酬都不直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。我，康纳·沃茨，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对相关证券（或公司）的个人看法。我还证明我的任何部分报酬都不直接或间接地与本研究报告中表达的特定建议或观点相关。表现不佳 - 描述了我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）为-10%或更低的证券。对于平均证券价格持续低于10美元的买入评级证券，预期的总回报（价格上涨加上收益）在12个月内为20%或更高，因为这些公司通常比整体股票市场波动性更大。对于平均证券价格持续低于10美元的持有评级证券，预期的总回报（价格上涨加上收益）在12个月内为正负20%。对于平均证券价格持续低于10美元的表现不佳评级证券，预期的总回报（价格上涨加上收益）在12个月内为-20%或更低。请参阅本报告第4至8页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权的传播。限制 - 描述发行人，在摩根士丹利参与某些交易时，公司政策或适用证券法规禁止某些类型的沟通，包括投资建议。监控 - 描述公司基本面和财务状况正在被监控的证券，且不提供任何财务预测或对公司投资价值的看法。 42025年6月12日 上午9:122025年6月12日 晚上21:00 可能阻碍我们实现价格目标的风险评分分布买入持表现不佳预期回报，如果它不再被评为买入并且/或者触发了止损，那么股票将保持15%的止损，而其余股票将有20%的止损。特许经营权选择并不是为了代表推荐的股票组合，也不是基于行业，但我们可能会指出我们认为选择属于何种投资风格，例如成长型或价值型。这份报告是为一般传播而准备的，并不提供针对个别投资者的具体投资建议。因此，本报告中讨论的金融工具可能并不适合所有投资者，并且投资者必须根据其特定的投资目标和财务状况，并视其需要利用自己的财务顾问做出自己的投资决策。本报告中推荐的金融工具的过往业绩不应被视为未来结果的指示或保证。本报告中提到的任何金融工具的价格、价值以及收入可能会上涨或下跌，并可能受到经济、金融和政治因素变化的影响。如果金融工具以投资者本国货币以外的货币计价，汇率的变动可能会对报告中描述的该金融工具的价格、价值或收入产生不利影响。如果价格显示为非美元货币，请注意我们的当地货币价格目标是基于使用前一个交易日汇率进行的货币转换（除非另有说明）。如果在此日期之后汇率发生波动，这将影响非美元目标价格，并且不应再被依赖。此外，投资于其价值受基础证券货币影响的证券（如ADR）的投资者，实际上承担了货币风险。请参阅本报告第4至8页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权的传播。 210860.52%37517.79%1215.74%122335.11%1129.16%221.80%1524.36%42.63%31.97%5计数百分比IB服务/过去12个月计数百分比JIL 市场服务/过去12个月。计数百分比 * * *1978621；注册办事处：100 Bishopsgate，伦敦 EC2N 4JL；电话 +44 (0)20 7029 8000；传真 +44 (0)20 7029 8010。其他重要披露其他重要披露英国：杰富瑞国际有限公司，受金融行为监管局授权和监管；注册于英格兰和威尔士，注册号。香港：获香港证监会牌照，牌照号为ATS546的Jefferies Hong Kong Limited，位于香港中环金融街2号国际金融中心26楼；电话：+852 3743 8000。澳大利亚：杰弗里斯（澳大利亚）有限公司（ACN 623 059 898），持有澳大利亚金融服务许可证（AFSL 504712），位于悉尼新南威尔士州2000号马丁街60号20层；电话+61 2 9364 2800。杰弗里斯从事业务并与其研究报告中所涵盖的公司进行业务往来，并期望从这些公司获得投资银行服务中的其他活动中的报酬或打算寻求报酬。因此，投资者应注意杰弗里斯可能存在影响本报告客观性的利益冲突。投资者应将此报告视为其投资决策中的单一因素。如果您是从非美国Jefferies实体收到此报告，请注意以下几点：除非美国1933年证券法（修正案）S条例的规定禁止，否则本材料由Jefferies LLC在美国分发，该公司根据美国1934年证券交易法（修正案）第15a-6条的规定对其内容负责。任何美国人或代表美国人进行的交易只能通过Jefferies LLC进行。在英国和欧洲经济区内，本报告由Jefferies International Limited（“JIL”）和/或Jefferies GmbH发布和/或批准分发，仅限于具有或被评估为具有适当专业经验和专业知识的人员使用，或可合法分发给其他人员。Jefferies LLC、JIL、Jefferies GmbH及其关联公司，可在本报告中提到的金融工具中进行市场交易或提供流动性；并且当它们进行市场交易时，此类活动在本报告的“公司特定披露”中特别披露。新加坡：由新加坡金融管理局持牌的Jefferies新加坡有限公司；位于新加坡拉惹巷80号15-20层UOB广场2号，电话：+65 6551 3950。印度：Jefferies India Private Limited (CIN - U74140MH2007PTC200509)，获得印度证券交易委员会授权，授权范围包括：股票经纪人（NSE & BSE）INZ000243033、研究分析师INH000000701和商人银行家INM000011443，位于印度孟买纳里曼点捷运大厦16楼；电话+91 22 4356 6000。合规官员姓名：Sanjay Pai，电话号码：+91 22 42246150，电子邮件：spai@jefferies.com投诉官员姓名：Sanjay Pai，电话：+91 22 42246150，邮箱：compliance_india@jefferies.com