公司业绩高速增长，打造航空零部件全流程制造能力

根据报告正文，该公司2021年上半年实现了营收2.26亿元，同比增长100.17%，净利润1.08亿元，同比增长89.85%。该公司在“小核心，大协作”的背景下业绩高速增长，毛利率有所下滑，但净利润翻倍增长。公司持续推进“精密加工-特种工艺-装配”业务，具备航空零部件全流程制造能力。预计2021-2023年公司实现归母净利润分别为2.38亿元、3.60亿元、4.77亿元，EPS分别为0.98元、1.48元、1.95元。公司是国内航空零部件制造领域龙头企业，与中航主机厂保持深度合作，有望受益于下游军机的快速放量和民机配套需求的持续扩张。给予公司2022年35-40倍PE估值，对应价格区间为51.80-59.20元，给予“谨慎推荐”评级。

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