【早间看点】ITS马棕6月前15日出口增长26.3% EPA提议2026年生产生物基柴油目标超预期

国富研究2025年06月16日 07:21上海国富研究 隔夜行情 02 现货行情 重要基本面信息 - 产区天气 - 1. 美国大豆主产州未来天气展望（6月18日-6月22日）：美豆主产州降雨大多高于均值，气温偏高。 注：气温：A—高于正常水平；B—低于正常水平；N—接近正常水平。降水量：A—高于中值；B—低于中值；N—接近中值。 2.美国中西部本周仍可能迎来阵雨，对西部地区土壤湿度改善有利。【西部】上周日之前，零星至大范围零星阵雨。上周六之前，南部地区气温接近至高于正常水准；北部地区气温低于正常水平，上周日至本周一，气温高于正常水平。【东部】上周日之前，零星阵雨，本周一，零星至大范围零星阵雨。上周六之前，气温接近至高于正常水平；上周日气温接近正常水平，本周一，气温接近至高于正常水平。6-10日展望：本周二至本周六，零星至大范围零星阵雨，期间气温接近至高于正常水平。作物影响：本周中，美国中西部的南部地区降雨量有所减少，更大的降雨可能会持续至本周五，然后向东推进，直至本周末。总体而言，本周这种模式看起来也很活跃，这有利于西部地区土壤湿度增加，但不利于农户进行田间作业。 - 国际供需 - 1.ITS：马来西亚6月1-15日棕榈油产品出口量为662,580吨，较上月同期的524,596吨增长26.3%。 2.CFTC持仓报告：截至6月10日当周，CBOT大豆多头持仓减1533手至190383手，空头持仓减11982手至119987手；CBOT豆油多头持仓减9033手至122719手，空头持仓减8348手至81465手；CBOT豆粕多头持仓减4751手至119357手，空头持仓减11154手至167473手；ICE油菜籽多头持仓增1606手至136585手，空头持仓减832手至36817手。 3.USDA干旱监测报告：截至6月10日当周，约13%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为16%，去年同期为1%。 4.EPA：美国环保局提议2026年生物质基柴油（BBD）的强制掺混要求为56.1亿加仑，相较于2025年的33.5亿加仑有显著增加，也高于近期市场预期的46.5亿到52.5亿加仑。 5.NOPA月报前瞻：受访的11位分析师平均预估，5月NOPA会员企业预计压榨大豆1.93519亿蒲式耳。若预估准确，5月压榨量将比4月的1.90226亿蒲式耳高出1.7%，较2024年5月的1.83625亿蒲式耳增加5.4%。但预估的日均加工量624.3万蒲式耳则低于前一个月的634.1万蒲式耳。美国5月大豆压榨量预估区间介于1.88500-1.95933亿蒲式耳，预估中值为1.94200亿蒲式耳。七位分析师的预估显示，截至5月31日，NOPA会员企业的豆油库存预计将下滑至14.51亿磅。若预估准确，将比4月底库存的15.27亿磅下滑5.0%，较2024年5月的17.24亿磅下滑15.8%。5月豆油库存预估区间介于11.90-15.50亿磅，预估中值为14.82亿磅。 6.IBGE：巴西地理与统计研究所(IBGE)在一份报告中称，预计巴西2025年大豆种植面积为4754.2156万公顷，较上个月预估值上调3.3%，较上年种植面积增加0.3%。产量预估为16515.7648万吨，较上个月预估值上调0.6%，较上年产量增加13.9%。 7.Cepea：巴西应用经济学高级研究中心(Cepea)在一份报告中称，巴西大豆加工商面临利润率下降问题，即使在收成创纪录的年份，这是因为受外部需求强劲支撑，巴西大豆价格持稳，而国内大豆和豆油价格正在下降。Cepea公布的数据显示，6月5日至12日期间，该国大豆压榨利润下降8.35%，至370.24雷亚尔/吨。截至6月12日，大豆压榨行业的投资回报率为18.3%，低于此前一周的19.9%和上年同期的24.7%。 8. 据外媒报道，阿根廷农林渔业国秘处发布的周度报告显示，截至6月12日，阿根廷2024/25年度大豆收割率为95%，之前一周为91%，上年同期为97%。 9. 据外媒报道，据商品贸易商Alessandro Vitiello表示，欧洲豆粕价格预计将在短期内维持低位，因收成创纪录，且某些生产国政府的政策增加了欧洲市场的供应。考虑到欧盟的《零毁林法案》，许多欧洲饲料厂急于进口和储备饲料。目前，《零毁林法案》尚未生效。 10. 据官方数据显示，截至6月11日当周，加拿大萨斯喀彻温省油菜种植率为99.73%，较此前一周增加2.8%。18%的油菜和芥菜处于苗期前阶段，67%处于幼苗期，15%处于抽薹期。截至6月10日当周，阿尔伯塔省油菜出苗率为88.8%，高于五年均值的78%。截至6月10日当周，曼尼托巴省油菜处于出苗期到早期抽薹期，多数作物处于4叶期。 11. 加拿大谷物委员会（Canadian Grain Commision）发布的数据显示，截至6月8日当周，加拿大油菜籽出口量较前一周减少9.5%至15.84万吨，之前一周为17.51万吨。自2024年8月1日至2025年6月8日，加拿大油菜籽出口量为868.21万吨，较上一年度同期的556.35万吨增加56.1%。截至6月8日，加拿大油菜籽商业库存为105.5万吨。 12. 据外电消息，一份报告显示，由于秋季干旱和春季霜冻，乌克兰的油菜籽比谷物遭受的损失更大。早期悲观的预估指向产量将下降到270万吨些农民考虑重新种植玉米或向日葵。然而，5月良好的天气促进了状况不佳的田地的恢复，许多农民决定继续种植油菜籽，此外 有利的价格也起到了推动作用。因此，玉米或向日葵重新种植的面积可能会比最初预计的要小。天气模型显示，未来两周将出现炎热干燥天气，小麦和油菜籽面临风险都将增加，在6月份天气风险报告公布后，不排除在7月份对6月的预测下调。 13. 据外电消息，乌克兰最高议会(Verkhovna Rada)的税务委员会会议审议了第13134号法律草案中所谓的“大豆和油菜籽”修正案。该提案提议对大豆和油菜籽征收10%的出口关税，以刺激国内加工并补充国家预算。根据该提案，自己种植产品的生产者可免征此税。目前，乌克兰葵花籽出口已征收10%的关税。 14. 据外电消息，根据澳大利亚统计局公布的最新数据，澳大利亚2025年4月出口了563,346吨油菜籽，较3月出口的904,178吨下降38%。这也比2024年4月出口的647,700吨下降13%。4月澳大利亚油菜籽出口的最大目的地是比利时，出口了245,039吨，其次是荷兰(65,190吨)、法国(64,188吨)和德国(63,900吨)，这些国家报告的数量相近。 15. 周五波罗的海干散货运价指数上涨，并录得周线涨幅，因各类型船型运费走高。波罗的海干散货运价指数上涨64点，或3.36%，报1968点，为去年10月2日以来高位。周线上涨20%。海岬型船运价指数上涨167点，或4.7%，至3722点，为去年7月2日以来高位。周线上涨31%。海岬型船日均获利上涨1385美元，至30866美元。巴拿马型船运价指数上涨26点，或1.9%，报1401点，创逾两个月高位。周线涨12%。巴拿马型船日均获利增加234美元，至12610美元。超灵便型散货船运价指数上涨3点，至936点，创逾一周高位。 - 国内供需 - 1. 6月13日，豆油成交27600吨，棕榈油成交200吨，总成交27800吨，环比上一交易日增加18284吨，涨幅192%。 2. 6月13日，全国主要油厂豆粕成交9.73万吨，较前一交易日减57.06万吨，其中现货成交6.93万吨，较前一交易日增0.44万吨，远月基差成交2.80万吨，较前一交易日减57.50万吨。开机方面，全国动态全样本油厂开机率为64.82%，较前一日下降1.34%。 3. 根据Mysteel农产品对全国动态全样本油厂调查情况显示，第24周（6月7日至6月13日）油厂大豆实际压榨量225.87万吨，开机率为63.49%，较预估低2.86万吨。 4. 据农业农村部监测，6月13日“农产品批发价格200指数”为112.95，比前一天下降0.14个点，“菜篮子”产品批发价格指数为113.00，比前一天下降0.18个点。截至6月13日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.26元/公斤，比前一天下降0.3%；鸡蛋7.28元/公斤，比前一天下降0.4%。 宏观要闻 - 国际要闻 - 1. 美国6月一年期通胀率预期初值5.1%，预期6.4%，前值6.6%。 2. 密西根大学6月美国消费者现况指数初值为63.7，调查预估为59.4。密西根大学6月美国消费者信心指数初值为60.5，调查预估为53.5。密西根大学6月美国消费者一年通胀预期初 值为5.1%。密西根大学6月美国消费者预期指数初值为58.4，调查预估为49.0。密西根大学6月美国消费者五年通胀预期初值为4.1%。 3. 欧元区4月季调后工业产出较前月下滑2.4%，上月为增长2.6%，市场预期下滑1.7%。欧元区4月工业产出较上年同期上升0.8%，预估为上升1.4%。 4. 欧元区4月季调后贸易顺差140亿欧元，上月为贸易顺差279亿欧元。欧元区4月未经季节调整的贸易顺差为99亿欧元。 - 国内要闻 - 1. 6月13日，美元/人民币报7.1772，下调（人民币升值）31点。 2. 6月13日，中国央行开展2025亿元7天期逆回购操作，因有1350亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放675亿元。当周，中国央行进行8582亿元逆回购操作，因有9309亿元逆回购到期，当周实现净回笼727亿元。 3. 据中国人民银行公告，为保持银行体系流动性充裕，2025年6月16日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展4000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。 4. 据央行，前五个月人民币贷款增加10.68万亿元。前五个月人民币存款增加14.73万亿元。5月末，广义货币（M2）余额325.78万亿元，同比增长7.9%。狭义货币（M1）余额108.91万亿元，同比增长2.3%。 05资金流向 2025年6月13日，期货市场资金净流入51.58亿元，其中商品期货资金净流出18.16亿元（农产品期货资金净流出4.3亿元，化工期货资金净流出7.22亿元，黑色系期货资金净流出10.48亿元，金属期货资金净流入3.84亿元），股指期货资金净流入69.73亿元。 06套利跟踪 期市有风险，投资需谨慎。本报告中所有信息均来源于公开资料，本报告的观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考，据此操作、责任自负，国富期货有限公司（以下简称“国富期货”）不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为国富期货的客户。 本报告发布内容如涉及或属于系列解读，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据、研究依据、结论等内容产生误解。提请订阅者仔细阅读其所附各项声明、数据来源及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注研究依据和研究结论的目标价格及时间周期，并准确理解研究逻辑。 国富期货对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，国富期货及/或其关联人员均不承担任何形式的责任。 本报告发布的内容仅为国富期货所有。未经国富期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式对本报告进行翻版、复制和刊发，如需引用、转发等，需注明出处为“国富期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删减或修改。版权所有，违者必究。 产业研究团队成员：孟令军（Z0019085） 国富期货早间看点 · 目录 上一篇·【国富期货早间看点】贸易商预计印度5月植物油进口118.7万吨 USDA预计25/26美豆…