早间看点：ITS马棕6月前20日出口增14.31%，USDA美豆当周净出口销售61.47万吨高于预期

重要基本面信息1. 美国大豆主产州未来天气展望（6月25日-6月29日）：美豆主产州气温和降水量大多偏注：气温：A—高于正常水平；B—低于正常水平；N—接近正常水平。降水量：A—高于中值；B—低于中值；N—接近中值。2.美国中西部周末大多干燥，本周或出现更多降雨。【西部】上周五北部地区局部零星阵雨，上周六至周日天气大多干燥，上周五气温高于正常水平，上周六至周日气温远高于正常水平。【东部】上周五北部地区零星阵雨，上周六至周日天气大多干燥。上周五气温高于正常水平，上周六至周日气温远高于正常水平。6-10日展望：本周一至周五局部零星阵雨。本周一至周二气温高于至远高于正常水平，本周三至周五气温接近至高于正常水平。作物影响：从爱荷华州南部和密苏里州北部到伊利诺伊州北部的关键地区需要降雨，然而，上周二这些地区出现了一些降雨。随着一系统的进入，预计还将有更多降雨，到上周末北部地区存在额外的扰动。一锋面系统将进入到西北部地区，并在上周日晚间或本周一停止，为本周多数时间西部地区提供更多降雨机会，之后锋面将在本周晚些时候或周末向东推进。东部地区也可能有额外的局部阵雨，南部地区可能会因又一周的潮湿天气而阻碍田间工作和剩余的种植，目前进度已经落后。上周末到本周初一波高温天气可能会帮助一些错过降雨的地区变干。https://mp.weixin.qq.com/s/cubDvMMP_rPO74J7QCXQXQ - 产区天气 -- 国际供需 - 高。 1.ITS：马来西亚6月1-20日棕榈油出口量为847,695吨，较上月同期出口的741,560吨增加14.31%。2.AmSpec：马来西亚6月1-20日棕榈油出口量为798,813吨，较上月同期出口的720,422吨增加10.88%。3.SGS：预计马来西亚6月1-20日棕榈油出口量为759,881吨，较上月同期出口的651,381吨增加16.66%。4. 据外电消息，数据显示，2025/26年度前两个月，印度出口油粕78.1万吨，较2024/25年度同期的76.7万吨增长1.79%。印度溶剂提取协会（SEA）编制的数据显示，2025年5月印度出口油粕31.5万吨，而2024年5月为30.2万吨，同比增长4.31%。2025/26年度前两个 月 ， 印 度 向 西 亚 和 非 洲 国 家 出 口 超 过 11.8 万 吨 豆 粕 ， 主 要 运 往 肯 尼 亚 和 科 威 特 。2024/25年度，印度向阿联酋出口了超过80万吨豆粕（用于转运至伊朗和其他国家）。韩国在2025/26年度4月至5月期间从印度进口84,966吨油粕（去年同期为16.6万吨，后同），其中包括60,856吨菜籽粕、13,681吨蓖麻籽粕和10,429吨豆粕；中国进口了11.7万吨油粕（4,810吨），其中包括11.3万吨菜籽粕和3,552吨蓖麻籽粕；孟加拉国进口了10.2万吨油粕（13.9万吨），其中包括54,762吨菜籽粕和47,880吨豆粕；德国和法国分别进口了58,945吨和16,705吨豆粕。5.USDA出口销售报告：截至6月12日当周，美国大豆出口销售合计净增61.47万吨，好于预期。当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增53.95万吨，较之前一周增加779%，较前四周均值增加204%，市场此前预估为净增0万吨至净增40.0万吨。当周，美国下一市场年度大豆出口销售净增7.52万吨，市场此前预估为净增0万吨至净增20.0万吨。当周，美国大豆出口装船为40.61万吨，较之前一周减少10%，较此前四周均值增加33%。当周，美国当前市场年度大豆新销售54.99万吨，美国下一市场年度大豆新销售7.52万吨。6.USDA出口销售报告：截至6月12日当周，美国豆粕出口销售合计净增17.43万吨，符合预期。当周，美国当前市场年度豆粕出口销售净增16.03万吨，较之前一周减少25%，较前四周均值减少49%，市场此前预估为净增15.0万吨至净增35.0万吨。当周，美国下一市场年度豆粕出口销售净增1.40万吨，市场此前预估为净增0万吨至净增10.0万吨。当周，美国豆粕出口装船为27.48万吨，较之前一周增加12%，较此前四周均值增加10%。当周，美国当前市场年度豆粕新销售22.52万吨，美国下一市场年度豆粕新销售1.40万吨。7.USDA出口销售报告：截至6月12日当周，美国豆油出口销售合计净减0.15万吨，低于预期。当周，美国当前市场年度豆油出口销售净减0.15万吨，较之前一周减少127%，较前四周均值减少112%，市场此前预估为净增0万吨至净增2.2万吨。当周，美国下一市场年度豆油出口销售净增0万吨，市场此前预估为净增0万吨至净增1.0万吨。当周，美国豆油出口装船为1.98万吨，较之前一周增加55%，较此前四周均值减少12%。当周，美国当前市场年度豆油新销售0.44万吨，美国下一市场年度豆油新销售0万吨。8. 据巴西发展、工业、商业和服务部（MDIC）统计显示，巴西5月份豆油出口量达到16.54万吨，环比增长了66.4%以上。当前出口量显著高于2024年3月恢复B14政策以来的月均12.84万吨水平。不过，出口增长趋势的可持续性将取决于6月25日国家能源政策委员会（CNPE）会议是否推进生物柴油掺混比例调整。9. 据外媒报道，2025年5月，巴西桑托斯港的货物吞吐量创下单月历史新高，达到1660万吨。与2024年同期相比，该吞吐量增长了5.1%，同时也刷新了历年来5月份的最佳纪录。其中，固体散货表现突出（+5.3%），大豆（+12.6%）和豆粕（+6.9%）出口大幅增长。https://mp.weixin.qq.com/s/cubDvMMP_rPO74J7QCXQXQ 10. 阿根廷农林渔业国秘处发布的月报显示，阿根廷2024/25年度大豆种植面积预估为1780 万 公 顷 ， 较 上 月 预 估 上 调 0.6% ， 较 上 一 年 度 的 1660 万 公 顷 增 加 7.2% 。阿 根 廷2024/25年度大豆产量预估为4990万吨，较上月预估增加1.8%，较上年度的4820万吨增加3.5%。11. 阿根廷农林渔业国秘处发布的周度报告显示，截至6月19日，阿根廷2024/25年度大豆收割率为97%，之前一周为95%，上年同期为99%。12. 据外媒报道，阿根廷国家统计与人口普查研究所最新公布的数据显示，阿根廷5月出口大豆1224096.07吨，豆油571504.17吨，豆粕2339966.64吨。13. 据外电消息，截至6月18日当周，萨斯喀彻温省油菜作物优良率为52.4%。具体评级状况如下：优4.35%，良48.05%，普通35.19%，差11.14%，非常差1.27%。截至6月17日当周，阿尔伯塔省油菜作物优良率为44.7%。截至6月17日当周，曼尼托巴省晚播的油菜已经出苗。最早播种的油菜正在抽薹，第一批正在开花。14. 加拿大谷物委员会（Canadian Grain Commission）发布的数据显示，截至6月15日当周，加拿大油菜籽出口量较前一周减少17%至13.14万吨，之前一周为15.84万吨。自2024年8月1日至2025年6月15日，加拿大油菜籽出口量为881.39万吨，较上一年度同期的571.62万吨增加54.2%。截至6月15日，加拿大油菜籽商业库存为117.29万吨。15. 周五波罗的海干散货运价指数连续第四日下滑，录得4月初以来最大周度跌幅，因海岬型船和巴拿马型船运费下降。波罗的海干散货运价指数下滑62点，或3.5%，报1689点，为6月10日以来最低水准。该指数当周下滑11%，为4月7日以来表现最差的一周。海岬型船运价指数下滑199点，或约6.5%，至2879点，为6月6日以来最低水准，该指数当周下滑17.3%。海岬型船日均获利下降1645美元，至23879美元。巴拿马型船运价指数下滑3点，或0.2%，报1350点，为逾一周来最低水准，该指数当周下滑3.4%。巴拿马型船日均获利下降23美元，至12151美元。超灵便型散货船运价指数上涨10点，至973点。灵便型船运价指数上涨3点，报624点。1. 6月20日，豆油成交26000吨，棕榈油成交150吨，总成交26150吨，环比上一交易日减少3550吨，跌幅12%。2. 6月20日，全国主要油厂豆粕成交13.88万吨，较前一交易日减30.525万吨，其中现货成交4.37万吨，较前一交易日增0.65万吨，远月基差成交9.51万吨，较前一交易日减30.59万吨。开机方面，全国动态全样本油厂开机率为72.88%，较前一日上升2.57%。3. 根据Mysteel农产品对全国动态全样本油厂调查情况显示，第25周（6月14日至6月20日）油厂大豆实际压榨量238.42万吨，开机率为67.02%；较预估低7.39万吨。4.海关统计：中国2025年5月棕榈油进口量为178,842.8吨，环比增长13.51%，同比减少8.45%。印度尼西亚是第一大供应国，当月从印度尼西亚进口棕榈油136,606.766吨，环比减少3.53%，同比增加7.51%。马来西亚是第二大供应国，当月从马来西亚进口棕榈油42,114.383吨，环比增加166.36%，同比下降38.22%。5.海关统计：中国2025年5月大豆进口量为13,918,416.727吨，环比增加128.91%，同比增长36.18%。巴西是第一大供应国，当月从巴西进口大豆12,110,219.964吨，环比增- 国内供需 -https://mp.weixin.qq.com/s/cubDvMMP_rPO74J7QCXQXQ 加 163.31% ， 同 比 增 加 37.43% 。 美 国 是 第 二 大 供 应 国 ， 当 月 从 美 国 进 口 大 豆1,627,316.469吨，环比上升18.10%，同比上升28.58%。6.海关统计：中国2025年5月油菜籽进口量为335,460.568吨，环比减少31.43%，同比减少26.12%。加拿大是第一大供应国，当月从加拿大进口油菜籽306,593.1吨，环比下降35.69% ， 同 比 下 降 28.77% 。 俄 罗 斯 是 第 二 大 供 应 国 ， 当 月 从 俄 罗 斯 进 口 油 菜 籽24,305.048吨，环比增长332.65%，同比增长16.12%。04宏观要闻1. 美国6月费城联储制造业指数-4，预期-1，前值-4。2. 美国截至6月18日当周外国央行增持美国国债80.66亿美元，前一周为减持320.9亿美元。3. 美国5月谘商会领先指标月率下滑0.1%，预期为下滑0.1%，前值由下滑1.0%修正为下滑1.4%。4. 欧元区6月消费者信心指数初值为-15.3，预期为-14.5，前值为-15.2。1. 6月20日，美元/人民币报7.1695，下调（人民币升值）34点。2. 6月20日，中国央行开展1612亿元7天期逆回购操作，因有2025亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼413亿元。当周，中国央行进行9603亿元逆回购，因有10402亿元逆回购到期，当周实现净回笼799亿元。3. 财政部：1-5月，全国一般公共预算收入96623亿元，同比下降0.3%；印花税收入1787亿元，同比增长18.8%。其中，证券交易印花税收入668亿元，同比增长52.4%；关税898亿元，同比下降9.2%。4. 中国央行将一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）分别维持在3%和3.5%不变。05资金流向- 国际要闻 -- 国内要闻 -https://mp.weixin.qq.com/s/cubDvMMP_rPO74J7QCXQXQ 2025年6月20日，期货市场资金净流出63.07亿元，其中商品期货资金净流出13.1亿元（农产品期货资金净流入8.14亿元，化工期货资金净流入8.84亿元，黑色系期货资金净流入3.86亿元，金属期货资金净流出33.94亿元），股指期货资金净流出49.97亿元。06套利跟踪https://mp.weixin.qq.com/s/cub