波音公司动态：5月交付45架飞机、6月至今交付12架、787-8飞机坠毁事件、土耳其订单谈判

核心观点： 美国航空防务电子公司波音公司的业务转型取决于其工程文化的修复、生产系统的稳定以及更严格的执行。自由现金流将在2025年全年持续使用，需要资本融资来填补最低运营水平、预付债务偿还以及为持续的波动性建立缓冲。现金流产生取决于737、787和777的BCA产量提高，以及随着时间的推移释放营运资金。

关键数据：

• 2024年5月交付了45架飞机，包括32架737（其中31架MAX）和2架787-9。
• 737产量已恢复至每月38架的节奏，管理层计划在年底前将产量提高到每月42架，取决于FAA的批准。
• 787-9交付量同比增长，滚动三个月平均每月交付6架。
• 2024年全年交付220架飞机，占全年预估526架的42%。
• MAX飞机已恢复向中国交付，缓解了关税紧张局势。
• 涡轮公司罗尔斯·罗伊斯获得了其Trent 1000耐久性增强包的第一阶段认证，用于787。

研究结论：

• 波音公司需要解决其工程文化问题，稳定其生产系统，并以更严格的纪律执行。
• 公司需要通过BCA的737、787和777产量提高以及随着时间的推移释放营运资金来产生现金流。
• 分析师预计波音公司将在2025年和2026年实现收入增长，BCA交付量将增加，利润率将提高。
• 分析师设定了250美元的股价目标，基于2027年每股自由现金流11.60美元的4.6%自由现金流收益率。