新能源产业链周度策略

摘要碳酸锂：【市场逻辑】现货方面，最近一个交易日电池级碳酸锂指数价格60700元/吨，环比上一工作日下跌101元/吨；电池级碳酸锂6.01-6.12万元/吨，均价6.065万元/吨，与上一工作日持平；工业级碳酸锂5.855-5.955万元/吨，均价5.905万元/吨，与上一工作日持平，碳酸锂现货成交价格重心暂时持稳。供应方面，上周碳酸锂装置开工率52.46%，环比前一周回升2.16个百分点；其中锂辉石提锂装置开工率49.45%，较前一周回升2.44个百分点；云母提锂开工率54.85%，较前一周提高2.17个百分点，继续创出近两年新高；盐湖开工率58.79%，较前一周上升1.19个百分点。SMM统计上周碳酸锂产量18127吨，较前一周增加656吨；其中辉石锂周度产量8708吨，周环比增加429吨。上周全口径样本库存133549吨，较前一周大幅增加1117吨；从库存结构看，锂盐生产环节库存略有增加，中间环节库存大幅增加，下游生产企业库存延续去化。6万元附近供应连续增加，行业库存大幅上扬，近期锂矿价格小幅走高或是锂盐加工企业外购矿石盘面锁定加工利润导致的，对锂盐价格支撑有限，或预示着新一轮的下跌风险。【交易策略】从基本面角度看碳酸锂弱势延续，盘面反弹至近期高位提供较好卖保机会，原有卖保头寸宜根据市场情绪和现货出货情况动态调整；对于产业链下游来说，可待价格回落后择机把握卖出看跌期权及买入看涨期权机会，以规避价格超预期波动风险。主力合约下方支撑55000-56000，上方压力61000-63000。工业硅：【市场逻辑】丰水期来临，西南产地开炉继续增加，但由于价格不佳，预计整体复产水平大约为去年的一半左右；行业生产成本全面下降，根据百川盈孚统计，目前综合生产成本在9000-10000左右，大厂及自备电厂的厂家成本会更低；原材料价格仍呈弱势下行趋势，煤炭价格虽然上周反弹回升，但上方压力偏大、空间预计偏小。需求端看，多晶硅在产企业基本全部处于降负荷运作状态，目前减产复产消息均有，但在下游拉晶厂压价坚决的背景下，预计多晶硅对工业硅需求维持弱稳态势。价格承压下，工业硅提价困难；有机硅价格维持下行趋势，企业多以价换量，但市场交投氛围依旧明稳暗降，后续需求仍不乐观；铝合金期货上市，盘面交投氛围偏淡，价格波动偏小，对工业硅的利多有限。整体看供需失衡局势未见改善，且往后还有恶化预期。上周盘面已出现回落趋势，预计短期价格将继续承压运行。【交易策略】情绪反弹暂告一段落，基本面供需失衡局势并未有明显改善，供增需减的预期仍存。盘面已出现较明显回落，操作上，前期提示的高位入场空单可继续持有，逢高仍可布空；下方7000仍为强支撑，临 作者：作者： 期货研究院 近低点可适量减仓后谨慎持有。主力合约上方关注7600-7620压力区间，下方则关注7000-7020整数支撑关口。多晶硅：【市场逻辑】下游拉晶厂压价态度坚决，多晶硅现货价格再度出现较明显下行。前期抢装潮带来的需求透支下，目前全行业均处弱势中，下游硅片价格维持在成本线附近震荡，头部硅料价格仍保持稳定，但二三线厂家在高库存的压力下被迫降价出货。生产方面，多晶硅厂家基本全处于降负荷运行状态，6月减产复产计划均有，供给端难有较大减量。库存方面维持在高位震荡，去库压力依旧偏大。短期供需暂时弱稳，但下游压价采购意愿坚决，价格方面仍有较强的向下压力。中长期来看，联合减产仍有预期，关注后续如何演变。【交易策略】供需暂时弱稳，但市场信心不足，下游压价态度坚决，期现价格仍承压偏弱，盘面跌破前期震荡下沿。操作上前期空单部分减仓后继续谨慎持有，短期07合约下方支撑位33200-33500，上方压力位35300-35600。 碳酸锂关注卖保机会工业硅关注逢高布空机会多晶硅空单减仓后建议继续持有第一部分现货价格..................................................................................................................................1一、板块策略推荐....................................................................................................................................1二、期现货价格变动情况.........................................................................................................................1第二部分基本面情况................................................................................................................................3一、碳酸锂基本面数据.............................................................................................................................4(一）产存情况.........................................................................................................................................4(二）下游情况.........................................................................................................................................5二、工业硅基本面数据.............................................................................................................................6（一）产存情况.......................................................................................................................................6（二）下游情况.......................................................................................................................................7三、多晶硅基本面数据.............................................................................................................................8（一）产存情况.......................................................................................................................................8（二）下游情况.......................................................................................................................................8 图目录图1：锂电新能源产业链价格变动情况............................................................................................................................................2图2：工业硅现货价格...........................................................................................................................................................................2图3：多晶硅现货价格...........................................................................................................................................................................3图4：电碳平均价....................................................................................................................................................................................3图5：工碳平均价....................................................................................................................................................................................3图6：锂辉石精矿（CIF中国）............................................................................................................................................................3图7：电池级氢氧化锂（CIF中日韩）..............................................................................................................................................3图8：碳酸锂月度产能...........................................................................................................................................................................4图9：碳酸锂装置开工率.......................................................................................................................................................................4图10：碳酸