方正中期期货新能源产业链周度策略

能源化工团队|有色贵金属与新能源团队 摘要 碳酸锂： 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 【市场逻辑】 现货方面，周五SMM电池级碳酸锂指数价格72398元/吨，环比上一工作日下跌406元/吨；电池级碳酸锂7.09-7.4万元/吨，均价7.245万元/吨，环比上一工作日下跌400元/吨；工业级碳酸锂6.96-7.08万元/吨，均价7.02万元/吨，环比上一工作日下跌400元/吨。碳酸锂期货价格持续横盘低位震荡，下游材料厂点价及成交积极性仍较为活跃。当前正值行业需求旺季，下游材料厂存在刚性采购需求。时间逐渐进入国庆备库周期，下游在价格处于相对低位时采购意愿较强。 作者：胡彬从业资格证号：F0289497投资咨询证号：Z0011019联系方式：010-68576697 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年09月12日星期五 据SMM，供应方面，本周碳酸锂产量19963吨，较前一周增加544吨，接近创出周度产量历史新高；从分项看，各种提锂工艺产量全面上扬，其中辉石锂周度产量12709吨，环比增加300吨；云母锂周度产量2730吨，环比增加130吨；盐湖锂周度产量2655吨，环比增加62吨；回收提锂产量1869吨，环比增加52吨。提锂利润跟随锂盐价格快速下滑，锂盐产量韧性超出预期，关注后续锂盐产量变化。本周碳酸锂样本总库存138512吨，环比下降1580吨，库存下降速度环比有所加快，但仍未从总量改变库存高位运行态势。从库存结构看，锂盐企业库存继续向下游转移，下游库存连续创新高，同时锂盐生产企业库存已降至年内低位区间。锂盐周度表观需求创出新高21543吨，全口径样本库存可用天数降至近年来低位45天。 【交易策略】 当前锂盐供需两旺，需求旺季和国庆节前下游补库叠加，短期库存去化势头有望进一步加快；消息扰动一度推动盘面回落至7万关口下方，下游企业宜根据自身风险管理需求，择机把握期货买入套保机会。主力合约下方支撑68000-70000，上方压力80000-82000。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 工业硅： 【市场逻辑】 工业硅供给连续上行，开工率继续回升，根据百川盈孚数据统计，上周金属硅周度产量约9.3万吨，环比增2920吨；需求方面，利润大幅改善后多晶硅企业继续增产；而有机硅和铝合金方面需求相对偏弱；工业硅出口需求持续向好，7月出口环比续增。整体来看，短期供需双增下基本面矛盾有限，库存延续高位整理态势。但下游压价情绪较强，场内高位报价缺乏实质性需求承接，价格博弈仍在继续。 【交易策略】 强预期与弱现实下，建议区间思路对待，可考虑逢低卖出轻度虚值看跌期权。主力合约下方支撑区间关注8200-8300，上方压力区间关注8900-9000。 多晶硅： 期货研究院 【市场逻辑】 多晶硅盘面受政策预期及相关消息主导，涨跌转向较快且盘面波动加大。基本面来看，供给高位且仍有增量，目前尚未见硅料企业有自律限产或减产迹象。现货价格借助政策预期进一步上调，但下游接受程度较低，观望情绪浓厚；特别是光伏组件端一方面面临上游原料价格上涨带来的成本压力，另一方面面临终端压价采购所带来的价格压力。预计硅料后市价格上行空间也将受限。短期需关注政策情绪变化与消息面异动，考虑反低价政策底部支撑较强，回调结束后仍可考虑逢低试多参与，更建议逢低卖出轻度虚值看跌期权。【交易策略】 反低价政策底部支撑较强，回调结束后仍可考虑逢低试多参与，更建议逢低卖出轻度虚值看跌期权；需注意消息主导性行情下市场波动较大，涨跌转向较快，建议轻仓谨慎参与。主力合约上方压力区间56000-57000，下方支撑区间51000-52000。 碳酸锂逢低备货窗口仍在工业硅逢低卖权多晶硅轻仓参与 第一部分现货价格..................................................................................................................................1一、板块策略推荐....................................................................................................................................1二、期现货价格变动情况.........................................................................................................................1第二部分基本面情况................................................................................................................................3一、碳酸锂基本面数据.............................................................................................................................3(一）产存情况.........................................................................................................................................4(二）下游情况.........................................................................................................................................5二、工业硅基本面数据.............................................................................................................................5（一）产存情况.......................................................................................................................................5（二）下游情况.......................................................................................................................................7三、多晶硅基本面数据.............................................................................................................................7（一）产存情况.......................................................................................................................................7（二）下游情况.......................................................................................................................................8 图目录 图1：锂电新能源产业链价格变动情况............................................................................................................................................2图2：工业硅现货价格...........................................................................................................................................................................2图3：多晶硅现货价格...........................................................................................................................................................................3图4：电碳平均价....................................................................................................................................................................................3图5：工碳平均价....................................................................................................................................................................................3图6：锂辉石精矿（CIF中国）............................................................................................................................................................3图7：电池级氢氧化锂（CIF中日韩）..............................................................................................................................................3图8：碳酸锂月度产能...........................................................................................................................................................................4图9：碳酸锂装置开工率........................................................................................................................................