Lithium New Energy Industry Chain Weekly Report：锂电新能源产业链周度策略

摘要 有色贵金属与新能源团队 碳酸锂： 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 现货方面，周五SMM电池级碳酸锂指数价格92801元/吨，环比上一工作日上涨401元/吨；电池级碳酸锂8.98-9.48万元/吨，均价9.23万元/吨，环比上一工作日上涨1000元/吨；工业级碳酸锂8.83-9.15万元/吨，均价8.99万元/吨，环比上一工作日上涨1000元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年11月21日星期五 11月10日，国家发展改革委国家能源局关于促进新能源消纳和调控的指导意见的发改能源〔2025〕1360号文指出，健全完善煤电、抽水蓄能、新型储能等调节性资源容量电价机制。11月10日，内蒙古能源局明确，2026年度独立新型储能电站向公用电网放电量的补偿标准为0.28元/kWh，对比2025年的放电量补偿0.35元/kWh，2026年的补偿标准下降20%。近期全国多地汽车报废补贴已暂停实施。中国化学与物理电源行业协会将发布《关于参考磷酸铁锂成本指数及规范行业发展的通知》。该《通知》建议，企业应将协会11月18日披露的行业平均成本区间作为报价的重要参考，不要突破成本红线开展低价倾销。 据SMM，供应方面，本周碳酸锂产量22130吨，较前一周大幅增加585吨。从分项看，各种工艺提锂产量均有增加。其中辉石提锂产量13344吨，环比增加440吨；盐湖提锂产量3635吨，环比增加80吨；云母提锂产量2971吨，环比增加30吨；回收提锂产量2180吨，环比增加35吨。本周碳酸锂样本总库存118420吨，较前一周下降2052吨，去库幅度较前期有所放缓。从库存结构看，上下游锂盐库存联袂去化，中间环节库存进一步累积。本周锂盐周度表观需求24182吨，较前一周下滑1429吨，需求季节性拐点或已经确认；以当期需求和库存看，库存可用天数回升至34.3天。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 市场预期碳酸锂需求强度于四季度将冲高回落，需求拐点已经得到最新数据验证；随着行情拐点到来，市场或重新评估明年锂盐过剩程度，建议产业链上下游择机把握期货及期权卖出套保机会。主力合约下方支撑78000-80000，上方压力98000-100000。 氢氧化锂： 氢氧化锂价格环比上周增幅放大；市场情绪上，当前碳酸锂与锂矿价格持续攀升，引发锂盐厂挺价情绪。上游盐厂有根据期货贴水形式报价的情况；对下游而言，大部分三元材料厂当前需求没有明显变化，仅保持刚需小幅散货采买节奏；整体市场成交较为平淡。预计短期内氢氧化锂价格将持续在碳酸锂价格及锂矿价格的拉动下保持缓抬趋势。 碳酸锂需求及价格拐点出现积极把握卖出套保机会 第一部分锂电新能源推荐策略................................................................................................................1一、期货期权单边策略.............................................................................................................................1二、套利策略...........................................................................................................................................1第二部分期现货价格变动情况..................................................................................................................1一、碳酸锂期货价格变动情况..................................................................................................................1二、锂电产业链现货价格变动情况...........................................................................................................1第三部分锂电产业链基本面情况...............................................................................................................3一、碳酸锂基本面数据.............................................................................................................................3二、下游直接相关品种数据......................................................................................................................4 图目录 图1：锂电新能源产业链最新现货价格概览...................................................................................................................................2图2：电碳平均价....................................................................................................................................................................................2图3：工碳平均价....................................................................................................................................................................................2图4：锂辉石精矿（CIF中国）............................................................................................................................................................3图5：电池级氢氧化锂（CIF中日韩）..............................................................................................................................................3图6：碳酸锂月度产能...........................................................................................................................................................................3图7：碳酸锂装置开工率.......................................................................................................................................................................3图8：碳酸锂月度产量...........................................................................................................................................................................4图9：碳酸锂月度库存...........................................................................................................................................................................4图10：碳酸锂月度库存-冶炼厂.........................................................................................................................................................4图11：碳酸锂月度库存-下游..............................................................................................................................................................4图12：磷酸铁锂产能.............................................................................................................................................................................4图13：磷酸铁锂装置开工率................................................................................................................................................................4图14：SMM三元材料月度开工率.........................................................................................................................................................5图15：六氟磷酸锂月度产量................................................................................................................................................................5 表目录 表1：单边策略