新能源产业链月度策略：New Energy Industry Chain Daily Report

能源化工团队|有色贵金属与新能源团队 摘要 碳酸锂： 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 【市场逻辑】 现货方面，周二SMM电池级碳酸锂指数价格73007元/吨，环比上一工作日下跌32元/吨；电池级碳酸锂7.24-7.36万元/吨，均价7.30万元/吨，环比上一工作日下降100元/吨；工业级碳酸锂7.015-7.135万元/吨，均价7.075万元/吨，环比上一工作日下降100元/吨。据SMM，供应方面，节日当周碳酸锂产量20635吨，较节前一周增加119吨，继续创出周度产量新高；从分项看，除云母提锂产量略降外，其余各种提锂工艺产量均维持上扬态势。近期外购矿石提锂利润处于低位，但受到套保利润加持锂盐供应韧性持续超预期。上周碳酸锂样本总库存134801吨，近两周合计下降2024吨，但仍未从总量改变库存高位运行态势。从库存结构看，节日前后锂盐企业库存有所累积，中间环节库存有所去化，下游库存小幅回落。锂盐周度表观需求21647吨，稳定在近期高位，全口径样本库存可用天数维持在近期低位。【交易策略】 作者：胡彬从业资格证号：F0289497投资咨询证号：Z0011019联系方式：010-68576697 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年10月14日星期二 当前锂盐供需两旺，同时节前需求是补库需求和当期需求的叠加，节后随着下游补库节奏放缓，谨防锂盐价格回落风险；近期宜春锂云母矿后续安排相关消息尚待明确，国际宏观或扰动盘面，上下游企业宜根据自身风险管理需求，择机把握期货期权买入及卖出套保机会。主力合约下方支撑68000-70000，上方压力75000-76000。 工业硅： 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 供需短期表现尚可，后市存在不确定性。西南11月将步入枯水期，10月底或逐步开启减产规划，但新疆大厂存有提产预期。工业硅总产量预计10月仍将维持高位，11月开始逐步回落。需求端传统旺季表现尚可，多晶硅环节产量续增，但考虑到行业“限产控销”自律计划仍有预期，需求存在较大不确定性。周二光伏行业再度传出产能调控风声，下游去产能预期增强间接加大了市场对工业硅未来需求的担扰，盘面承压回落。反内卷氛围仍存下，工业硅盘面下方仍有较强的成本支撑，且年底枯水期成本重心存在上移空间，因此下方空间预计将有限，后市主要关注多晶硅减产相关措施对落地情况。 【交易策略】 整体仍可维持区间思路，近期可尝试逢低区间多配对待，主力合约下方支撑区间关注8200-8300，上方压力区间关注9200-9300。 多晶硅：【市场逻辑】 基本面来看，高利润驱使企业生产积极性高涨，新产能爬坡下，10月多晶硅产量将超预期上行；而终端需求颓势尽显，国家能源局公 期货研究院 布的8月光伏新增装机量仅7.36GW，再创年内新低。受利空影响，目前下游减产已逐步推进，进而导致多晶硅库存出现较明显的累库迹象，据百川盈孚统计，10月10日当周全国多晶硅样本库存录得25.39万吨，周环比增1.17万吨。但政策面来看，产能调控政策仍有预期，周二行业再度传出风声，带动多晶硅盘中积极拉升。整体看，强预期弱现实态势延续，政策消息仍存发酵可能，后市行情或有反复。 【交易策略】 短期盘面受情绪扰动较强，操作上，前期空单可考虑止盈离场，激进投资者可考虑逢低短多参与，期权方面可考虑买入看涨期权。后市关注相关政策及行业自律措施的实际落地情况。主力合约上方压力区间52000-53000，下方支撑区间47000-48000。 碳酸锂节后回落行情逐步兑现中工业硅或延续区间震荡多晶硅空单可考虑止盈离场 第一部分现货价格..................................................................................................................................1一、板块策略推荐....................................................................................................................................1二、期现货价格变动情况.........................................................................................................................1第二部分基本面情况................................................................................................................................3一、碳酸锂基本面数据.............................................................................................................................4(一）产存情况.........................................................................................................................................4(二）下游情况.........................................................................................................................................5二、工业硅基本面数据.............................................................................................................................6（一）产存情况.......................................................................................................................................6（二）下游情况.......................................................................................................................................7三、多晶硅基本面数据.............................................................................................................................8（一）产存情况.......................................................................................................................................8（二）下游情况.......................................................................................................................................8 图目录 图1：锂电新能源产业链价格变动情况............................................................................................................................................2图2：工业硅现货价格...........................................................................................................................................................................2图3：多晶硅现货价格...........................................................................................................................................................................3图4：电碳平均价....................................................................................................................................................................................3图5：工碳平均价....................................................................................................................................................................................3图6：锂辉石精矿（CIF中国）............................................................................................................................................................3图7：电池级氢氧化锂（CIF中日韩）..............................................................................................................................................3图8：碳酸锂月度产能...........................................................................................................................................................................4图9：碳酸锂装置开工率.......................................................................................................................................................................4图10：碳酸锂月度产量.......