摘要
行情复盘：近一周股指总体高位回落，沪指累计下行0.25%，期指主力合约全面下跌。成交持仓方面，四个品种均呈现成交下降持仓上升态势。
重要资讯：31个一级行业下跌略多，行业涨跌差异上升，食品饮料拖累300和50，非银金融带动300，电子拖累500和1000，有色金属拉动四大指数。资金方面，主要指数资金全面流出。经济数据显示，5月CPI和PPI均呈通缩特征，CPI稍好于预期但PPI弱于预期。外贸方面，5月出口同比增速放缓且弱于预期，进口同比跌幅扩大，贸易差额有所上升。央行周内公开市场操作净回笼流动性727亿元，短端资金利率基本维持低位。政策方面，国务院总理表示要提高精准施策能力，合理提高最低工资标准，加大保障性住房供给。中美两国伦敦会谈取得成果后，市场风险偏好有所回升，但周五早上以色列对伊朗发动攻击，国际油价和金价受此影响大幅波动，市场避险情绪回升。
市场逻辑：数据显示经济基本面短期或存在边际改善空间，但对市场利多有限。中美贸易风险明显缓和，但未来仍需关注中美协议落地情况和关税影响。货币宽松以及其他对冲政策以及落地情况均为潜在利多因素。外盘影响偏多，汇率影响暂时不大，风险偏好略偏空。长期来看，基本面风险未完全消除，企业盈利预期、政策宽松节奏和外需变动、地产修复节奏等是关键。
交易策略：股指受多方面消息影响波动加大，仍为确认突破技术压力，短线降低多仓后维持观望，中长期宽幅震荡中枢是否改变仍不确定。期现套利方面，IM远端年化贴水率小幅下降但绝对水平不低，存反套和超额收益空间。跨期价差方面，IM06-09价差上升，正套头寸可把握机会减仓或平仓。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价反弹，但上行趋势暂不明显，观望并等待中长期方向确认。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。
压力与支撑：沪深300指数压力4020-4040，支撑3510-3530；上证50指数压力2750-2770，支撑2450-2470；中证500指数压力5830-5850，支撑5130-5160；中证1000指数压力6200-6220，支撑5220-5250。
