核心观点
- 存储市场回暖，价格全面上涨：自2025年3月起，半导体存储市场逐步回暖，主要存储晶圆原厂陆续宣布新一轮的减产或控产计划，下游客户消化库存进程基本结束，需求出现实质性增长，推动存储芯片价格全面上涨。
- DDR4/LPDDR领涨，预计Q2/Q3持续涨价：DDR4和LPDDR产品涨幅显著，尤其是8Gb（512Mx16）2666 Mbps DDR4价格涨幅达78.2%，DDR4 8GB RDIMM服务器内存价格涨幅高达56%。预计Server与PC DDR4模组价格在2025年Q2将分别环比增长18-23%和13-18%，在Q3将分别环比增长8%-13%和18%-23%。
- AI技术长期赋能，支撑存储需求增长：AI算力的快速增长正在推动存储需求的快速提升，从AI手机、AI PC到AI服务器，存储容量的需求正呈现指数级增长。预计2025年服务器整机台数将继续增长至1360万台，其中AI服务器占比将达到14%。
- 海外存储大厂减产停产，国产厂商迎来发展机遇：三星、SK海力士、美光等海外存储大厂纷纷调整产能战略，将DDR4产能大规模转向高端产品，国内存储厂商在利基型DRAM市场的机遇正在显现。
关键数据
- DDR4价格涨幅：8Gb（512Mx16）2666 Mbps DDR4价格从2025年1月2日的1.63美元增长至6月10日的2.91美元，涨幅达78.2%。
- DDR4 8GB RDIMM服务器内存价格涨幅：从4月的1.75美元增长至5月底的2.73美元，涨幅高达56%。
- LPDDR4X/32Gb和LPDDR4X/48Gb价格涨幅：自今年1月的5.4美元与9美元调涨至6月的8.7美元与13.9美元，涨幅高达61%和54%。
- 海外CSP资本开支：2025年Q1海外四大CSP合计资本开支为711亿美元，同比增长64%。
- 服务器NAND容量增长：2024年服务器NAND的容量增长了108%。
- 服务器DRAM和HBM增长：2024年服务器DRAM和HBM分别增长了24%和311%。
- 全球汽车存储芯片市场规模：2023年全球汽车存储芯片市场规模为47.6亿美元，预计到2028年将达到102.5亿美元。
研究结论
- 存储市场回暖，DDR4和LPDDR产品价格大幅上涨，预计Q2/Q3持续涨价。
- AI技术发展推动存储需求快速增长，服务器、AI手机、AI PC等领域对存储芯片的需求将持续提升。
- 海外存储大厂减产停产，国内存储厂商在利基型DRAM市场迎来发展机遇，长江存储、长鑫存储、兆易创新、佰维存储、江波龙、澜起科技等企业有望受益。
