01 周度评估及策略推荐
政策端：中东战事升级，以色列轰炸伊朗，原油价格大幅上升。
估值：苯乙烯周度涨幅（成本＞现货＞期货），基差走强，BZN裂差中性偏高。
成本端：本周华东纯苯价格上涨4.43%，纯苯开工触底反弹。
供应端：EB产能利用率72%，环比上涨3.90%，同比去年上涨2.71%，较5年同期下降-16.96%。根据投产计划观察，二季度山东中泰化学60万吨苯乙烯装置计划投产。
进出口：4月国内EB进口为0.67 万吨，环比3月上涨16.29%，同比去年下降-67.46%，主要为中东地区货源。4月EB出口5.90 万吨，环比3月上涨210.45%，同比上涨110.84%。关税问题暂时缓解，EB贸易商抢出口趋势较强。
需求端：PS开工率58.30 ，环比下降-1.52%，同比下降-6.54%。EPS开工率55.47 ，环比上涨19.50%，同比上涨18.24%。ABS开工率64.20 ，环比上涨0.28%，同比下降-7.44%。季节性淡季，开工率低位震荡。
库存：EB厂内库存18.46 万吨，环比去库，较去年同期；EB江苏港口库存8.00 万吨，较上周去库-10.21%，较去年同期累库16.11%。
小结：中美双方在英国会谈顺利结束，市场表现较为平稳。纯苯-BZN石脑油裂差中性偏高，纯苯供应偏宽格局下，苯乙烯整体估值偏高，下游三S需求淡季，供需双弱背景下，向上支撑较弱，短期预计震荡偏空。
下周预测：苯乙烯(EB2507)：参考震荡区间（7200-7500）。
推荐策略：空单谨慎持有。
风险提示：石脑油、纯苯价格大幅上涨，下游三S开工大幅上升。
02 期现市场
苯乙烯基差冲高回落，活跃合约持仓量冲高回落，活跃合约成交量冲高回落，EB9-1价差持续走弱。
03 利润库存
纯苯、苯乙烯港口库存压力较大，苯乙烯利润持续回落。
04 成本端
因石脑油反弹纯苯承压，BZN反弹，美韩价差打开，纯苯整体开工底部回升，石油裂差因存原料替代预期走强，苯胺利润反弹，开工率震荡下行，己内酰胺利润下降放缓，开工边际回升，己内酰胺库存去化，纯苯进口高位回落，成本端压力缓解。
05 供给端
25年苯乙烯二季度转短缺，且下半年缺口逐渐增大，苯乙烯装置开始重启，产量位于同期高位。
06 需求端
EPS和PS开工和利润均反弹，开工中性偏高，ABS高位去库，开工底部边际回升，ABS生产企业库存持续累库，冰箱冷柜产量同期中性偏高，洗衣机产量同比中性偏高，中国家用空调库存量处于历史同期高位水平，后市承压。
