铁矿石
- 供应：海外发运整体持续回升，澳巴发运维持在高位，非主流地区发运量亦保持较高水平，国产铁精粉产量稳定。关注海外发运变化。
- 需求：钢厂利润尚可，预计铁水产量仍将高位波动，持续关注产量端变化。
- 库存：疏港量本周有所回落，整体维持在均值水平，烧结粉库存维持在低位，需求端短期高位波动，港口库存保持稳定。
- 基差与价差：青岛港pb粉窄幅震荡，09合约区间波动，整体供应较为平衡，预计持续回升空间较小。
- 结论：铁水产量高位波动，尽管钢厂烧结粉库存较低，但刚需有走弱预期，原料端预计难有持续回升空间。
- 风险：成材需求再度大幅回落，铁水产量持续维持在低位。
焦煤
- 供应：甘其毛都口岸通关车数保持稳定，策克口岸本周回落，整体通关车数较为稳健，持续关注通关情况。矿山精煤库存继续高位回升再创新高，口岸库存持续高位，上游整体维持在高位。
- 需求：铁水产量高位波动，焦企提降第三轮70元/吨落地，焦化利润持续为负，焦炭产量开始回落。
- 库存：下游库存保持稳定，整体水平正常偏低。
- 现货价格与基差：焦煤现货低位震荡，期货价格迫近800后回落。
- 结论：蒙煤通关车数保持稳定，口岸库存整体水平仍较高，供应端过剩明显，期现价格均无持续反弹动能，价格维持区间波动，关注供给端减量的持续变化。
- 风险：监管因素，铁水产量超预期回落。
