华金期货黑色原料周报

一、铁矿石海外供应数据来源&制图：我的钢铁、万得、华金期货15002000250030003500400001020304050607080910铁矿：发货量：全球（周）20212022202320241700190021002300250027002900310033000102030405060708澳洲&巴西铁矿石发货量2021202220232024 澳巴逐渐进入发运旺季，本期回升283.6万吨至2706.1万吨，非澳巴地区发运量维持在低位，本周回升40.6万吨至641.7万吨左右，预计到港量三季度将会保持平均水平。25-05 二、四大矿山发运数据来源&制图：我的钢铁、万得、华金期货0102030405060708铁矿：发货量：FMG→中国（周）202020212022202301002003004005006007008000102030405060708铁矿：发货量：力拓→中国（周）2020202120222023 Fortescue FY25Q3年铁矿石发运达4610万吨，环比下降7%，2025财年的发运目标指导量为1.9-2亿吨。淡水河谷25Q1铁矿石产量6766万吨，同比减少4.5%。全年产量目标在3.25-3.35亿吨维持不变。力拓25Q1铁矿石产量6977万吨，同比减少10%。全年发运维持3.23-3.38亿吨不变。必和必拓FY25Q3皮尔巴拉业务铁矿石产为6780万吨，同比持平。维持2025财年铁矿石目标指导量2.82-2.94亿吨不变。 三、铁矿石需求数据来源&制图：我的钢铁、万得、华金期货1801902002102202302402502600102030405060708247家钢厂铁水产量（万吨）202020212022010203040506铁矿库存消费比：247家钢铁企业202020212022 本周铁水产量震荡回落，预计保持高位震荡，本周回落1.17万吨至243.6万吨左右，库存消费比震荡回落，疏港量维持在高位。 烧结粉库存保持在正常水平，港口总库存稳中有降，预计仍将保持平衡状态，港口总库存本周回落178.76万吨至13987.83万吨。 钢厂进口烧结粉库存保持稳定，本周回落57.51万吨至1243.52万吨，铁水产量预计高位震荡，重点关注钢厂利润的动态平衡与产量的变化。 数据来源&制图：我的钢铁、万得、华金期货期现宽幅震荡，预计三季度黑色难有持续冲高表现。 数据来源&制图：我的钢铁、万得、华金期货市场担忧美国财政状况恶化，美元本周显著走弱。 一、焦煤需求与焦炭供应数据来源&制图：我的钢铁、万得、华金期货010203040506070809101112万吨焦炭日均总产量（独立+钢厂）202020212022202320242025010203040506070809101112万吨独立焦化焦炭库存202020212022202320242025 铁水产量预计保持高位震荡，本周保持稳定，焦企提降第一轮50元/吨落地，预计下周提降第二轮，焦炭利润仍承压。 二、焦化焦煤库存数据来源&制图：我的钢铁、万得、华金期货600800100012001400160018002000220024000102030405060708万吨独立焦化焦煤库存20202021202270080090010001100120013000102030405060708万吨钢厂焦化焦煤库存202020212022 独立焦化焦煤库存维持在低位，本周回落19.2万吨至865.73吨，钢厂焦化焦煤库存本周小幅回升7.54万吨至798.75万吨左右，整体表现较为正常。 二、焦煤库存数据来源&制图：我的钢铁、万得、华金期货80180280380480580680010203040506万吨港口进口焦煤库存20202021050100150200250300350400450500010203040506精煤：523家样本矿山：库存（周）20212022 港口进口焦煤库存持续回落，本周有所企稳，本周小幅回落4.53万吨至301.56万吨，矿山精煤库存整体水平较高，本周继续回升。2025 三、焦煤期限结构数据来源&制图：我的钢铁、万得、华金期货供给过剩明显，煤炭底部震荡，下游接货意愿较差，短期难见实质性拐点。050010001500200025003000350040004500 四、焦炭库存数据来源&制图：我的钢铁、万得、华金期货050100150200250010203040506万吨独立焦化焦炭库存202020215005506006507007508008509009501000010203040506万吨钢厂焦炭库存20202021 焦炭提降第一轮50元/吨落地，预计下周提降第二轮50元/吨，焦化利润持续承压，独立焦化产量维持在均值左右，钢厂刚需较强，焦炭库存可用天数持续回落。 本周焦炭总库存保持稳定，铁水产量高位回落，本周回落1.17万吨至243.6万吨，焦化本周全国平均盈利-15元/吨左右。 五、焦炭期限结构数据来源&制图：我的钢铁、万得、华金期货焦炭现货低位震荡，期货大幅回落，基差有所收窄，整体呈现平水结构。13001800230028003300380043004800 本报告仅供本公司客户使用。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告为作出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。免责声明研究员：高光奇华金期货有限公司经营范围：商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询地址：天津市和平区五大道街南京路183号世纪都会商厦办公楼22层电话：400-995-5889网站：www.huajinqh.com 执业资格证号：F03112732 /Z0018724