Jefferies 研报对欧洲基础设施运营商 Fraport AG (FRA GR) 进行分析,指出法兰克福和苏黎世机场的载客率持续下降,反映出需求疲软。尽管 Fraport 调整了未来12个月的估值,但分析师仍保持谨慎态度。报告显示,截至2025年5月,法兰克福和苏黎世机场的载客率同比下降,而德国5月份的入境客流量也呈现下降趋势。分析师认为,地缘政治不确定性增加以及美国入境客流量下降对德国航空业造成负面影响。报告还分析了法国和德国之间的旅游流量,发现法国入境客流量下降幅度较小,而美国至法国的出境客流量保持稳定。Fraport 的估值基于拆分部分法,上行风险包括企业旅行复苏和土耳其旅游业增长,下行风险则来自德国竞争加剧和工业产出放缓。Jefferies 给予 Fraport "跑输市场"评级,目标价51欧元,较当前股价下跌18%。分析师建议投资者关注德国经济刺激措施和 Fraport 安塔利亚合资企业的表现。