将Mercari评级上调至买入，MonotaRO评级上调至持有

核心观点

• Mercari：将评级从“持有”上调至“买入”，目标价从2,650日元上调至3,200日元。看好公司FY6/26的盈利能力，并预计公司将因运营改善而重新估值。
• MonotaRO：将评级从“跑输”上调至“持有”，目标价从2,670日元上调至2,820日元。此次上调是基于估值考量，股价已接近目标价。
• CyberAgent：维持“买入”评级，目标价从1,400日元上调至1,740日元。看好公司互联网广告业务增长，并预计AI投资将推动未来收益增长。

关键数据

• Mercari：预计FY6/26每股收益为141.7日元，目标价为3,200日元，对应市盈率为22.6倍。
• MonotaRO：预计FY12/26每股收益为70.5日元，目标价为2,820日元，对应市盈率为40倍。
• CyberAgent：预计FY9/26每股收益为59.5日元，目标价为1,740日元，对应市盈率为29.3倍。

研究结论

• Mercari：尽管存在一些基本面问题，但公司估值仍然便宜，看好公司未来盈利能力提升和重新估值。
• MonotaRO：公司基本面稳定，估值合理，预计将维持相对互联网覆盖股票的溢价。
• CyberAgent：公司处于战略转型期，AI投资和内容创作将是未来增长动力，看好公司长期发展前景。