【早间看点】贸易商预计印度5月植物油进口118.7万吨USDA预计25/26美豆期末库存2.95亿蒲

【国富期货早间看点】贸易商预计印度5月植物油进口118.7万吨USDA预计25/26美豆期末库存2.95亿蒲20250613 国富研究 国富研究 2025年06月13日07:38上海 01 隔夜行情 02 现货行情 03 重要基本面信息 -产区天气- 1.美国大豆主产州未来天气展望（6月17日-6月21日）：美豆主产州降雨和气温仍然偏高。 注：气温：A—高于正常水平；B—低于正常水平；N—接近正常水平。降水量：A—高于中值；B—低于中值；N—接近中值。 2.美国中西部地区恢复潮湿模式，下周西北部将更为潮湿。【西部】周日之前零星至大范围零星阵雨。周六之前，南部地区气温接近至高于正常水准；北部地区气温低于正常水平。周日气温接近正常水平。【东部】周四至周日，零星阵雨。周六之前，气温接近至高于正常水平；周日气温接近正常水平。6-10日展望：下周一至下周五，零星至大范围零星阵雨，期间气温接近至高于正常水平。作物影响：周四之前，一个缓慢移动的锋面将给中西部的西北部玉米带部分地区带来暴雨。周五，另外一个锋面料通过中西部地区。预计本周晚期，中西部的东部地区降水将持续；因风暴带向北移动，南部地区或得以享受相对干燥的间隙。周末，南部地区将迎来更多降水过程。整体上看，下周中西部的西北部地区土壤湿度将增加，但不利于农户的田间作业。 -国际供需- 1.USDA：全球2025/26年度棕榈油产量预计为8073.6万吨，较上月预估上调30万吨。全球2025/26年度棕榈油期末库存预计为1505.1万吨，较上月预估上调58.8万吨。全球 2025/26年度棕榈油出口预计为4594.3万吨，较上月预估上调30万吨。其中，印尼棕榈油出口预计为2400万吨，较上月预估持平；马来西亚棕榈油出口预计为1610万吨，较上月预估上调30万吨。 2.据外媒报道，贸易机构数据显示，印度5月葵花籽油进口量为183555吨，4月为180128吨，环比增加1.9%；豆油进口量为398585吨，4月为360984吨，环比增加10.42%；棕榈油进口量为592888吨，4月为321446吨，环比大增84.44%。印度5月植物油进口总量为1187068吨，4月为891558吨，环比增加33.15%。 3.USDA：美国2025/2026年度大豆期末库存预期2.95亿蒲式耳，5月预期为2.95亿蒲式 耳，环比持平。将阿根廷2024/2025年度大豆产量预期维持4900万吨不变，市场预期为4904万吨；将巴西2024/2025年度大豆产量预期维持1.69亿吨不变，市场预期为1.6927亿吨。全球2025/2026年度大豆期末库存预期1.253亿吨，5月预期为1.2433亿吨。以下为USDA6月报告公布数据与市场预估数据情况： 4.USDA：全球2025/26年度菜籽产量预计为8977.3万吨，同比增加450.9万吨；期末库存预计为928.8万吨，同比增加19.6万吨。全球2025/26年度菜油产量预计为3455.2万吨，同比增加58.8万吨；期末库存预计为287.4万吨，同比下降17.9万吨。全球2025/26年度菜粕产量预计为4939.1万吨，同比增加73万吨；期末库存预计为170.2万吨，同比增加21.5万吨。加拿大2025/26年度菜籽出口量预计为750万吨，同比下降150万吨；菜油出口量预计为350万吨，同比增加10万吨；菜粕出口量预计为560万吨，同比增加20万吨。 5.USDA出口销售报告：截至6月5日当周美国大豆出口销售合计净增11.95万吨，符合预期。当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增6.14万吨，较之前一周减少68%，较前四周均值减少74%，市场预估为净增10-50万吨。当周，美国下一年度大豆出口销售净增5.81万，市场预估为净增0-20万吨。当周，美国大豆出口装船45.34万吨，较之前一周增加47%，较前四周均值增加51%。当周，美国当前市场年度大豆新销售15.55万吨，下一市场年度大豆新销售5.81万吨。 6.USDA出口销售报告：截至6月5日当周美国豆粕出口销售合计净增26.1万吨，符合预期。当周，美国当前市场年度豆粕出口销售净增21.45万吨，较之前一周减少16%，较前四周均值减少35%，市场预估为净增15-40万吨。当周，美国下一年度豆粕出口销售净增4.65万吨，市场预估为净增0-5万吨。当周，美国豆粕出口装船24.5万吨，较之前一周增加3%，较前四周均值减少4%。当周，美国当前市场年度豆粕新销售23.28万吨，下一市场年度豆粕新销售4.65万吨。 7.USDA出口销售报告：截至6月5日当周美国豆油出口销售合计净增0.41万吨，符合预期。当周，美国当前市场年度豆油出口销售净增0.56万吨，较之前一周减少46%，较前四周均值减少61%，市场预估为净增0-2.2万吨。当周，美国下一年度豆油出口销售净减0.15万吨，市场预估为净增0-1万吨。当周，美国豆油出口装船1.28万吨，较之前一周减少10%，较前四周均值减少60%。当周。美国当前市场年度豆油新销售1.16万吨，下一市场年度豆油新销售0万吨。 8.CONAB：据巴西农业部下属的国家商品供应公司发布的6月预测数据，预计2024/25年度巴西大豆产量达到1.696058亿吨，同比增加2188.45万吨，增加14.8%，环比增加126.4万吨，增加0.8%；预计2024/25年度巴西大豆播种面积达到4761.98万公顷，同比增加147.02万公顷，增加3.2%，环比增加0.71万公顷；预计2024/25年度巴西大豆单产为 3.56吨/公顷，同比增加360.7千克/公顷，增加11.3%，环比增加26千克/公顷，增加0.7%。 9.Anec：巴西全国谷物出口商协会基于船运计划数据预测，6月8日至14日期间，巴西大豆出口量为356.45万吨，上周为447.39万吨；豆粕出口量为55.93万吨，上周为24.77万吨；玉米出口量为12.18万吨，上周为5.78万吨。 10.据外电消息，一家咨询机构表示，加拿大2025/26年度油菜籽产量预计为1,820万吨，预估区间介于1,650-2,010万吨，较前一次预估的1,800万吨(1,720-1,890万吨)几乎持平。在过去两周，加拿大南部大草原的主要油菜籽产区观测到降水不足约33毫米，同时气温高于平均水平。这些情况引起了人们对油菜籽早期土壤水分状况的关注。展望未来，未来10天的天气预报显示，加拿大南部草原地区将出现温和气温，萨斯喀彻温省和阿尔伯塔省预计将迎来适度降雨，这可能有助于缓解目前的干旱，并支持作物生长。在马尼托巴省，干旱预计将持续，降水短缺可能达到35毫米。 11.据外媒报道，一家咨询机构表示，澳大利亚2025/26年度油菜籽产量预计为620万吨，预估区间介于570-630万吨，较前一次预估持平。最近降雨抵达澳大利亚主要油菜籽产区，但在西澳大利亚州、南澳大利亚州和维多利亚州的部分地区，表层土壤湿度目前低于历史中值水平，值得关注，因为作物正在进入早期发育阶段。尽管目前土壤水分不足，但6月至11月的天气展望预测降水充足，气温温和，如果得到证实，将支持作物生长。 12.波罗的海干散货运价指数升至逾八个月高位，因各类型船运价走高。波罗的海干散货运价指数上涨166点，或9.6%，报1904点，为去年10月7日以来高位。海岬型船运价指数上涨459点，或14.8%，至3555点，为去年9月30日以来高位。海岬型船日均获利上涨3802美元，至29481美元。巴拿马型船运价指数上涨38点，或2.8%，报1375点，为六周高位。巴拿马型船日均获利增加340美元，至12376美元。超灵便型散货船运价指数上涨11点，至933点，创近一周高位。 -国内供需- 1.6月12日，豆油成交9000吨，棕榈油成交516吨，总成交9516吨，环比上一交易日减少20784吨，跌幅69%。 2.6月12日，全国主要油厂豆粕成交66.79万吨，较前一交易日减4.75万吨，其中现货成交6.49万吨，较前一交易日减4.61万吨，远月基差成交60.30万吨，较前一交易日减0.14万吨。开机方面，全国动态全样本油厂开机率为66.16%，较前一日上升1.13%。 3.据农业农村部监测，6月12日“农产品批发价格200指数”为113.09，比昨天下降0.08个点，“菜篮子”产品批发价格指数为113.18，比昨天下降0.09个点。截至6月12日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.33元/公斤，比昨天上升0.2%；鸡蛋7.31元/公斤，比昨天下降1.1%。 04 宏观要闻 -国际要闻- 1.据CME“美联储观察”：美联储6月维持利率不变的概率为97.9%，降息25个基点的概率为2.1%。美联储7月维持利率不变的概率为75.6%，累计降息25个基点的概率为23.9%，累计降息50个基点的概率为0.5%。 2.美国至6月7日当周初请失业金人数24.8万人，预期24万人，前值由24.7万人修正为24.8万人。 3.美国5月PPI年率2.6%，预期2.6%，前值由2.4%修正为2.5%。美国5月PPI月率0.1%，预期0.2%，前值由-0.5%修正为-0.2%。 4.高盛表示，美国金融状况和贸易政策不确定性的缓和表明，特朗普关税对经济增长和CPI上涨的影响将略小于之前的预测。因此，我们将美国12个月的经济衰退概率从35%下调至30%。 5.四位知情人士透露，即便美国总统特朗普决定退出，G7多数国家仍准备单独行动，下调对俄罗斯石油的价格上限。其中一位消息人士表示：“欧洲国家正推动将油价上限从60美元降至45美元，加拿大、英国可能还有日本释放了积极信号，我们将借助G7会议争取美国支持。” -国内要闻- 1.6月12日，美元/人民币报7.1803，下调（人民币升值）12点。 2.6月12日，中国央行开展1193亿元7天期逆回购操作，因有1265亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼72亿元。 05 资金流向 2025年6月12日，期货市场资金净流出16.13亿元，其中商品期货资金净流入32.17亿元 （农产品期货资金净流出2.63亿元，化工期货资金净流入9.5亿元，黑色系期货资金净流出2.92亿元，金属期货资金净流入28.23亿元），股指期货资金净流出48.3亿元。 06 套利跟踪 免责声明 期市有风险，投资需谨慎。本报告中所有信息均来源于公开资料，本报告的观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考，据此操作、责任自负，国富期货有限公司（以下简称“国富期货”）不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为国富期货的客户。 本报告发布内容如涉及或属于系列解读，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据、研究依据、结论等内容产生误解。提请订阅者仔细阅读其所附各项声明、数据来源及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注研究依据和研究结论的目标价格及时间周期，并准确理解研究逻辑。 国富期货对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，国富期货及/或其关联人员均不承担任何形式的责任。 本报告发布的内容仅为国富期货所有。未经国富期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式对本报告进行翻版、复制和刊发，如需引用、转发等，需注明出处为“国富期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删减或修改。版权所有，违者必究。 国富期货交易咨询业务资格：沪证监许可[2016]58号产业研究团队成员：孟令军（Z0019085） 国富期货早间看点·目录 上一篇·【国富期货早间看点】SPPOMA马棕6月前10日产量减少17.24%美豆当周出口销售料…