周度要点小结
- 行情回顾：碳酸锂主力合约周线震荡偏弱，周线涨跌幅-0.83%，振幅3.81%，主力合约报价59940元/吨。
- 后市展望：工信部支持整车企业践行“支付账期不超过60天”承诺，提升产业链供应链韧性和安全水平。碳酸锂基本面显示，海外矿山持续挺价，冶炼厂需求采购情绪较弱，供给端因前期期价反弹部分冶炼厂锁定利润，生产意愿恢复，进出口方面智利出口量减少，国内供应量级将回落。需求端消费淡季，下游采买意愿弱，锂价走弱但企业备库意愿不强，现货市场成交谨慎冷淡。整体来看，碳酸锂维持供给偏多、需求较淡的局面，产业库存高位运行。
- 策略建议：轻仓震荡逢高抛空交易，注意交易节奏控制风险。
期现市场情况
- 期价震荡走弱：碳酸锂主力合约收盘价59940元/吨，周环比减少500元/吨；近远月跨期价差为40元/吨，周环比增加140元/吨。
- 现货价格走高：电池级碳酸锂均价为60650元/吨，周环比增加450元/吨；主力合约基差710元/吨，较上周环比增长950元/吨。
上游市场情况
- 锂辉石价格走弱：锂辉石精矿(6%-6.5%)均价为697美元/吨，周环比减少15美元/吨。
- 锂云母报价走强：磷锂铝石均价为6595元/吨，周环比增加55元/吨；锂云母(Li₂O:2.0%-3%)均价为1576元/吨，周环比增加21元/吨。
产业情况
- 供应端：碳酸锂进口量28335.89吨，较3月增加10210.4吨，增幅56.33%；出口量734.289吨，较3月增加514.26吨，增幅233.72%。碳酸锂产量47900吨，较3月增加4720吨，增幅10.93%；开工率为43%，环比降幅5%，同比降幅32%。
- 需求端：
- 六氟磷酸锂均价为5.215万元/吨，周环比持平；电解液产量160900吨，较3月增加4000吨，增幅2.55%。
- 磷酸铁锂均价为3.03万元/吨，周环比持平；正极材料产量196600吨，较3月增加18000吨，增幅10.08%。
- 三元材料811型、622型、523型持续走弱；产量62500吨，较3月增加8450吨，增幅15.63%。
- 锰酸锂均价为28000元/吨，周环比持平；产量10500吨，较3月增加830吨，增幅8.58%。
- 钴酸锂均价为215000元/吨，周环比减少5000元/吨；产量11800吨，较3月增加4630吨，增幅64.57%。
应用端
- 新能源汽车销量增加：截至2025年5月，新能源汽车累销/汽车累销（渗透率）为43.99%，环比1.25%，同比10.11%；当月产量为1270000辆，环比1.52%；销量为1307000辆，环比6.61%。
- 新能源汽车出口量同比增长：截至2025年5月，新能源汽车累计出口量为85.5万辆，同比增幅64.74%。
期权市场
- 建议构建买入跨式期权做多波动率，碳酸锂平值期权隐含波动率位于50分位以下，后续波动率有放大的可能。
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