研究院碳酸锂周报

「2025.05.30」 碳酸锂市场周报 供给偏多库存高位，碳酸锂或承压运行 瑞达期货研究院 研究员:王福辉 期货从业资格号F03123381期货投资咨询 从业证书号Z0019878助理研究员: 陈思嘉期货从业资格号F03118799 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况 行情回顾：碳酸锂主力合约周线震荡偏弱。截止收盘，周线涨跌幅-1.9%，振幅4.82%。主力合约报价59800元/吨。后市展望：宏观方面，国财政部：去年四季度以来，中国政府实施一揽子宏观经济调控政策，经济指标回升向好，市场预期和信心稳定，债务中长期可持续性增强。碳酸锂基本面，原料端，海外矿商挺价情绪仍在，由于出货压力以及受碳酸锂价格拖累而定价不断走弱，但较碳酸锂现货降幅偏小。供给方面，由于锂矿端报价下跌速度较现货缓慢，冶 炼厂成本支撑开始走弱，加之由于碳酸锂价格快速下行，冶炼厂遭受成本利润倒挂的影响，令减产检修情况逐渐增加。进出口方面，智利出口至中国碳酸锂呈现量价双降态势，预计该批次陆续到港后国内亦将出现进口量及价格双降情况。需求方面，下游电池材料加工企业新增订单临近消费旺季的尾声，增速逐渐放缓。下游外采多以刚需补库为主，采买意愿偏弱，多以客供代工或长协订单方式成交现货。库存方面，碳酸锂库存仍处高位运行。整体而言，碳酸锂6月基 本面供给端或将小幅收敛，需求端暂稳但增速有所放缓，市场供需状态仍处于库存高位、供给偏多的阶段。 策略建议：轻仓震荡偏弱交易，注意交易节奏控制风险。 期价震荡走弱 图1、碳酸锂主力合约收盘及持仓量图2、碳酸锂跨期套利 110000 碳酸锂主力合约收盘价及持仓量 近远隔月合约价差 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 2025-05-06 近月-远月 2025-05-21 价差均值 400000 100000 90000 350000 持仓量 碳酸锂主连 300000 250000 80000200000 70000 60000 150000 100000 50000 500000 2024/5/312024/7/312024/9/302024/11/302025/1/312025/3/31 来源：ifind瑞达期货研究院来源：ifind瑞达期货研究院 截至2025年5月30日，碳酸锂主力合约收盘价59800元/吨，周环比减少1160元/吨。 截至2025年5月30日，碳酸锂近远月跨期价差为40元/吨，周环比增加1360元/吨。 现货价格走弱 图3、基准交割品现货价格图4、碳酸锂主力合约期现基差 110000 100000 90000 80000 70000 60000 碳酸锂(Li2CO399.5%)均价 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 -8000 主力合约期现基差 100000 90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 50000 2024-05-242024-07-242024-09-242024-11-242025-01-242025-03-242025-05-2 -100000 2024-09-032024-11-032025-01-032025-03-032025-05-03 基差期货收盘价(活跃):碳酸锂上海有色:现货含税均价:碳酸锂(Li2CO399%) 来源：ifind瑞达期货研究院来源：ifind瑞达期货研究院 截至2025年5月30日，电池级碳酸锂均价为60700元/吨，周环比减少2350元/吨。 截至2025年5月30日，主力合约基差900元/吨，较上周环比下降1190元/吨。 锂辉石价格走弱 图5、锂精矿现货价格 美元/吨 锂精矿现货价格 图6、美元即期汇率 7.60 美元兑人民币即期汇率 1,050 1,000 950 900 850 800 750 700 650 600 平均价:锂精矿(Li2O:5.5%-6%):进口平均价:锂精矿(Li2O:6%-6.5%):进口 7.40 7.20 7.00 6.80 6.60 6.40 6.20 6.00 5.80 5.60 2018-06-122019-06-122020-06-122021-06-122022-06-122023-06-122024-06-12 2024-07-042024-09-042024-11-042025-01-042025-03-042025-05-04 来源：ifind瑞达期货研究院来源：ifind瑞达期货研究院 截至2025年5月30日，锂辉石精矿(6%-6.5%)均价为718美元/吨，周环比减少17美元/吨。 锂云母报价走弱 图7、锂云母现货价格 锂云母(2％≤Li2O＜3％)价格走势 图8、磷锂铝石现货价格 磷锂铝石(Li₂O:7%-8%)日均价 2700 12000 2500 11000 2300 10000 2100 9000 1900 8000 1700 7000 1500 2024-08-022024-10-022024-12-022025-02-022025-04-02 6000 2024/5/62024/7/62024/9/62024/11/62025/1/62025/3/62025/5/6 来源：SMM瑞达期货研究院来源：SMM瑞达期货研究院 截至2025年5月30日，锂云母(Li₂O:2.0%-3%)均价为1607元/吨，周环比减少113元/吨。 截至2025年5月30日，磷锂铝石均价为6765元/吨，周环比减少285元/吨。 供应端—进口环比增加，产量增加 图9、碳酸锂进出口情况图10、碳酸锂生产情况 碳酸锂进出口情况 60000 碳酸锂月度生产情况 90.00 30,000 25,000 50000 碳酸锂:产量:当月值:CBC碳酸锂:开工率:当月值:CBC 80.00 70.00 20,000 40000 60.00 15,000 10,000 30000 20000 50.00 40.00 30.00 5,000 0 2020-072020-122021-052021-102022-032022-082023-012023-062023-112024-042024-092025-02 锂的碳酸盐(28369100):进口数量:当月值锂的碳酸盐(28369100):出口数量:当月值 10000 0 2020-062020-112021-042021-092022-022022-072022-122023-052023-102024-032024-082025-01 20.00 10.00 0.00 来源：ifind海关总署瑞达期货研究院来源：ifindCBC瑞达期货研究院 据海关总署统计，截至2025年4月，碳酸锂当月进口量为28335.89吨，较3月增加10210.4吨，增幅56.33%，同比增幅33.63%。碳酸锂当月出口量为734.289吨，较3月增加514.26吨，增幅233.72%，同比增幅112.99%。 据CBC统计，截至2025年4月，碳酸锂当月产量为47900吨，较3月增加4720吨，增幅10.93%，同比增幅2.68%。当月开工率为8 43%，环比降幅5%，同比降幅32%。 需求端——六氟磷酸锂报价走弱，电解液产量环比增加 图11、六氟磷酸锂现货价格图12、电解液产量变化 万元/吨六氟磷酸锂现货价格 6.4 6.2 6 5.8 5.6 5.4 5.2 5 180,000 160,000 140,000 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 电解液产量变化情况 % 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 -30.00 4.8 2024-10-172024-12-172025-02-172025-04-17 2021-062021-122022-062022-122023-062023-122024-062024-12 电解液:产量:当月值电解液:产量:当月环比 来源：wind瑞达期货研究院来源：ifind瑞达期货研究院 截至2025年5月30日，六氟磷酸锂均价为5.29万元/吨，周环比减少0.11万元/吨。 据CBC统计，截至2025年4月，电解液当月产量为160900吨，较3月增加4000吨，增幅2.55%，同比增幅34.96%。 需求端——磷酸铁锂价格持平，月度产量增加 图13、磷酸铁锂现货图14、磷酸铁锂正极生产情况 磷酸铁锂报价元/吨 5 250,000 磷酸铁锂正极生产情况 %100 90 4.5 4 200,00080 70 150,00060 50 3.5100,00040 30 350,00020 2.5 0 2022-06 2022-10 2023-02 2023-06 2023-10 2024-02 2024-06 2024-10 10 0 2025-02 磷酸铁锂:产量:当月值:CBC磷酸铁锂:开工率:当月值:CBC 来源：ifind瑞达期货研究院来源：ifind瑞达期货研究院 截至本周最新数据，磷酸铁锂（动力型）均价为3.15万元/吨，周环比持平 据CBC统计，截至2025年4月，磷酸铁锂正极材料当月产量为196600吨，较3月增加18000吨，增幅10.08%，同 需求端——三元材料价格部分走弱，产量增加 图15、主流三元材料价格图16、三元材料生产情况 160,000 150,000 140,000 130,000 120,000 110,000 100,000 三元材料价格 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 三元材料生产情况 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2024-10-252024-11-252024-12-252025-01-252025-02-252025-03-252025-04-252025-05-25 市场价:三元材料8系:811型市场价:三元材料6系:常规622型市场价:三元材料5系:单晶型 2021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-062023-102024-022024-062024-102025-02 三元材料:产量:当月值:CBC三元材料:开工率:当月值:CBC 来源：wind瑞达期货研究院来源：ifind瑞达期货研究院 截至本周最新数据，本周三元材料811型、622型、523型持续走弱。 据CBC统计，截至2025年4月，三元材料当月产量为62500吨，较3月增加8450吨，增幅15.63%，同比增幅 需求端——锰酸锂价格走弱，月度产量增加 图17、锰酸锂现货价格图18、锰酸锂生产情况 37,000 35,000 33,000 31,000 锰酸锂现货 12,000 10,000 8,000 6,000 29,000 4,000 27,000 2,000 25,000 2024-10-252024-12-142025-02-022025-03-242025-05-13 中国:市场价(主流价):锰酸锂(动力型):华中市场中国:市场价(主流价):锰酸锂(容量型):华中市场 0 2023-112024-022024-052024-082024-112025-02 锰酸锂:产量:当月值:CBC锰酸锂:产量:当月同比:CBC 来源：wind瑞达期货研究院来源：ifind瑞达期货研究院 据CBC统计，截至2025年4月锰酸