欧盟碳交易市场体系建设分析及启示

《国际商务财会》2024 年第 9 期方面是最大的，该系统涵盖了在 EU 运营的能源和工业部门以及航天公司的约 10 000 个固定设施，约占 EU 总排放量的 38%，对全球应对气候变化有重要的作用，也是各国在建立碳市场时最主要的参照（ICAP）。三、欧盟碳交易市场运行现状欧盟碳交易市场作为一种长效的政策工具，在欧盟中的实施是以一种循序渐进的方式进行的，它的发展已经过三个阶段，目前正处于相对稳定的第四阶段。在各个时期，规模逐渐增大，相关的政策制定也出现了较大的差别。（一）第一阶段（2005—2007 年）第一阶段涵盖了 27 个欧盟国家，涵盖了 10个工业领域，主要控制的是 CO2。在这一时期，按照各成员提出的全国配给方案，无偿配给，主要采用了“历史总数”的配给方式。这一步并不是为了大幅度减少排放，而是为了让这个体系能够正常运转，让市场主体对该体系有更多的了解，为下一步执行《京都议定书》打下坚实的基础。图 1欧盟碳市场第一阶段碳期货价格及成交量 ( 来源 WIND）第一阶段的欧洲碳排放权（EUA）价格大幅波动，最高时达到每吨 30.45 欧元，最低时下降到每吨 0.01 欧元（参见图 1）。在此之前，欧盟各国没有对其排放进行监控与汇报，因此，在最初的一段时间里，只有预计需要的减排额度比其实际排放要多。2006 年欧洲大 131313EUA 期货成交价格由最高时约 30/ 吨下降到约 10/吨，加之禁止将前一期的剩余额度转入后一期，2007 年曾一度几乎为 0。在这一时期，交易量逐步上升，2007 年欧盟碳期货交易量接近 10×108t，较上一年提高了 1 倍多。（二）第二阶段（2008—2012 年）第二阶段欧盟正式执行了《京都议定书》的相关要求，即在 2012 年前将温室气体的排放量与1990 年相比降低 8%。而从 2012 年起，工业领域又增加了航空领域，控制的温室气体类型仍然是CO2。在第二个阶段中，对发电企业进行了免费配额削减，将其削减到 90%，而德国和英国等国则有一部分使用了自己的基准法。在第二个阶段开始时，碳价格基本上保持在每吨 20 欧元以上，并于 2008 年中上升至每吨 30欧元左右（参见图 2）的高位。但随着美国的金融危机，欧洲碳价已经下降到了每吨 10 欧元以下。在欧经济恢复后，欧洲碳价已逐步恢复到每吨 15欧元，然而在整个欧洲债务危机中，碳价又回到了每吨 10 欧元以下。图 2欧盟碳市场第二阶段碳期货价格及成交量 ( 来源 WIND）连续遭遇金融危机和欧债危机的冲击，欧洲金融市场震荡加剧，制造业减产，致使实际碳排放量大幅减少。但由于免费分配采用的是历史总量法，且前期碳排放总量处于高位，导致免费配额总量远远大于需求量，使碳价持续走低，最低达到7 欧元 / 吨。为防止出现第一阶段快结束时碳价暴 《国际商务财会》2024 年第 9 期况，欧洲联盟在 2015 年提出了设立市场稳定性储备（MSR）的构想。也就是如果在碳市场上流通的配额数量超过了 8.33×108吨，那么在竞拍时，就会把占现有配额总量 12% 的份额放入储备库。在配额量小于 4×108吨的情况下，将 1×108吨的备用金从备用金中提取出来并投入市场。这一制度在2018 年被批准后，极大地提振了市场的信心，使得碳价格迅速回升到 20 欧元 / 吨以上，欧洲的年度碳交易额在 2018—2019 年间回升到了 70×108t以上。自 2020 初新冠病毒暴发以来，欧洲碳排放总量曾一度下降到 15 欧元 / 吨，但当年 6 月份欧洲碳价迅速回升。随后，随着欧盟计划将 2030 年的温室气体减排目标从 40% 提升到 55%，碳价格再次攀升，在 2020 年年底突破了 30 欧元 / 吨，欧洲 EUA 期货的交易量达到了 90×108吨。（四）第四阶段（2021—2030 年）为了实现阶段性的减排目标，欧洲委员会将碳排放限额由原来的 1.74% 提高到了现在的 2.2%（至少在 2024 年前实施）。此外，加速解决过量的二氧化碳配额问题，使可再生能源的储量份额从12% 提高到 24%（2023 年实施）。另外，考虑到进入碳市场可能导致“碳泄露”，进而影响到各国的竞争能力，欧盟在 2021 年 7 月出台了“碳边界调整”（CBAM）法案，拟在 2026 年起对欧盟部分产品征收“碳边界调整”。在碳排放量较大的产业中，自由排放仍将持续实施，自由排放指标的取消将与欧洲国家的碳税进程保持一致，并对各产业的参考价值进行重新评估，以保证自由排放标准能够体现技术的发展水平。在覆盖面上，这一期将包括公路运输、建筑、内河运输。英国在“脱欧”后于 2021年 1 月 1 日从欧盟的碳市场中撤出，英国的碳市场也在同一天开始运作。在进入到第四个阶段之后，得益于 MSR 和欧盟新的排放标准，欧洲碳市场的乐观气氛变得非常强烈，因此，碳价格开始了持续的上升，连续突破 141414跌至零的局面，欧盟允许配额跨阶段沿用。同时，第二阶段 EUA 期货成交量持续增长在 2008 年达到近 20×108t，是上一阶段 2007 年的 2 倍；到第二阶段末期，成交量增长至近 65×108t，是该阶段初期的 3 倍多。（三）第三阶段（2013—2020 年）《京都议定书》的第二个承诺期间与欧盟的碳交易市场的第三个期限是在同一时期。为了达到到 2020 年比上世纪 90 年代减少 20% 以上的减排目的，欧洲建立了一个统一的碳排放限额，并使其逐年降低 1.74%。在配额的分配方法上已经有了很大的 变 化： 首 先， 电 力 企 业 将 不 会 获 得 自 由 的 配额（除了使用尾气来生产电能以及在 2004 年之后8 个加入欧洲联盟的国家以外）；其次用欧盟的参考标准取代了过去的“总积法”和“各国参考标准”。第三阶段的配额仍有过量供应，导致碳价格继续下降，曾下降到每吨 3 欧元以下（参见图 3）。图 3欧盟碳市场第三阶段碳期货价格及成交量 ( 来源 WIND）为解决该问题，欧洲执委会建议采取“折量拍卖”的方式，将 2016 年年底近 9×108吨的配额暂时冻结，并于 2019—2020 年底之前进行第二轮的拍卖。但是，这一计划并没有从根源上消除“配额过度”的问题，同时，方案实施后欧洲 UA 的价格并没有显著的上升。随着碳价格的不断下跌，欧洲 UA 的年度交易量从 2013—2014 年约 70×108吨跌到 2015—2017 年的 50×108吨。针对这一情 《国际商务财会》2024 年第 9 期了记录，在 2022 年 2 月上旬达到了每吨 96 欧元的新高（如图 4 所示）。2021 年，全球碳排放交易更为活跃，EUA 年度总交易量超过 100×108吨，成为全球最大的碳排放源。俄乌冲突期间，欧洲碳市场上的碳价格由高到低，短短数日间已降到 58欧元 / 吨，但在这段时间里，欧洲碳市场一直保持着强劲的反弹势头，直到 2022 年三月末才重新恢复到 80 欧元 / 吨，并已接近欧盟按照“碳中性”政策制定的目标。在欧洲碳交易中，受短期供应紧张和较高需求的双重作用，2022 年 8 月，欧洲碳市场上的碳价格再度走高，8 月 19 日，EUA 期货价格突破了历史新高，接近 98 欧元 / 吨。自那以后，由于欧共体的出价已经回到了正常的水准，加上欧洲不断加剧的能源危机，使美国的经济面临更多的下滑。与此同时，欧洲重新提出了从 MSR拿出 200×108欧元的碳排放限额的方案，使得欧洲碳市场上的碳价格继续下滑。从整体上来说，与 2021 年的碳价不断上涨的情况相比，2022 年的EUA 期货在较高的位置上波动较大，其结算价从2022 年 1 月 3 日的 83.63 欧元 / 吨波动到 2022 年12 月 30 日的 81.07 欧元 / 吨，同时，交易的活跃程度也出现了下降，整个年度的 EUA 期货交易额只有 74.5×108吨。图 4欧盟碳市场第四阶段初期碳期货价格及成交量 ( 来源WIND）四、欧盟碳排放权交易体系运行机制欧盟碳排放交易系统的运作机理为：欧盟碳 排放交易模式的灵活性和经济性。（一）总量控制与配额分配机制首先，欧盟 ETS 以“总量管制”为中心，配额总量呈递减，且速率加快的态势。在前两个阶段，EU-ETS 采取的是“自下而上”的分配模式，即各成员国编制国家分配计划（NAP)，并将其发布到各国家分配计划中，再由欧盟理事会通过和修改，最终确定各计划的总分配计划。然而，由于 NAPs的制定过程中存在着透明度和连贯性不足，各成员国家对 NAPs 的测算方式存在差异，从而造成了各成员行业间的竞争。为此，在第三阶段，欧洲碳交易系统被改变，欧盟将控制碳交易总额，并决定全欧洲的碳交易总额。而在此过程中，欧盟则通过设定“总减排”的方式，使总减排额度以 1.74% 的线性递减，而“第四阶段”的减排额度则以每年 2.2%的速率递减。配额的分配方式以无偿分配和拍卖为主，从整体上看，无偿分配的份额在减少，而拍卖的份额在增加。（二）配额储存与预留机制EU-ETS 中的供需双方通常存在着一种转换关系，即如果系统内的可控减排履约企业的排污额度出现了过剩，则由控排企业作为供应方，将多余的排污额度在碳交易市场上进行销售。相反，在控制型公司的碳排放超过配置限额时，它才是减排的需要方。另外，以“延期拍卖”为中心的碳配额储备制度也是一项非常有意义的改革措施，该制度力求在一定程度上维持碳配额供给与需求之间的均衡，从而使碳价格在一定程度上保持相对稳定。（三）MRV 管理机制这一制度是 EU-ETS 系统利用第三方审计对各企业的真实碳排放量进行监控、报告和核查，是EU-ETS 系统获得减排信息的一个主要渠道，也是维护系统高效运行的一个基础和支持。在每年年末，EU-ETS 下属的有关公司必须上报当年的 CO排放量，并由具备资格的独立验证组织按照欧盟发 1515152 《国际商务财会》2024 年第 9 期至 38 亿吨，比 2005 年欧盟碳排放交易体系启动时减少了 11 亿吨。特别是，欧盟排放交易体系覆盖的工业部门的排放量 ( 约占总量的 40%) 在 2019年下降了 40 亿吨至 13 亿吨。截至 2021 年，欧盟碳排放交易体系的排放总量减少了 45%，每个阶段的头几年都有大幅减少。如图 6 所示，从 2010 年，经核实的排放量以年均 2% 的速度下降。这主要是由于碳市场的运作导致碳排放成本上升，从而促进企业采取更加环保的生产方式。此外，碳市场还促进了清洁技术的发展和应用，为欧盟的经济转型提供了有力支撑。三是碳市场的运行效果还表现在市场的稳定性上。虽然碳价格波动较大，但总体来说市场的运作比较稳定，市场参与者对市场的稳定性较为满意。欧盟采取了一系列政策措施来维护碳市场的稳定，例如，设立了市场稳定储备，以便在市场价格图 5EUETS 年平均拍卖价格和总收入（2013—2022 年）图 62010 年—2022 年欧盟 CO2排放量 161616布的有关规定审批。各会员国的排污设备操作者监控该设备的排污状况，并于年终，将排污设备之排污状况上报管制当局。（四）严格的执行和处罚机制当前，EU-ETS 的惩罚力度正在逐步加大，将第一个阶段的 40 欧元 / 吨提高到 100 欧元 / 吨，并且在第二个阶段中增加了一项条款，那就是即便是减排公司支付了罚金，其超额和没有进行套期保值的碳配额也要保留到来年进行补偿；随着时间的推移，惩罚的程度也会随着欧洲消费物价指数的变化而变化，惩罚的强度也会随着时间的推移而变得越来越重，惩罚的力度也会越来越重。五、欧盟碳市场体系运行成效欧盟碳交易市场体系是欧盟应对气候变化的主要政策工具之一，它旨在通过建立一个碳交易市场来实现减排目标。截至 2023 年初，该市场已经运行了 18 年，这段时间内市场的运行效果备受关注。一是碳市场交易体系收入和碳价方面，欧盟排放交易体系的收入在全球占据主导地位，在一定程度上反映了其规模占比和价格的提升，也反映了其配额分配方式的演变。根据欧洲能源交易