铜：美元回落，支撑价格

【基本面跟踪】

• 宏观方面：美国宣布对钢制家电加征关税，洗衣机和冰箱在列；美国5月核心PPI环比增长0.1%，低于预期，美联储降息预期升温；首次申领失业救济人数略高预期，续请救济人数飙升至2021年底以来最高。
• 微观方面：加拿大铜矿商Hudbay Mineral因野火停止北部业务；中国5月铜矿砂及其精矿进口量239.5万吨，同比增加7.4%；未锻轧铜及铜材进口量42.7万吨，同比减少6.7%；智利4月铜产量同比增加20.5%；卡库拉矿山西区重启采矿作业。

【趋势强度】

• 铜趋势强度：0（中性）。

【关键数据】

• 沪铜主力合约收盘价78,610元，夜盘收盘价78,580元；伦铜3M电子盘收盘价9,6910美元。
• 沪铜期货库存减少588吨，持仓减少6,250手；伦铜库存减少2,600吨，持仓减少870手。
• 沪铜主力合约对LME3M价差85.51美元，较前日扩大30.02美元；上海铜现货对上海1#再生铜价差73,100元，较前日减少100元。

【研究结论】
美元回落对铜价形成支撑，但基本面供需变化仍需关注。加拿大野火和智利产量增加对供应端形成压力，而中国进口量分化（精矿增加、铜材减少）显示需求端分化。短期铜价中性，需警惕宏观政策变化和供应端风险。