【商品期权日报0613】商品期权成交量404万张，鸡蛋期权IV上升3.56%

分析师谢怡伦从业资格号：F03135587投资咨询号：Z0021150Tel：021-65789205Email：xieyilun_qh@chinastock.com.cn 衍生品业务总部 目录一．1.1.成交持仓量.....................................................................................................................................................31.2.波动率..............................................................................................................................................................5二．2.1.豆粕期权.........................................................................................................................................................62.2.菜籽粕期权.....................................................................................................................................................62.3.PTA期权.........................................................................................................................................................72.4.甲醇期权.........................................................................................................................................................82.5.白糖期权.........................................................................................................................................................82.6.纯碱期权.........................................................................................................................................................92.7.铁矿石期权...................................................................................................................................................102.8.沪银期权.......................................................................................................................................................102.9.螺纹钢期权...................................................................................................................................................11 2衍生品业务总部行情速览...................................................................................................................................................................3品种研究...................................................................................................................................................................6 一．行情速览1.1.成交持仓量图表1：期权成交持仓情况类别主力合约M豆粕M2509C玉米C2507P棕榈油P2509A豆一A2509B豆二B2509Y豆油Y2509SR白糖SR2509CF棉花CF2509RM菜籽粕RM2509OI菜籽油OI2509PK花生PK2510AP苹果AP2510LH生猪LH2509JD鸡蛋JD2508CS玉米淀粉CS2507SI工业硅SI2509PGLPGPG2507PP聚丙烯PP2509L聚乙烯L2509VPVCV2509TAPTATA2509MA甲醇MA2509RU橡胶RU2509SC原油SC2507EB苯乙烯EB2507EG乙二醇EG2509BR合成橡胶BR2508SH烧碱SH2509PX对二甲苯PX2509SA纯碱SA2509PF短纤PF2508SM锰硅SM2509SF硅铁SF2509UR尿素UR2509LC碳酸锂LC2509CU铜CU2507AU金AU2508AL铝AL2507ZN锌ZN2507I铁矿石I2509AG银AG2508RB螺纹RB2510资料来源：衍生品业务总部 资料来源：衍生品业务总部图表3：标的与波动率涨跌幅花生鸡蛋橡胶乙二醇合成橡胶纯碱尿素碳酸锂-3.00%-2.00%IV涨跌幅(绝对值)资料来源：衍生品业务总部 1.2.波动率图表4：期权波动率行情类别M豆粕C玉米P棕榈油A豆一B豆二Y豆油SR白糖CF棉花RM菜籽粕OI菜籽油PK花生AP苹果LH生猪JD鸡蛋CS玉米淀粉SI工业硅PGLPGPP聚丙烯L聚乙烯VPVCTAPTAMA甲醇RU橡胶SC原油EB苯乙烯EG乙二醇BR合成橡胶SH烧碱PX对二甲苯SA纯碱PF短纤SM锰硅SF硅铁UR尿素LC碳酸锂CU铜AU金AL铝ZN锌I铁矿石AG银RB螺纹资料来源：衍生品业务总部*平值IV计算方式为：1.筛选出标的价格上下两档最近的行权价，根据两档行权价下的看涨和看跌期权的IV，基于行权价到标的价格的距离加权计算改期限下的平值IV；2.根据不同期限下的平值IV，再基于各自期限的成交量加权计算综合平值IV，且IV涨跌计算方式为绝对值计算。 5衍生品业务总部 二．品种研究2.1.豆粕期权图表5：波动率微笑曲线0%20%40%60%80%资料来源：衍生品业务总部图表7：近一月IV走势12%32%52%72%92%加权平值IV资料来源：衍生品业务总部*加权平值IV计算方式为：1.筛选出标的价格上下两档最近的行权价，根据两档行权价下的看涨和看跌期权的IV，基于行权价到标的价格的距离加权计算改期限下的平值IV；2.根据不同期限下的平值IV，再基于各自期限的成交量加权计算综合平值IV。2.2.菜籽粕期权图表9：波动率微笑曲线0%20%40%60%资料来源：衍生品业务总部 资料来源：衍生品业务总部图表8：近一月隐历差走势-20%0%20%40%60%80%加权平值IV-历波资料来源：衍生品业务总部图表10：波动率期限结构10.0%15.0%20.0%25.0%当天IV资料来源：衍生品业务总部 6衍生品业务总部CP前一天IV 资料来源：衍生品业务总部*加权平值IV计算方式为：1.筛选出标的价格上下两档最近的行权价，根据两档行权价下的看涨和看跌期权的IV，基于行权价到标的价格的距离加权计算改期限下的平值IV；2.根据不同期限下的平值IV，再基于各自期限的成交量加权计算综图表14：波动率期限结构10.0%15.0%20.0%25.0%2025-07-112025-08-13 2025-09-11 2025-10-13当天IV资料来源：衍生品业务总部图表16：近一月隐历差走势-2%0%2%4%加权平值IV-历波资料来源：衍生品业务总部 资料来源：衍生品业务总部合平值IV。2.3.PTA期权图表13：波动率微笑曲线0%10%20%30%40%C资料来源：衍生品业务总部图表15：近一月IV走势8%13%18%23%加权平值IV资料来源：衍生品业务总部 7衍生品业务总部P前一天IV历史波动率 2.4.甲醇期权图表17：波动率微笑曲线0%10%20%30%资料来源：衍生品业务总部图表19：近一月IV走势12%17%22%加权平值IV资料来源：衍生品业务总部*加权平值IV计算方式为：1.筛选出标的价格上下两档最近的行权价，根据两档行权价下的看涨和看跌期权的IV，基于行权价到标的价格的距离加权计算改期限下的平值IV；2.根据不同期限下的平值IV，再基于各自期限的成交量加权计算综合平值IV。2.5.白糖期权图表21：波动率微笑曲线0%10%20%30%40%50%资料来源：衍生品业务总部 C 资料来源：衍生品业务总部图表20：近一月隐历差走势0%5%10%15%加权平值IV-历波资料来源：衍生品业务总部图表22：波动率期限结构7.5%8.0%8.5%9.0%9.5%2025-07-112025-08-13 2025-10-13 2025-12-11当天IV资料来源：衍生品业务总部 8衍生品业务总部P前一天IV 资料来源：衍生品业务总部*加权平值IV计算方式为：1.筛选出标的价格上下两档最近的行权价，根据两档行权价下的看涨和看跌期权的IV，基于行权价到标的价格的距离加权计算改期限下的平值IV；2.根据不同期限下的平值IV，再基于各自期限的成交量加权计算综图表26：波动率期限结构12.0%17.0%22.0%27.0%2025-07-112025-08-13 2025-10-13 2025-11-12当天IV资料来源：衍生品业务总部图表28：近一月隐历差走势0%5%10%资料来源：衍生品业务总部*加权平值IV计算方式为：1.筛选出标的价格上下两档最近的行权价，根据两档行权价下的看涨和看跌期权的IV，基于行权价到标的价格的距离加权计算改期限下的平值IV；2.根据不同期限下的平值IV，再基于各自期限的成交量加权计算综 资料来源：衍生品业务总部合平值IV。2.6.纯碱期权图表25：波动率微笑曲线0%20%40%60%C资料来源：衍生品业务总部图表27：近一月IV走势20%25%30%加权平值IV资料来源：衍生品业务总部合平值IV。 9衍生品业务总部P前一天IV历史波动率加权平值IV-历波 2.7.铁矿石期权图表29：波动率微笑曲线0%50%100%150%资料来源：衍生品业务总部图表31：近一月IV走势17%22%27%加权平值IV资料来源：衍生品业务总部*加权平值IV计算方式为：1.筛选出标的价格上下两档最近的行权价，根据两档行权价下的看涨和看跌期权的IV，基于行权价到标的价格的距离加权计算改期限下的平值IV；2.根据不同期限下的平值IV，再基于各自期限的成交量加权计算综