6月11日至6月24日的催化剂

股权研究 股权衍生品策略2025年6月11 日 股票催化剂观察 11日-24日催化剂 巴克莱股票衍生品策略提供一份双周催化剂监测器，帮助投资者通过利用一系列基本面和技术指标，识别在关键即将到来事件周围的具有吸引力的期权交易机会。 我们感谢您在2025年Extel全美研究调查中，在股权联结策略类别中给予的5星评价。查看我们的分析师»为巴克莱投五颗星» 以下我们列出了我们最喜欢的，针对即将到来的催化剂，在具有流动性期权名称中，利用巴克莱股票基本面分析师的争议性看涨观点和/或波动性错位的机会的交易想法： 买入GOOGL15Aug25170/135看跌价差(参考178.6)以5.1美元(2.8%) 反垄断案件法院裁决预计将在7月下旬至8月上旬公布，救济措施可能在60天后生效。根据巴克莱分析师的说法，救济措施可能包括广告和搜索联合分销、取消tac（流量获取成本）合同，甚至Chrome剥离（参见在谷歌搜索与司法部诉讼辩论终结后的最新想法）。这些行动可能共同使GOOGL的每股收益减少约10-30%，并可能导致股票下跌5-25%，具体取决于所采取补救措施的组合和严重程度。我们推荐的交易提供最大6.9倍的到期收益。 美国股票衍生品策略斯特凡诺·帕斯凯 +12125267983stefano.pascale@barclays.comBCI，美国 知远·范+12125265530zhiyuan.fan@barclays.comBCI，美国 RiddhimanDass+12125260 850riddhiman.dass@barclays .comBCI，美国 买入TSLA13Jun25320/300看跌价差（参考326.1）花费$4.7（1.5%） 特斯拉据报道将于6月12日发布其备受期待的自动驾驶出租车。尽管近期的抛售可能已经消化了“卖新消息”的负面影响，巴克莱仍对短期内持看空观点（参见特斯拉沉思录——基本面疲软中的一次稳健的自动驾驶辩论分析师警告由于竞争压力和规模问题，该产品发布可能不会令人印象深刻，并指出基本面疲软和汽车销量受阻并未完全反映在股价上。我们推荐的交易提供了一个4.2比1的最大到期收益。 买入ORCL13Jun25180/202.5看涨价差（参考177.5）花费$5.3（3.0%） 甲骨文（ORCL）预计将于6月11日（盘后）公布业绩。高盛分析师认为，人工智能基础设施产能限制的缓解、外汇顺风以及增值经销商（VAR）检查的改善支持了收入增长的重新加速（见Q4预览 ：一个反弹季度).重要的是，未来收益的积压中可能包含星门合同，这可能推动预订出现积极惊喜 。此外，对股票的看法似乎看涨（图2),因此可能限制涨幅。我们推荐的交易提供了一个4.2至1的最大到期收益。 巴克莱资本公司及其附属公司之一会且寻求与其研究报告中所涵盖的公司进行交易。因此，投资者应注意该机构可能存在利益冲突，从而影响本报告的客观性。投资者应将此报告视为其投资决策中的一个因素。 已完成:25-06-10,22:13GMT 请参见第5页开始的分析师资格认证和重要披露。 发布日期：25-11，04:10GMT限制-外部 即将到来的关键催化剂以及期权市场隐含的股价影响 图1显示在2025年6月11日至6月24日期间，对于具有流动性期权选择性的股票，预期的关键催化剂（包括盈利、投资者日、分析师日、并购相关及其他）。此外，对于每个催化剂，我们展示了期权的隐含变动、估计的期权隐含影响与潜在股价影响（高/中/低），这反映了我们对我们覆盖股票的巴克莱股票基本面分析师发布的观点的解读，以及巴克莱情绪分数（100%=熊市，0% =牛市）（参见附录). 图16月11日至6月24日期间的股票流动期权催化日历；表格按从旧到新的时间顺序排列 *--表示选项不因催化剂而暗示任何额外移动。**情绪分数=100%是看跌的，0%是看涨的。这是一个综合情绪指标，包括期权流量、波动率斜率和SI指标。巴克莱的估计影响反映了我们对巴克莱的股票基本面分析师对所覆盖股票公开发表的看法的解释，附录中提供了参考资料。来源：彭博，巴克莱衍生品研究。数据截至2025年6月9日 识别围绕即将到来的催化剂的交易机会 我们在图1中基于以下原因寻找即将到来的催化剂周围的交易机会： •巴克莱的期权市场存在分歧：我们寻找催化剂，其中存在材料不一致性，与期权市场定价的可能股价影响以及巴克莱基本股分析师基于其已发布研究的预期相矛盾；具体而言，期权市场定价的（较低（较高））影响低于巴克莱基本股分析师发布的评论中所示的影响，这为买入（卖出 ）波动率提供了机会图1). •拉伸情绪：在任一方向上的情绪拉伸会增加市场在突发事件中被措手不及的风险，从而加剧波动；因此，我们基于期权流向（认沽/认购买开仓量和波动率偏斜）和技术指标（卖空余额）构建了一个专有的情绪指标（图2). •侧翼股票（二阶）机会：催化剂经常会影响到直接受影响的公司的股价，也会影响到它们的“横向股票”，即基于其商业模式（客户、供应商、竞争对手）有密切关系的股票。对于巴克莱分析师预期会有“高”影响的催化剂，我们会在横向股票中寻找交易机会（图3). 图2。巴克莱股票情绪指标显示对甲骨文略显看涨图3。隐含移动（z分数）至甲骨文（ORCL）的*横向股票* 对平均值的隐含移动的z分数 移至过去2年 0.2 0.1 0 -0.1 -0.2 -0.3 -0.4 -0.5 -0.6 -0.7 框AAOIMSFTPANWFTNT当前时间 *这是一个包含资金流向、波动率倾斜和SI指标的复合情绪衡量指标。 来源：OptionMetrics，彭博，巴克莱衍生品研究。数据截至6月25日 *横向股票=基于其商业模式（客户、供应商或竞争对手）具有密切关系的股票。影响分为三个等级：低：z得分<0.5；中：z得分在0.5~1.5之间；高：z得分>1.5。数据来源 ：彭博，巴克莱衍生品研究。数据截至2025年6月9日 附录 我们分析中的名称宇宙包含所有在市场上具有流动性listedoptions的公司（每日平均option名义价值>$5mn）。 参考 1.AMD:德克萨斯州巴士旅行要点 2.AAPL:在WWDC没有任何增量 期权隐含冲击 我们计算催化剂日期上1天期权隐含波动相对于两年滚动历史日实际波动率的z分数。对于盈利，我们计算盈利日期上1天期权隐含波动相对于过去八个季度盈利实际波动历史的z分数。影响分为三个等级：低：z分数<0.5；中：z分数在0.5~1.5之间；高：z分数>1.5。期权隐含波动计算细节：请参见附录15年第三季度8个收益期权交易,2015年7月21日，供完整计算详情。 情感得分 情绪分数是以下各项的加权平均值：期权对看涨期权的未平仓合约比率1周移动平均、期权对看涨期权的未平仓合约比率1周移动平均的2周变化、1m25-delta偏斜1周移动平均、偏斜的2周变化、卖空量和卖空量的2周变化（以流通股为百分比值表示）。权重分配方案是：期权对看涨期权的未平仓合约、偏斜和卖空量指标均等贡献于我们的情绪分数。 分析师认证： 我，斯特凡诺·帕斯卡莱，特此证明：(1)本研究报告中所表达的观点准确地反映了我对本研究报告所指的任何或所有证券或发行人的个人观点，以及(2)我的任何部分报酬均未直接或间接地与本研究报告中所表达的具体建议或观点相关。 重要披露： 巴克莱研究由巴克莱银行PLC的投资银行及其附属公司（以下简称“巴克莱”）制作。除非另有说明，否则本研究报告的所有作者均为研究分析师。报告顶部的出版日期反映了报告制作地的当地时间，可能与GMT提供的发布日期不同。 信息披露的可用性： 若任何公司是本研究报告的受研究对象，有关这些公司的最新重要披露，请参阅https://publicresearch.barclays.com或另致书面请求至：BarclaysResearchCompliance，纽约麦迪逊大道745号13层，纽约，纽约州10019，或致电+1-212-526-1072。 负责编制本研究报告的分析师已根据多种因素获得报酬，其中包括公司总收入，其一部分是由投行业务产生的，还有市场的盈利能力和收入，以及公司投资客户对公司所覆盖资产类别的研究兴趣的潜在价值。 分析师定期进行现场考察，以查看受覆盖公司的物料运营情况，但巴克莱政策禁止他们接受任何受覆盖公司支付或报销此类考察的差旅费用。 巴克莱研究部门生产各种类型的研究，包括但不限于基本面分析、与股票挂钩的分析、量化分析以及交易思路。巴克莱研究中一种类型所包含的建议可能与巴克莱其他类型研究中所包含的建议不同，这可能是由于不同的时间范围、方法论或其他原因造成的。 为了获取有关研究传播政策与程序的巴克莱声明，请参考https://publicresearch.barclays.com/S/RD.htm。为了获取巴克莱研究冲突管理政策声明 ，请参考：https://publicresearch.barclays.com/S/CM.htm。 实体提及股票（股票代码，日期，价格） 字母公司(GOOGL,10-06-2025,美元178.60),增持/正面,A/CD/CE/D/E/J/K/L/M/N 甲骨文公司（ORCL，2025年6月10日，美元177.48），增持/正面，CD/CE/J特斯拉公司(TSLA,10-06-2025,美元326.09),等权重/负,CE/FA/J/K/M 除非另有说明，价格数据来源于彭博，反映相关交易市场的收盘价，该收盘价可能并非发布时最新的可用收盘价。 披露图例： A:巴克莱银行PLC和/或其附属公司在前12个月内曾是该发行人公开证券要约的牵头经理或联合牵头经理。 B：巴克莱PLC的雇员或非执行董事是本发行人的董事。 CD:巴克莱银行PLC和/或其附属机构是本发行人发行的债务证券的做市商。CE:巴克莱银行有限公司和/或其附属公司在发行人发行的股票证券中是做市商。 CH:巴克莱银行有限公司和/或其母公司在有关发行人的证券（根据香港证监会行为守则第16.2(k)段的定义）方面进行市场，或将要进行市场。 D：巴克莱银行有限公司和/或其关联公司在过去12个月内已从该发行人处获得投行业务的报酬。 E:巴克莱银行PLC和/或其附属机构预计将在未来3个月内从该发行人处获得或意图寻求投资银行服务的补偿。 FA:巴克莱银行PLC和/或其关联公司根据美国法规计算，拥有发行人某类权益证券的1%或更多。 FB:巴克莱银行有限公司和/或其关联公司根据欧盟规定计算，持有的该发行人某一类别股票证券超过0.5%的净多头头寸。 FC:巴克莱银行PLC和/或其关联公司根据欧盟法规计算，对该发行人的一类股权证券持有多于0.5%的空头头寸。 FD:巴克莱银行PLC和/或其附属公司按韩国法规计算，拥有该发行人某一类别权益证券1%或以上。 FE:巴克莱银行PLC和/或其集团公司与此发行人有财务利益关系，且此类利益合计等于或超过此发行人市值的1%，该计算依据香港法规进行。 GD:该基本信用覆盖团队的一名研究分析师（及其家属成员之一）持有该发行人的普通股证券多头头寸。 GE:该基本股票覆盖团队的一名研究分析师（以及/或其家庭成员）持有该发行人的普通股证券多头头寸。 H：该发行人持有所述巴克莱公司（BarclaysPLC）任何一类普通股证券5%以上的权益。 我：巴克莱银行PLC和/或其关联公司是本发行人为向巴克莱银行PLC和/或其关联公司提供金融服务而签订协议的一方。 J：巴克莱银行有限公司和/或其附属公司是流动性提供者，并/或定期交易该发行人的证券，并/或交易任何相关衍生品。 K:巴克莱银行PLC和/或其关联公司在过去12个月内已从本发行人处收到与投资银行业务无关的报酬（如适用，包括经纪服务报酬）。 L:该发行人是，或在过去12个月内曾是，巴克莱银行PLC的投资银行客户和/或关联方。 M:该发行人系，或在过去12个月内曾是，巴克莱银行