低空经济周报：香港首条常态化无人机配送航线起航，美团无人机负责运营

行业指数相对沪深300表现相关报告低空经济行业周报（第二十二周）低空经济行业周报（第二十一周）低空经济行业周报（第二十周）低空经济行业周报（第十九周）证券分析师：李景星执业证书编号：S0370522090001公司邮箱：lijingx@jyzq.cn联系电话：0755-2383281260007000800090001000011000120001300014000150002024-05-272025-05-27低空经济指数沪深300低空经济专题研究2025年6月9日 曙光在前金元在先 -2-目录一、本周板块行情回顾.......................................................................................................3二、行业动态.......................................................................................................................5三、政策动态.......................................................................................................................9四、重点公司动态.............................................................................................................10五、风险提示.....................................................................................................................11图表目录图表1：近一个月低空经济指数表现........................................................................3图表2：近一个月低空经济指数主力净流入情况（亿元）....................................3图表3：本周个股涨跌top5（%）............................................................................4 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前金元在先 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明-3-一、本周板块行情回顾本周低空经济指数涨0.68%，相对涨幅0.28%，日均成交额295.75亿元（近一年114.82%分位），市盈率（TTM）达98.77倍（近一年97.08%分位），本周日均主力净流入额-4.34亿元。较上周而言，本周成交额有所提升，估值维持高位，主力资金转净流出。图表1：近一个月低空经济指数表现资料来源：Wind，金元证券研究所图表2：近一个月低空经济指数主力净流入情况（亿元）资料来源：Wind，金元证券研究所2025-05-122025-05-132025-05-142025-05-152025-05-162025-05-172025-05-182025-05-192025-05-202025-05-212025-05-222025-05-232025-05-24低空经济指数 曙光在前金元在先37803800382038403860388039003920394039602025-05-252025-05-262025-05-272025-05-282025-05-292025-05-302025-05-312025-06-012025-06-022025-06-032025-06-042025-06-052025-06-06沪深300-100-90-80-70-60-50-40-30-20-100 -25-20-15-10-50510 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前金元在先-4-本周涨幅前五个股为超捷股份、司南导航、华设集团、纳睿雷达、航天南湖；跌幅前五个股为广联航空、商络电子、纵横股份、深城交、绿能慧充。图表3：本周个股涨跌top5（%）资料来源：Wind，金元证券研究所周涨幅TOP 5细分环节周涨幅%过去一月表现%PE（TTM）市值(飞行器制造上游机体材料28.429.04439导航7.4912.77-82城市规划设计6.881.2016监测4.80-1.13163监测4.5939.56-2058周跌幅TOP 5细分环节周涨幅%过去一月表现%PE（TTM）市值(飞行器制造上游机体材料-5.2717.60-205eVTOL制造-5.8514.7493无人机-7.0720.79-111城市规划设计-7.6117.28135飞行器制造上游航电飞控-8.5518.63382资料来源：Wind，金元证券研究所4.804.59超捷股份司南导航华设集团纳睿雷达航天南湖-5.27-5.85-7.07-7.61-8.55-9.00-8.00-7.00-6.00-5.00-4.00-3.00-2.00-1.000.00广联航空商络电子纵横股份深城交绿能慧充 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明二、行业动态地方发展1.江苏省发改委发布关于公开征集江苏省低空经济应用场景的公告：征集清单包括“低空经济场景能力清单”，重点征集创新性强、技术含量高、推广价值高的低空经济应用典型案例。征集清单还包括“低空经济场景机会清单”，重点征集符合主体自身工作需求及特点的场景，且具备现阶段开展或开放试点条件的场景。2.重庆发布首批低空经济发展清单公告：此次发布首批低空经济应用场景机会清单42项和能力清单40项。清单重点围绕超大城市现代化治理和低空货运物流两大领域，聚焦低空安全保障、低空赋能城市治理、消防灭火与应急救援、低空巡检与作业、货运物流五大方向，系统挖掘低空技术融合应用潜力。适航取证3.AC332直升机在完成首次局方并行试飞：由中国航空工业集团研制，此次试飞成功标志着型号适航取证进入新阶段，AC332直升机精准定位用户需求，性能指标优异，在海拔4500米、标准大气（ISA）+20℃的起降条件下，可实现飞行高度6000米、航程600千米和商载600千克的“三个6”卓越目标。 曙光在前金元在先-5- 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明-6-行业协会活动4.2025低空技术与工程大会在北京延庆召开：大会发布两个重要报告：（1）《低空技术与工程发展报告》，为低空产业未来发展提供趋势预测与战略指导；（2）《低空技术产业创新场景清单》，加强应用场景拓展，清单涵盖工业智能化、低空旅游、雪场救援等14大场景。。5.中国移动发布《低空智能网联网络与数据安全体系白皮书（2025）》：针对低空智能网联面临的安全风险，提出构建覆盖“云网端场景”的标准体系，涵盖安全基础、无人机整机及分系统、基础设施、通信、数据、安全运营等领域，并明确2027年初步构建、2030年完善的目标。基建项目与项目招标：6.森林资源保护低空遥感监测服务项目项目：由西安市小王涧国有生态林场招采，包括建成无人机机场5套，购置动态巡检无人机设备1套；实现日常巡飞巡检、森林郁闭度监测、森林蓄积量监测、林地占用变化监测、林木病虫害监测等智能化监测，建立一站式无人机运行管控平台，预算金额192.7万元7.2025-2028年度航空气象技术服务：由中国民用航空局 曙光在前金元在先 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前金元在先-7-空中交通管理局航空气象中心招采，包括提供民航气象中心预报服务和情报收集交换业务保障工作，预算金额309万元。8.康保县低空飞行器智能管控示范项目：由康保县发展和改革局招采，包含：采购低空飞行器智能管控系统1套；反制一体化系统1套；升级反制系统1套；本地化服务器1套；车载平台1套，预算金额63.49万元。9.《陕西省低空物流高质量发展行动方案》研究编制竞争性磋商：由陕西省交通运输厅招采，包括调研分析陕西省低空物流发展情况，厘清推进发展中存在的优势与问题，明确总体思路、发展目标、重点任务、保障措施，预算金额50万元。10.崇明区城运中心无人机管理中台项目：由上海市崇明区城市运行管理中心招采，中台用于管理和协调各种无人机相关的任务、资源和工作流程。通过整合和统一管理无人机的操作、数据和流程，实现对无人机飞行业务的全面监控和控制，并提供各种功能和工具来支持相关部门的决策和操作，预算金额133万元。11.山西省大同市消防救援支队2025年无人机机场购买服务项目：由大同市消防救援支队招标，包括采购无人机机场7套，每套机场服务包含：自动化机场*1、飞行器 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明曙光在前金元在先-8-*1、电池*1、外挂硬件（含流量卡）*1、配件包*1、机场险、机身险、第三者责任险及相关配套软件、机场运维服务，预算金额87.85万元。12.低空物流综合实验平台项目：由浙江大学招采，低空物流综合实验平台1套，预算金额250万元。13.无人机高光谱仪采购项目：由中国自然资源航空物探遥感中心招采，采购无人机光谱仪系统，包含无人机平台和无人机成像光谱载荷（400-2500nm）及后处理软件，能够满足本单位自然资源勘查需求，预算金额336万元。下游应用场景开拓：低空物流14.香港首条常态化无人机配送航线起航，美团无人机负责运营：该航线采用“跨海+公园”场景，从香港科学园起飞，降落在马鞍山海滨长廊，目前已接入麦当劳、必胜客等商户。与传统骑行配送相比，无人机配送效率显著提升。实测显示，原本需骑行7.8公里、耗时近40分钟的订单，无人机仅需5分钟即可完成1.8公里直线飞行，效率提升近7倍。这一突破尤其适用于香港多山地、海洋的复杂地形，以及封闭园区等传统配送困难的场景。 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明三、政策动态1.美国总统特朗普签署三项行政命令，推动低空经济发展：旨在加强美国对威胁性无人机的防御，并推动电动空中出租车和超音速商用飞机的发展。（1）美国总统特朗普签署三项行政命令，旨在加强美国对威胁性无人机的防御，并推动电动空中出租车和超音速商用飞机的发展。（2）促进美国新技术市场的发展，包括无人机和空中出租车。它指示FAA加快白宫审查中的另一项规则，该规则将允许公司将无人机飞行到远程飞行员的直接视线之外。（3）在美国推广超音速技术，或指示美国联邦航空局（FAA）废除对陆地超音速飞行的禁令。2.广东省市场监督管理局关于批准下达《无人驾驶航空器海岛快件运输服务指南》：由省邮政管理局提出，珠海市邮政管理局、珠海万山海洋开发试验区管理委员会等18个单位联合编制。其编制目的在于从服务能力保障、飞行安全、数据安全、时效承诺、产业协同等方面，构建全链条规范，填补海岛无人机快件运输标准方面的空白，致力于为全国低空物流场景建设打造可借鉴的“广东样板”。 曙光在前金元在先-9- 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明-10-四、重点公司动态1.白鲸航线：W5000大型无人货运飞机AEP100发动机成功点火，完成首飞前多项动力系统集成测试，此次集成试验完成了起动电池、起动发电机、燃油系统、发动机和螺旋等多系统联合调试，各系统状态良好符合预期。AEP100发动机的同系列发动机AES100已经取得PC，两型产品共用核心机，标志着我国1000kw级别动力系统实现了自主可控。AES100发动机签订销售合同，迈向了批量生产阶段，具备规模化、稳定化的生产资质，为发动机投入市场、推动低空装备发展奠定了坚实基础。2.卓翼智能：与宁夏铁塔达成战略合作。一方面，双方就低空应用场景开展深度合作，宁夏铁塔将利用通信基站、网络技术等方面的优势，卓翼智能则利用无人机产品、技术