加拿大皇家银行美股招股说明书(2025-06-11版)

本初步价格补充信息不完整，并可能被更改。 2025初步定价补充应予完成：日期为6月10日 $封顶回报笔记与标普500指数关联截止到2030年1月2日 2025年6月__日生效的招股说明书补充文件，2023年12月20日生效的招股说明书补充文件，2024年5月16日生效的基础文件补充文件第1A号以及2024年5月16日生效的产品补充文件第1A号 加拿大皇家银行 加拿大皇家银行正在提供与标普500表现挂钩的封顶回报票据（以下简称“票据”）® 索引（“标的”。）封顶回报潜力— 如果最终标的物价值大于初始标的物价值，在到期时，投资者将获得等于标的物回报100%的回，最高回率41%。到期本金返还— 如果最终标的物价值小于或等于初始标的物价值，在到期时，投者将只能收到其票据的本金，并无外收益。 票据不付利息。 票据的任何付款都受我信用的影响。 票据不会在任何券交易所上市。 CUSIP: 78017PAF8 投资票据涉及多种风险。参见本定价补充说明第P-6页开始的“选定风险考虑因素”以及随附的招股说明书、招股说明书补充说明和产品说明书中的“风险因素”。 证券交易委员会（“证券交易委员会”）、任何州证券委员会或任何其他监管机构均未批准或拒绝批准票据，也未对本次定价补充的充分性或准确性作出裁决。任何相反的陈述均构成刑事犯罪。票据不应构成加拿大存款保险公司的保险存款、美国联邦存款保险公司或任何其他加拿大或美国政府机构或工具的保险存款。票据是不可法偿票据，且不适用根据加拿大存款保险公司法第39.2(2.3)条转换为我们普通股的规定。 向公众的报价 担保人折扣和佣金(1)汇入加拿大皇家银行 (1)RBC Capital Markets, LLC作为我们的代理人，在销售票据时不会获得佣金。我们或我们的附属机构可能向与我们无关的证券经销商支付最高每1,000美元面额票据8.00美元的结构费。参见下文“分销补充计划（利益冲突）”部分。 截至交易日的我们确定的票据的初始估计价值，我们称之为初始估计价值，预计在每1,000美元面值票据927.65美元至977.65美元之间，并将低于票据的首次公售价格。与票据相关的最终定价补充将规定初始估计价值。票据在任何时间的市场价值将反映许多因素，无法准确预测，并可能低于此金额。我们将在下方更详细地描述初始估计价值的确定。 本“关键条款”部分中的信息受限于本定价补充文件以及随附的招股说明书、招股说明书补充文件、基础文件补充文件和产品补充文件中载明的更详细的信息。 最大回报：41%。因此，到期时的最高付款额将为每1,000美元1,410美元票据本金。 底层收益率:底层回报率，以百分比表示，使用以下公式计算： * 可能延期。参见随附产品补充说明中的“票据通用条款—确定日期的延期”和“票据通用条款—付款日期的延期”。 P-2 笔记的附加条款 您应连同2023年12月20日补充的招股说明书一起阅读本定价补充说明，该招股说明书涉及我们高级全球中期票据（系列J），其中票据是其中一部分，基础补充说明第1A号日期为2024年5月16日，以及产品补充说明第1A号日期为2024年5月16日的说明。本定价补充说明连同这些文件包含票据的条款，并取代所有其他先前或同时的口头陈述以及任何其他书面材料，包括初步或指示性定价条款、信函、交易想法、实施结构、样本结构、事实清单、手册或我们提供的其他教育材料。 我们并未授权任何人提供任何信息或作出任何陈述，除非这些信息或陈述包含在本价格补充协议中或通过引用包含在内，或列于下文所列的文件中。我们对他人可能向您提供的其他任何信息不承担责任，也不对其可靠性提供任何保证。这些文件仅是在合法进行的情况下提供此处所提供的票据的要约，但仅在该合法进行的情况下和司法管辖区内才有效。每份此类文件中所包含的信息仅在其日期时为当前有效。 如果本价目补充信息与下方所列文件中的信息不一致，您应依赖本价目补充信息。 您应当仔细考虑，除其他事项外，本定价补充声明中“选定的风险考量因素”以及下表中文件中的“风险因素”，因为注释涉及与传统债务证券无关的风险。我们敦促您在投资注释前咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。 您可以通过以下方式在SEC网站（www.sec.gov）上访问这些文件（或者如果该地址已更改，则通过查看SEC网站上相关日期的我们的申报文件）： 2023年12月20日署的招股明：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000119312523299520/d645671d424b3.htm • 2023年12月20日发行的投资说明书补充文件：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000119312523299523/d638227d424b3.htm · 2024年5月16日发布的补充文件第一A号：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000095010324006773/dp211259_424b2- us1a.htm • 2024年5月16日发布的第1A号产品补充：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000095010324006777/dp211286_424b2- ps1a.htm 我们在SEC网站上的中央指数密钥，即CIK，是1000275。在本价格补充中，“加拿大皇家银行”、“银行”、“我们”、“我们的”和“我们”仅指加拿大皇家银行。 RBC资本市场有限责任公司 P-3 假设回报 下表和示例说明了标的物假设性履约到期时的假设性支付，以100%的参与率和41%的最大收益为基础。该表和示例仅用于说明目的，可能不显示适用于投资者的实际收益。 标的资产价值上涨2%。 底层收益率:2%到期付款：$1,000 + ($1,000 × the lesser of (a) 2% × 100% and (b) 41%) = $1,000 + ($1,000 × the lesser of (a) 2% and (b) 41%) = $1,000 + ($1,000 × 2%) = $1,000 + $20 = $1,020 在这个例子中，到期支付为每1000美元本金面值的票据支付1020美元，收益为2%。 由于最终基础资产价值大于初始基础资产价值，投资者获得的回报等于基础资产回报的100%，最高回报为41%。 P-4 示例 2 — 标的资产价值从初始标的资产价值增加到最终标的资产价值，增加了 60%，导致回报等于最大回报。 底层收益率:60%到期付款：$1,000 + ($1,000 × the lesser of (a) 60% × 100% and (b) 41%) = $1,000 + ($1,000 × the lesser of (a) 60% and (b) 41%) = $1,000 + ($1,000 × 41%) = $1,000 + $410 = $1,410 在这个例子中，到期支付为每1000美元本金的1,410美元，回报率为41%，这是最高回报。 这个例子说明投资者在到期时不会获得超过最高收益的回报。因此，票据的回报可能低于标的资产的回报。 示例 3 — 标的物价值从初始标的物价值下降到最终标的物价值，降低了 10%（即，最终标的物价值低于初始标的物价值）。 在这个例子中，到期支付为每1000美元本金的票据支付1000美元为了获得 0% 的回报。因为最终基础资产价值小于初始基础资产价值，投资者收到仅其票据的本金，无额外回报。 RBC资本市场有限责任公司 P-5 选定的风险考量 投资于本票据涉及重大风险。我们敦促您在投资本票据之前，咨询您的投资、法律、税务、会计及其他顾问。适用于投资本票据的部分风险总结如下，但我们敦促您也阅读随附招股说明书、招股说明书补充文件及产品说明书中的“风险因素”部分。除非您理解并能够承担投资本票据的风险，否则您不应购买本票据。 与注释条款和结构相关的风险 您可能在到期时无法收回本金的投资回报—如果最终基础资产价值小于初始基础资产价值，您将只能获得您的票据的本金，而没有额外的回报。 您在到期时的潜在回报是有限的— 您持有票据的回报率不会超过最高回报率，无论标的资产的价值可能出现的任何显著增值。因此，您持有票据的回报率可能低于您投资直接与标的资产正绩表现挂钩的证券所能获得的回报率。 本票不支付利息，并且您的本票投资回报率可能低于同等期限的常规债务证券回报率—由于笔记不会像具有相同期限的传统固定利率或浮动利率债务证券那样支付定期利息，因此笔记不会支付定期利息。您将获得的笔记回报（可能是零）可能低于您在其他投资中可能获得的回报。即使您的回报为正，您的回报也可能低于如果您购买我们的一种传统高级利息-bearing债务证券所获得的回报。 票据的支付受我们信用风险影响，我们信用的市场认知可能会对票据的市场价值产生不利影响—我们的票据是无担保债务证券，您收到任何应计票据款项取决于我们履行到期义务的能力。如果我们未能履行付款义务，您可能无法收到票据项下应得的款项，并且可能损失全部投资。此外，市场对我们信用价值的负面变化可能会对票据的市场价值产生不利影响。 任何对票据的付款都将根据标的物在指定日期的收盘价值确定— 所有票据的付款将根据指定日期标的物的收盘值确定。你不会从任何其他时间确定的标的物更有利价值中受益。 您可能需要在到期前确认票据中的应税收入— 如果你是 Notes 的美国投资者，在将 Notes 视为或有支付债务工具的对待下，你通常需要在持有 Notes 的每一年的期间内确认应税利息收入。此外，根据适用于或有支付债务工具的规则所确认的任何收益，通常会被视为普通利息收入而不是资本利得。你应该仔细阅读本文件中题为“美国联邦所得税考虑因素”的部分，结合随附产品补充说明中题为“美国联邦所得税考虑因素”的部分，并就投资于 Notes 的美国联邦所得税后果咨询你的税务顾问。 与票据初始估算价值相关的风险以及票据二级市场风险 可能没有活跃的票据交易市场；在二级市场的销售可能会导致重大损失— 票据可能几乎没有或没有二级市场。票据不会在任何证券交易所上市。RBCCM 和我们的其他附属公司可能会为票据做市；然而，他们不是必须这样做，并且如果他们选择这样做，可以随时停止任何做市活动。由于其他经销商不太可能为票据做市，您可能能够交易票据的价格可能取决于 RBCCM 或我们的任何其他附属公司愿意购买票据的价格（如果有的话）。即使票据的二级市场发展起来，它可能也不会提供足够的流动性，让您能够轻松交易或出售票据。我们 票据的初始估算价值将低于公开发行价格— 票据的初始估算价值将低于票据的公开发行价格，并且不代表我们在任何可能的二级市场（如果存在）随时愿意购买票据的最低价格。如果您试图在到期前出售票据，其市场价值可能低于您支付的价格和初始估算价值。这是由于，在其他因素中，基础资产价值的变化、我们为发行此类证券支付的内部门资金利率（该利率低于我们通过发行传统固定利率债务借款的资金利率）以及结构费、我们的预估利润以及与我们票据对冲相关的预估成本包含在公开发行价格中。这些因素，加上票据期限内的各种信用、市场和经济因素，预计将降低您可能在任何二级市场出售票据的价格，并会以复杂且不可预测的方式影响票据的价值。假设市场条件或其他任何相关因素没有变化，您在到期前可能能够出售的票据价格（如果有）可能低于您的原始购买价格，因为此类出售价格预计不包括结构费、我们的预估利润或与票据相关的对冲成本。此外，您可能出售票据的任何价格可能会反映类似交易的惯常买卖价差。除了买卖价差之外，用于确定任何二级市场价格而确定的票据价值预计将基于二级市场