沪铜产业日报

沪铜产业日报2025611 项目类别 数据指标 最新 环比 数据指标 最新 环比 期货市场 期货主力合约收盘价沪铜日元吨主力合约隔月价差日元吨期货前20名持仓沪铜日手上期所库存阴极铜周吨上期所仓单阴极铜日吨 7929000900045100107404003337300 410002000385700161300285600 LME3个月铜日美元吨主力合约持仓量沪铜日手LME铜库存日吨LME铜注销仓单日吨 97250020952300120400007070000 315083800200000102500 现货市场 SMM1铜现货日元吨上海电解铜CIF提单日美元吨CU主力合约基差日元吨 793100067002000 350000037500 长江有色市场1铜现货日元吨洋山铜均溢价日美元吨LME铜升贴水03日美元吨 793500044008410 55007001168 上游情况 进口数量铜矿石及精矿月万吨铜精矿江西日元金属吨粗铜南方加工费周元吨 29244696200080000 53135000000 国铜冶炼厂粗炼费TC周美元千吨铜精矿云南日元金属吨粗铜北方加工费周元吨 4329703200075000 0275000000 产业情况 产量精炼铜月万吨库存铜社会库存周万吨出厂价硫酸98江西铜业日元吨 12540 4182 57000 060043000 进口数量未锻轧铜及铜材月吨废铜1光亮铜线上海日元吨废铜2铜9496上海日元吨 42700000 55790006740000 13000003000025000 下游及应用 产量铜材月万吨房地产开发投资完成额累计值月亿元 208102772957 442782540 电网基本建设投资完成额累计值月亿元产量集成电路当月值月万块 140816416700000 451953019990 期权情况 历史波动率20日沪铜日当月平值IV隐含波动率（） 949 1267 01000019 历史波动率40日沪铜日平值期权购沽比 1011 100 44300674 行业消息 1、国新办举办新闻发布会，国家发改委等六部门介绍进一步保障和改善民生有关政策情况：预计今年支持社会事业的中央预算内投资规模将比“十三五”末提高30以上；统筹用好中央预算内投资和超长期特别国债，支持高校持续改善办学条件；积极推进低保等社会救助政策扩围增效，研究制定加快发展服务类社会救助的政策措施；研究制定更适合新就业方式和收入特点的参保政策，退休人员基本养老金将适当提高，抓紧建立实施育儿补贴制度。2、税务总局：离境退税政策措施实施首月，全国税务部门办理离境退税数量同比增长116。退税商店销售额同比增长56。“即买即退”业务办理数量同比增长32倍，销售额同比增长50倍。3、世界银行将全球GDP增长预期从27下调至23，预测显示贸易纷争、政策不确定性将阻碍经济增长；未来十年全球经济可能会出现自20世纪60年代以来最弱的表现。惠誉将2025年全球主权评级展望从“中性”调整为“恶化”，理由是关税上调和政策不确定性。4、中国汽车工业协会透露，15月，汽车产销量分别完成12826万辆和12748万辆，同比分别增长127和109。其中，新能源汽车产销量分别完成5699万辆和5608万辆，同比分别增长452和44。 观点总结 沪铜主力合约偏强震荡，持仓量增加，现货升水，基差走弱。基本面上，铜精矿端加工费仍保持低位，国际精矿仍维持供应偏紧，国内方面，铜精矿港口库存有所消化，冶炼厂对精矿需求有所提升。供给方面，国内港口库存虽有下降但仍处充足水平，加之对美关系缓和后废铜进口有望补充，冶炼厂原料暂充足，生产意愿有所回暖。需求方面，受消费淡季影响，下游整体开工出现不同程度下滑，加之国内铜价仍处较强位置，对下游采买情绪或产生一定影响，现货市场成交情绪有所走弱，国内库存情况小幅回升。整体来看，沪铜基本面或处于供给充足、需求略收敛的局面。期权方面，平值期权持仓购沽比为1，环比00674，期权市场情绪多空均衡，隐含波动率略降。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴上方，绿柱收敛。操作建议，轻仓震荡偏强交易，注意控制节奏及交易风险。 重点关注 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员王福辉期货从业资格号F03123381期货投资咨询从业证书号Z0019878助理研究员陈思嘉期货从业资格号F03118799 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明处为瑞达研究瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。