每日观点
- 基本面：碱厂检修逐步恢复，供给高位下滑逐步企稳；下游浮法和光伏玻璃日熔量平稳，终端需求一般，纯碱厂库下滑但仍处于历史高位；偏空
- 基差：河北沙河重质纯碱现货价1244元/吨，SA2509收盘价为1208元/吨，基差为36元，期货贴水现货；偏多
- 库存：全国纯碱厂内库存162.7万吨，较前一周增加0.17%，库存在5年均值上方运行；偏空
- 盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空
- 主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空
- 预期：纯碱基本面供强需弱，短期预计低位震荡运行为主
影响因素总结
- 利多：下游光伏玻璃产能有所提升，提振纯碱需求
- 利空：
- 23年以来，纯碱产能大幅扩张，今年仍有较大投产计划，行业产量处于历史同期高位
- 重碱下游浮法玻璃冷修高位，日熔量持续减少，对纯碱需求偏弱
主要逻辑和风险点
- 主要逻辑：纯碱供给高位下滑，终端需求改善有限，库存虽然持续下滑但仍处于同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善
- 风险点：下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期，宏观利好超预期
一、纯碱期货行情日盘主力合约收盘价（元/吨）
- 重质纯碱：沙河低端价（元/吨）
- 主力基差（元/吨）：前值40，现值36
- 涨跌幅：0.50%，0.16%,-10.00%
二、纯碱现货行情
- 数据来源：钢联
- 河北沙河重质纯碱市场低端价：1244元/吨，较前一日上涨2元/吨
三、基本面——供给
- 数据来源：钢联
- 纯碱生产利润：
- 华东重碱联碱法利润86元/吨
- 华北地区重碱氨碱法利润-10.10元/吨
- 纯碱生产利润处于历史同期低位
- 纯碱开工率、产能产量：
- 周度行业开工率80.76%，预期开工率将企稳回升
- 周度产量70.41万吨，其中重质纯碱38.22万吨，产量历史高位回落
四、基本面分析——需求
- 数据来源：钢联
- 纯碱产销率：周度产销率为107.66%
- 纯碱下游需求：
- 浮法玻璃：全国浮法玻璃日熔量15.68万吨，开工率75.53%持续下滑，对纯碱需求疲弱
- 光伏玻璃：价格企稳，在产日熔量回升至9.87万吨，产量有所企稳
五、基本面分析——库存
- 数据来源：钢联
- 国内纯碱厂家总库存：162.70万吨，其中重质纯碱83.70万吨，库存处于同期历史高位
六、基本面分析——供需平衡表
免责声明
- 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司，未经授权不得更改或传播
- 报告信息仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立判断
