一、贵金属行情及展望
- 日内行情：美联储降息预期降温，洛杉矶骚乱及美国政府对抗为黄金带来支撑，伦敦黄金在3300美元/盎司附近探底回升；6月份以来投机资金大举做多白银，伦敦白银一度涨至36.9美元/盎司，年内银价涨幅超越金价，但10日亚盘时段银价有所松动。建议投资者切勿重仓追多，可关注白银动能衰减后的多黄金空白银套利策略。特朗普2.0新政推动全球政经格局进入乱纪元模式，黄金的避险需求得到极大提振。黄金波动性上升但中线上涨趋势保持良好，建议投资者继续持多头思维以中低仓位参与交易。本周关注中美5月份物价数据、中国5月份贸易数据以及中美贸易磋商。
- 中线行情：4月份特朗普对等关税措施引发全球金融市场海啸，多重避险需求共振推动金价狂飙并一度突破3500美元/盎司。虽然情绪冲击减退以及全球贸易形势边际缓和使得金价高位回调，但整体看中级上涨趋势仍保持良好。特朗普以美国优先原则推动国内外改革的决心没有根本性变化，美国国际贸易法院判决无法彻底阻止特朗普的关税武器化行动，特朗普漫天要价和极限施压的谈判风格带给市场更大的不确定性。全球贸易货币体系加速重组对跨国产业链以及全球投资和资金流动的冲击，美国以及全球经济衰退风险最终需要央行宽松货币政策或者政府积极财政政策来化解。推动金价上涨的长期和中期因素将会继续存在，但金价短期飙升以及极高的市盈率水平也意味着金价波动性显著增强。建议投资者继续持多头思路以中低仓位参与交易，不要满仓追多也不要随意猜顶甚至盲目做空，偏向空头思维的交易者可以关注“多黄金空白银”的套利交易。
二、贵金属市场相关图表
- 图表包括：上海金银期指、伦敦金银现货、上海期指对上金TD基差、金银ETF持仓量、黄金白银比值、伦敦黄金与其他资产相关性等。
三、主要宏观事件/数据
- 美国军方将向洛杉矶临时部署约700名海军陆战队员，特朗普对抗议移民政策骚动事件的回应再次升级。
- 中国5月车市走势较强，乘用车市场零售193.2万辆，同比增13.3%，较2018年5月增长6%。
- 欧洲央行管委霍尔茨曼表示，除非经济数据恶化，否则欧洲央行目前暂停降息的局面可能会持续很长时间。若数据恶化，欧洲央行今年可能会进一步降息。
