2024年国内实体药店市场规模同比有所下降,主要受客单价下降、客品数减少等因素影响,达到6119亿元。2025年5月,实体药店每日店均销售额为2769.8元,同比下降3.09%,其中店均订单量同比增长4.57%,客单价同比下降7.21%。行业集中度持续提升,2024年六大上市药房市占率约为17.94%,但仍有较大提升空间。上市药房门店结构逐步优化,次新门店数量占比维持在较高水平,如益丰药房、大参林、老百姓等公司次新门店占比分别为31%、25%、31%等,有望获得稳健的业绩成长性。风险提示包括医药新零售业务冲击、跨区域扩张风险、行业竞争加剧、药品降价幅度超预期以及处方外流低于预期等。