医药产业链数据库之零售药房经营数据：2024年8-11月实体药店销售情况呈环比改善趋势

核心观点与关键数据

• 宏观维度：行业增速放缓但集中度提升

  • 2023年全国零售药房市场规模达6226亿元，同比增长1.8%，增速放缓受竞争加剧、医保个账收入减少、基层医疗机构分流等因素影响。
  • 2024年8-11月实体药店每日店均销售额持续环比增长，8月-11月环比增长分别为2.2%、2.8%、1.4%、3.3%。
  • 2024年8-11月店均订单量持续环比改善，平均客单价略有提升。
  • 2024年第46周（11.17-11.23）店均销售额环比下滑4.2%，订单量和客单价也同步下滑。
  • 行业集中度提升空间大，2023年六大上市药房市占率仅约16.68%。

• 微观维度：上市药房门店结构优化

  • 头部连锁药房扩张趋于稳健，次新门店数量占比维持在较高水平，如益丰药房（30%）、大参林（25%）、老百姓（31%）、一心堂（15%）、健之佳（38%）、漱玉平民（35%）。
  • 上市药房有望通过稳健扩张获得高于行业的成长性。

研究结论

• 实体药店销售呈现环比改善趋势，但短期波动存在。
• 行业增速放缓，但集中度提升空间大，头部连锁药房有望持续获得优于行业的成长性。
• 门店结构逐步优化，相关上市公司有望获得稳健的业绩成长性。

风险提示

• 医药新零售业务冲击。
• 跨区域扩张和经营风险。
• 行业内竞争加剧。
• 药品降价幅度超预期。
• 处方外流低于预期。