核心要点分析及策略推荐
近期核心事件&行情回顾：
- 马来西亚棕榈油产量和出口预计增加，库存累至200万吨以上。
- 乌克兰春粮播种完成，美国天气和生柴政策受关注。
- 印度降税推动棕榈油上涨，中加关系缓和导致菜油回落。
- 棕榈油进入增产累库期，产地现货价格下跌，压制反弹高度。
- 国内豆油累库速度不快，供应不算宽松，关注美国天气和生柴政策。
- 国内菜油供大于求格局持续，受国际关系和其他油脂影响。
国际市场—马棕5月预计增产累库，关注下周MPOB报告：
- 预计5月马棕产量约174万吨，环比增加3%，出口约130万吨，库存累至200万吨以上。
- 6月产量预计增加19%，未来两周马来地区偏干，出口预计环比增加2.63%。
- 关注下周MPOB报告及后期高频数据。
国内棕榈油—棕榈油存在买船行为，基差震荡偏弱运行：
- 全国重点地区棕榈油商业库存36.4万吨，环比增加2.53万吨，增幅7.47%。
- 产地报价稳中有降，进口利润倒挂收窄，约有6船买船。
- 豆棕现货价差维持在-560附近，基差稳中有降，华南报在09+400。
- 现货成交约2910吨，较前一周下降，短期预计横盘运行，关注下周MPOB报告。
国内豆油—大豆压榨有所下降，现货成交也环比减少：
- 全国重点地区豆油商业库存75.49万吨，环比增加5.77万吨，增幅8.28%。
- 油厂大豆实际压榨量224.46万吨，开机率为63.1%，较前一周下降。
- 现货累计成交约4.4万吨，较前一周减少，短期盘面维持震荡运行。
国内菜油—菜油库存略有累库，基差稳中有增：
- 沿海地区主要油厂菜籽压榨量为8.9万吨，开机率23.72%，较前一周增加。
- 沿海菜油库存78.2万吨，环比减少0.3万吨，仍处于历史同期高位。
- 欧菜油FOB报价在1050美元以下，进口利润倒挂扩大至-1300附近。
- 现货累计成交约5000吨，较上周增加，基差稳中有增，高位回落，需观望。
策略推荐逻辑梳理：
- 棕榈油基本面转弱，可考虑择机逢高试空。
- 套利策略和期权策略观望。
数据追踪：
- 马来西亚和印尼棕榈油供需数据，国际豆油市场数据，印度油脂供需数据，国内油脂进口利润，国内豆油和棕榈油供需数据，国内菜油供需数据，国内油脂现货基差，国内油脂商业库存。
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