苯乙烯日报：宏观偏暖，偏强运行20250610

核心矛盾：6月8日至13日，中美第二轮经贸会谈影响下，苯乙烯价格震荡偏强，但若需求端无实质性增量，苯乙烯将进入需求淡季，价格或回落。

利多解读：

1. 江苏苯乙烯港口库存减少10.21%，港口去库。
2. 下游工厂原料库存不多，补库需求支撑价格，6下基差坚挺。
3. 中美会谈市场氛围偏暖，市场抱有积极期待。
4. 山东地炼出货顺畅，纯苯价格上涨，中石化上调挂牌价至6000元/吨。

利空解读：

1. 江苏纯苯港口库存增加2.76%，欧洲货源到港，6月纯苯进口量预计仍高。
2. 纯苯、苯乙烯检修装置陆续回归，供应增加。
3. 苯乙烯价格上涨，下游3S跟涨乏力。
4. 中国苯乙烯工厂样本库存量增加12.16%至19.14万吨。

价格区间预测（月度）：6800-7600元/吨。 当前波动率：29.40%（20日滚动），历史百分位：85.8%。

现货敞口策略推荐：

• 库存管理：产成品库存偏高，建议做空苯乙烯期货锁定利润。
• 采购管理：常备库存偏低，建议买入苯乙烯期货锁定采购成本。

套保工具：

• EB2507卖出25%：建议入场区间7350-7450元/吨。
• EB2507C卖出50%：建议入场区间60-90元。
• EB2507P卖出75%：建议入场区间80-110元。

产业链价格基差：

• 华东-EB06：1459.5元
• 华东-EB07：2945元
• 华东-EB08：3836.5元
• 华东-EB09：4517.3元

产业链价格：

• 纯苯华东市场：6000元/吨
• 纯苯N+1：5900元/吨
• 纯苯N+2：5975元/吨
• 苯乙烯华东：7690元/吨

产业链利润：

• EB一体化利润：-164.36元/吨
• EB非一体化利润：3818.5元/吨
• 己内酰胺产业链利润：-213.75元/吨
• 苯酚利润：-3984.3元/吨
• 己二酸利润：300元/吨
• EPS华东普通料利润：-170.2元/吨
• ABS利润：211.5元/吨