玉米月报

回顾周期：月度图片来源：国金期货行情软件 投诉：4006821188 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn二、基本面分析宏观层面：国内新麦上市与政策粮投放增加供应，但基层粮源紧张，贸易商惜售，中美关税缓和也带来进口预期。国际上，全球玉米库存微降，美玉米种植加快对价格形成一定压力。国内方面，供应端基层粮源减少，需求端饲料需求维持稳定，但新季小麦上市替代作用显现。供应方面：5月国内玉米供应偏紧，华北余粮不足，基层余粮见底，粮权逐步转移至贸易商，贸易商惜售情绪较浓。进口谷物大幅减少，据海关数据显示，1-3月进口玉米26万吨，大幅低于去年同期的790万吨。需求方面：饲料需求恢复一般，虽然生猪存栏高于去年同期，白羽肉鸡和鸡蛋养殖利润维持稳定，但玉米在饲料中用量暂时维持稳定，而下游深加工玉米利润亏损扩大，行业开机率降低，企业采购意愿不强。其他因素：5月新季小麦逐渐上市，小麦与玉米价差缩窄，贸易商择机出货，对玉米价格形成一定压力。三、行情综述目前基层余粮见底，虽然当前进口玉米大幅减少，但因后市随着新季小麦逐渐上市，玉米贸易商腾库力度有所增加，短期玉米供应压力缓解，下游饲料企业采购意愿不强，整体以刚需采购为主，玉米深加工企业因深陷亏损，采购意愿也一般。期货盘面上，C2507合约价格5月整体呈现震荡下跌走势，月末价格暂时受下方60日均线支撑，技术形态上，5日、10日均线形成金叉，短期来看，在消费一般的氛围下，玉米期货C2507合约价格或继续以震荡偏弱走势为主。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 投诉：4006821188风险揭示及免责声明 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。