燃料油日报

第一部分 相关数据

• FU主力合约：价格2966美元/吨，持仓7.1万手，仓单24750吨。
• LU主力合约：价格3559美元/吨，持仓7.0万手，仓单10000吨。
• FU-LU主力价差：593-535美元/吨。
• FU 7-9月月差：42-25美元/吨。
• LU 7-8月月差：66-34美元/吨。

第二部分 市场研判

高硫燃料油

• 现货市场：窗口成交活跃，贴水持续回升。
• 供应端：俄罗斯炼厂检修回归，墨西哥出口回落，中东出口回落。
• 需求端：埃及和沙特进口需求高位，季节性发电需求支撑。
• 关键资讯：埃及招标购买100万吨7月HSFO。

低硫燃料油

• 现货市场：贴水震荡，供应持续回升，下游需求疲弱。
• 供应端：尼日利亚Dangote装置不稳定，南苏丹供应回归，Al-Zour出口回升。
• 需求端：中国市场排产预期增长，供应充裕，需求稳定。

第三部分 相关附图

• 图1：新加坡高硫现货贴水（单位：美元/吨）。
• 图2：新加坡低硫现货贴水（单位：美元/吨）。
• 图3：新加坡高低硫价差（单位：美元/吨）。
• 图4：新加坡LSFO-GO价差（单位：美元/吨）。
• 图5：高硫燃料油裂解（单位：美元/吨）。
• 图9：低硫燃料油裂解（单位：美元/吨）。

研究结论

• 高硫燃料油：短期支撑贴水回升，关注俄乌谈判和俄罗斯炼厂检修情况。
• 低硫燃料油：贴水震荡，供应回升但需求疲弱，尼日利亚和南苏丹供应回归。