原油早报：增产不及预期，原油震荡偏强

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• 核心观点：原油2507合约短期震荡偏强运行。
• 关键数据：
  • 国内原油期货2507合约小幅收涨1.16%至479.3元/桶。
• 驱动逻辑：
  • 中美关系缓和：中美领导人通电话释放积极信号，中方邀请美方访华，关税战存在降温预期；中国将派代表访英，举行中美经贸磋商机制首次会议，乐观情绪回升，宏观因子转强。
  • 地缘风险加剧：俄罗斯对乌克兰全境发动进攻，地缘风险扩大，增强原油溢价空间。
  • 供应端不及预期：4-5月OPEC+产油国仅维持小幅增产，低于增产目标，利空因素不及预期。
• 研究结论：
  • 利空因素不及预期，油价展开修复，预计本周二国内原油期货或维持震荡偏强走势。