【黑色板块】黑色板块日报

品种 核心观点 主要逻辑及价格区间 宏观情绪有所改善，但对黑色系供需影响有限。螺纹钢自身处于供需双弱 螺纹钢 区间运行 的状态，旺盛的出口缓解了高铁水的供应压力，而原料端仍存在一定出货压力。现实基本面尚未出现明显改善，情绪性交易退却后，重回区间运行。【2940，2980】 热卷 区间运行 热卷产量回升，表观需求回落，库存止降转增，数据偏弱。出口后期存在回落可能，同时黑色链整体过剩的局面持续压制行情表现。宏观氛围转暖，但对实际供需影响有限，后市或重回区间运行。【3050，3090】 铁矿石 震荡偏弱 基本面看，需求端铁水产量再降，后期钢企利润仍支撑铁矿需求维持高位。供给端发到货双增，港口钢厂库存双降。近端铁矿供需结构中性偏弱。区间参与为主，单边空单持有。【680710】钢厂开启第三轮提降，焦企利润进一步下降。虽然已出现部分减产现象，但整体产量仍然较高，开工率处于高位。铁水产量仍在240万吨以上，需 焦炭 震荡运行 求有一定保障。但钢厂对焦炭采购仍较谨慎，现货情绪不佳。整体库存处于偏高水平，供需仍呈宽松状态。宏观情绪交易退却后，重回震荡行情。【1310，1340】 焦煤 震荡运行 国内焦煤产量绝对水平仍然不低，目前价格水平下尚未出现大范围减产现象。矿山库存继续上升，上游出货压力持续存在，供需层面仍然偏宽松。宏观情绪提振有限，反弹难以持续，后市或重回震荡行情。【750，780】 锰硅 震荡 当前铁水产量虽高位运行，但淡季来临实际需求恐将承压。且硅锰成本端支撑力度略显不足，工厂复产后库存压力或将进一步累积。短期宏观消息提振有限，基本面未有明显改善前，价格仍将承压运行。【54305670】 硅铁 震荡偏弱 硅铁成本支撑仍有松动预期，产区复产背景下，供应水平或进一步回升，且工厂库存水平仍相对偏高，关注后续库存变动。整体上涨驱动明显不足，预计行情维持偏弱运行。【50705270】 钢材：情绪提振有限，重回区间运行 资料来源：iFinD，mysteel，中辉期货 【品种观点】 螺纹钢：宏观情绪有所改善，但对黑色系供需影响有限。螺纹钢自身处于供需双弱的状态，旺盛的出口缓解了高铁水的供应压力，而原料端仍存在一定出货压力；热卷产量回升，热卷产量回升，表观需求回落，库存止降转增，数据偏弱。出口后期存在回落可能，同时黑色链整体过剩的局面持续压制行情表现。宏观氛围转暖，但对实际供需影响有限。 【盘面操作建议】 螺纹钢现实基本面尚未出现明显改善，情绪性交易退却后，重回区间运行。热卷后市或重回区间运行。 铁矿石回归产业，震荡偏弱 资料来源：iFinD，mysteel，中辉期货 【品种观点】 基本面看，需求端铁水产量再降，后期钢企利润仍支撑铁矿需求维持高位。供给端发到货双增，港口钢厂库存双降。近端铁矿供需结构中性偏弱。区间参与为主 【盘面操作建议】单边空单持有 焦炭：反弹难以持续，重回震荡运行 资料来源：iFinD，mysteel，中辉期货 【品种观点】 钢厂开启第三轮提降，焦企利润进一步下降。虽然已出现部分减产现象，但整体产量仍然较高，开工率处于高位。铁水产量仍在240万吨以上，需求有一定保障。但钢厂对焦炭采购仍较谨慎，现货情绪不佳。整体库存处于偏高水平，供需仍呈宽松状态。宏观情绪交易退却后，重回震荡行情。 【盘面操作建议】震荡运行 焦煤：反弹难以持续，重回震荡运行 资料来源：iFinD，mysteel，中辉期货 【品种观点】 国内焦煤产量绝对水平仍然不低，目前价格水平下尚未出现大范围减产现象。矿山库存继续上升，上游出货压力持续存在，供需层面仍然偏宽松。宏观情绪提振有限，反弹难以持续，后市或重回震荡行情。 【盘面操作建议】震荡运行 铁合金：宏观提振有限，震荡偏弱运行 资料来源：iFinD，mysteel，中辉期货 【品种观点】 锰硅：当前铁水产量虽高位运行，但淡季来临实际需求恐将承压。且硅锰成本端支撑力度略显不足，工厂复产后库存压力或将进一步累积。硅铁方面，成本支撑仍有松动预期，产区复产背景下，供应水平或进一步回升，且工厂库存水平仍相对偏高，关注后续库存变动。 【盘面操作建议】 锰硅基本面未有明显改善前，价格仍将承压运行；硅铁预计行情维持偏弱运行。 免责声明 本报告由中辉期货研究院编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的立场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 研究员 资格证号 咨询证号 陈为昌 F03122993 Z0019850 李海蓉 F3051567 Z0015849 中辉期货全国客服热线：4000066688