商品研究晨报-贵金属及基本金属

观点与策略 12246689101212 请务必阅读正文之后的免责条款部分王蓉刘雨萱【基本面跟踪】贵金属基本面数据资料来源：同花顺，国泰君安期货【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻）1、中美经贸磋商机制首次会议6月9日在英国伦敦开始举行，10日继续进行，环球时报称落实元首Comex黄金2508伦敦金现货Comex白银2508伦敦银现货沪金2508合约对2512合约价差Comex黄金2508Comex白银2508SPDR黄金ETF持仓SLV白银ETF持仓（前天）沪金（千克）Comex黄金（金衡盎司）（前日）沪银（千克）Comex白银（金衡盎司）（前日）黄金T+D对AU2506价差沪金2506合约对2512合约价差买沪金12月抛6月跨期黄金T+D对伦敦金的价差白银T+D对AG2506价差沪银2502合约对2504合约价差买沪银12月抛6月跨期白银T+D对伦敦银的价差美元兑人民币（CNY即期）美元兑离岸人民币（CNH即期）欧元兑美元美元兑日元英镑兑美元注：“昨日”默认为今日前一个交易日，内盘“昨日”数据含昨日前一交易日夜盘数据，若遇节假日（不含双休日），则无夜盘交易。“前日”默认为昨日前一个交易日。沪银一手交易单位是15千克，Comex白银一手交易单位是5000金衡盎司（折合约为155.5千克）。沪金一手交易单位是期货及现货电子盘ETF库存价差汇率2025年6月10日 黄金：非农小幅超预期白银：技术突破投资咨询从业资格号：Z0002529wangrong013179@gtjas.com投资咨询从业资格号：Z0020476liuyuxuan023982@gtjas.com昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价沪金2508774.72-1.09%776.66黄金T+D772.01-0.97%773.453346.700.47%#N/A#N/A沪银250889090.70%9015.00白银T+D88880.58%36.9052.15%#N/A#N/A昨日成交较前日变动昨日持仓255,991-16,204173,184139,129-44,338319,452沪银2508802,831-507,193491,38675,469-6,183113,652昨日前日-2.71-2.716.145.84套利成本4.775.64388.0015.1211175855套利成本73.4184.743,966-552美元指数1千克，Comex黄金一手交易单位是100金衡盎司（折合约为3.11千克）。昨日持仓936.2214,656.98昨日库存38,117,3341,158,326494,719,941昨日价格99.00#N/A1.147.18144.851.21 夜盘涨幅0.18%0.44%---2.07%89911.92%----较前日变动-5,130-5,54010,3420较前日变动2-52较前日变动017,847-6-182,50040386-824,247较前日变动0.000.30-0.87372.893-11.34,518较前日变动#N/A#N/A#N/A0.000.050.00 12 请务必阅读正文之后的免责条款部分通话共识，聚焦关税科技稀土。2、中国5月CPI同比降0.1%，环比由增转降，PPI同比降幅扩大至3.3%；中国5月按美元计出口同比增长4.8%，进口下降3.4%。中国5月稀土出口量环比增近23%，大豆进口量环比增129%创历史新高，煤炭和石油进口量下降。3、解决群众急难愁盼，中办、国办发文：合理提高最低工资标准、全面取消在就业地参加社会保险的户籍限制。4、洛杉矶动荡升级，加州起诉特朗普政府调兵进入洛杉矶，特朗普：支持逮捕州长纽森，“不想发生内战”。【趋势强度黄金趋势强度：0；白银趋势强度：2注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 23 请务必阅读正文之后的免责条款部分铜：伦铜现货走强，支撑价格季先飞【基本面跟踪】铜基本面数据资料来源：同花顺iFinD，SMM，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】宏观方面，美国纽约联储发布的5月最新调查结果显示，一年期通胀预期从4月的3.6%降至3.2%，降幅最大。三年期通胀预期从3.2%降至3%。五年期通胀预期从2.7%降至2.6%。（华尔街见闻）微观方面，Teck资源公司表示，其位于智利的Carmen de Andacollo露天铜矿因机械故障将被迫暂停生产约一个月。（SMM）秘鲁政府首次承认存在大规模的非正规铜矿开采，并警告称，在不久的将来，高价格可能会导致这种活沪铜主力合约伦铜3M电子盘沪铜主力合约伦铜3M电子盘沪铜伦铜沪铜连三合约对LME3M价差上海铜现货对上海1#再生铜价差期货现货现货对期货近月价差近月合约对连一合约价差买近月抛连一合约的跨期套利成本上海铜现货对LMEcash价差再生铜进口盈亏上海1#光亮铜价格保税区仓单升水保税区提单升水LME铜升贴水2025年06月10日 投资咨询从业资格号：Z0012691jixianfei015111@gtjas.com昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价78,910-0.03%793309,7691.01%-昨日成交较前日变动昨日持仓75,321-52,960202,30614,115-1,488285,000昨日期货库存较前日变动注销仓单比34,2421,964-122,400-10,00055.39%昨日价差前日价差95.7869.844341666572,80072,80085759080208--877-1,252-604-8831,3881,388389154 夜盘涨幅0.53%-较前日变动-1,812-2,902较前日变动--3.37%较前日变动25.942101010-3762800235 14 请务必阅读正文之后的免责条款部分动增加。（SMM）加拿大铜矿商Hudbay Mineral表示，由于野火继续肆虐，该公司已发布疏散通知，已停止在马尼托巴省北部的业务。（SMM）加拿大铜矿商Hudbay Mineral表示，由于野火继续肆虐，该公司已发布疏散通知，已停止在马尼托巴省北部的业务。（SMM）海关总署网站发布数据显示，中国5月铜矿砂及其精矿进口量为239.5万吨，1-5月累计进口量为1,240.6万吨，同比增加7.4%。中国5月未锻轧铜及铜材进口量为42.7万吨，1-5月累计进口量为216.9万吨，同比减少6.7%。（SMM）【趋势强度】铜趋势强度：1注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 25 20250610王宗源（联系人）铝、氧化铝基本面数据更新资料来源：SMM、同花顺ifind、钢联、国泰君安期货研究所【综合快讯】1.中国5月CPI同比降0.1%，环比由增转降，PPI同比降幅扩大至3.3%。CPI环比由涨转降主要受能请务必阅读正文之后的免责条款部分 铝：横盘震荡氧化铝：继续下行王蓉投资咨询从业资格号：Z0002529期货从业资格号：F03142619 wangrong2@gtht.comwangzongyuan@gtht.com16 源价格下降影响。不过，金饰品、家用纺织品和文娱耐用消费品价格分别同比上涨40.1%、1.9%和1.8%，涨幅均有扩大。PPI同比降幅扩大至3.3%，部分领域价格边际向好。（华尔街见闻）【趋势强度】铝趋势强度：0；氧化铝趋势强度：0。注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。请务必阅读正文之后的免责条款部分27 20250610锌：社库累库，价格承压下行【基本面跟踪】昨日值沪锌主力收盘价（元/吨）21910沪锌主力成交量（手）242193沪锌主力持仓量（手）135718上海0#锌升贴水（元/吨）300广东0#锌升贴水（元/吨）280天津0#锌升贴水（元/吨）240ZN00-ZN01（元/吨）185沪锌期货库存（吨）20781.0mm热镀锌卷含税（元/吨）4210上海Zamak-5锌合金（元/吨）60875数据来源：Bloomberg，同花顺iFinD，SMM，SHMET，国泰君安期货研究【新闻】中国5月CPI同比降0.1%，环比由增转降，PPI同比降幅扩大至3.3%；中国5月按美元计出口同比增长4.8%，进口下降3.4%。中国5月稀土出口量环比增近23%，大豆进口量环比增129%创历史新高，煤炭和石油进口量下降。（华尔街见闻）【趋势强度】锌趋势强度：-1注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。请务必阅读正文之后的免责条款部分 莫骁雄投资咨询从业资格号：Z0019413moxiaoxiong@gtht.com较前日变动/涨跌幅昨日值较前日变动/涨跌幅-2.12%伦锌3M电子盘收盘（美元/吨）2662.568645伦锌成交量（手）1064516071伦锌持仓量（手）217427-45LME CASH-3M升贴水（美元/吨）-35.6-25进口提单溢价（美元/吨）135-25锌锭现货进口盈亏（元/吨）-443.3815沪锌连三进口盈亏（元/吨）-973.9174LME锌库存（吨）1356005LME锌注销仓单（吨）60875-1000氧化锌≥99.7%（元/吨）21600 -0.95%-762464-0.09-5-34.8143.43-1375-1000018 20250610铅：短期供需双弱，中期偏多【基本面跟踪】昨日值沪铅主力收盘价（元/吨）16765沪铅主力成交量（手）27538沪铅主力持仓量（手）49567上海1#铅升贴水（元/吨）PB00-PB01（元/吨）铅锭现货进口盈亏（元/吨）-852.42沪铅期货库存（吨）41799废电动车电池（元/吨）10125再生精铅（元/吨）16525资料来源：Bloomberg，同花顺iFinD，SMM，SHMET，国泰君安期货研究【新闻】中国5月CPI同比降0.1%，环比由增转降，PPI同比降幅扩大至3.3%；中国5月按美元计出口同比增长4.8%，进口下降3.4%。中国5月稀土出口量环比增近23%，大豆进口量环比增129%创历史新高，煤炭和石油进口量下降。（华尔街见闻）【趋势强度】铅趋势强度：1注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。请务必阅读正文之后的免责条款部分 莫骁雄投资咨询从业资格号：Z0019413moxiaoxiong@gtht.com较前日变动/涨跌幅昨日值较前日变动/涨跌幅-0.09%伦铅3M电子盘收盘（美元/吨）1974-3315伦铅成交量（手）4570-408伦铅持仓量（手）146481-25-10LME CASH-3M升贴水（美元/吨）-22.25-450进口升贴水（美元/吨）105-6.16沪铅连三进口盈亏（元/吨）-745.640LME铅库存（吨）2799750LME铅注销仓单（吨）937000再生铅综合盈亏（元/吨）-502 -0.35%285-6701.25023.62-130048700019 请务必阅读正文之后的免责条款部分王蓉刘雨萱【基本面跟踪】锡基本面数据资料来源：同花顺，上海有色网，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻）1、中美经贸磋商机制首次会议6月9日在英国伦敦开始举行，10日继续进行，环球时报称落实元首通话共识，聚焦关税科技稀土。2、中国5月CPI同比降0.1%，环比由增转降，PPI同比降幅扩大至3.3%；中国5月按美元计出口同比增长4.8%，进口下降3.4%。中国5月稀土出口量环比增近23%，大豆进口量环比增129%创历史新高，煤炭和石油进口量下降。3、解决群众急难愁盼，中办、国办发文：合理提高最低工资标准、全面取消在就业地参加社会保险的户籍限制。4、